军工行业军工&amp#183;军临天下（第71期）：采办系列研究三，中国定价机制改革大幕将开.docx

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1、目录中美现行定价机制比较4定价机制改革是采办体系市场化的重要体现4美国实行全寿命价格管理，定价机制高度市场化5中国定价机制计划改革空间大8中国定价机制改革方向与路径13设计研发阶段决定装备85%费用，未来有望实行全寿命一体化价格管理13节约成本7成归企业，激励约束目标定价压低装备费用14定价机制改革有望在未来3-5年内落地实施18价改影响显现需要其他相关改革配合18与评价监督机制共同完善市场运行机制18院所改制助力总装企业盈利能力提升21定价机制改革对产业及企业的影响21军工企业组织形式向总承、分包、零部件转型21整机厂盈利能力有望提升，零部件厂竞争或进一步加强25风险因素

2、27投资建议27插图目录图1：装备价格职能4图2：装备价格规律4图3：美国国防采办系统流程6图4：美国项目管理办公室组织结构6图5：装备定价主要模式7图6：美军激励性约束定价7图7：中国武器装备研制过程9图8：中国装备价格管理体制10图9：军队价格体系10图10：定价成本加成模式弊端12图11：军品价格组成13图12：武器装备全寿命周期成本分布及影响因素分布14图13：目标价格的体系内涵15图14：目标价格生成流程16图15：计算技术风险利润步骤17图16：定价机制改革进程18图17：市场运行机制19图18：改善评价机制具体措施19图19：监督机制建设重点方面20图20：军

3、事代表改革重点方向20图21：军工科研院所改制工作重要进展21图22：军工企业并购浪潮形成大型防务公司（以洛马、雷神为例）22图23：美国兼并重组前后营业收入变化（%，1987年为基点，洛马以1993年为基点）23图24：美国兼并重组前后净利润变化（%，1987年为基点，洛马以1993年为基点）23图25：美国兼并重组前后毛利率变化（%）23图26：美国兼并重组前后净利率变化（%）23图27：十大军工集团历史沿革24图28：业态调整前产业组织结构25图29：业态调整后产业组织结构25图30：我国整机企业毛利率水平显著低于美国主要军工集团26图31：我国整机企业净利率水平显著

4、低于美国主要军工集团26图32：国防白皮书提出空军“空天一体、攻防兼备”新战略要求27表格目录表1：美国各时期采办程序变化情况5表2：装备定价模式分类6表3：美国常用的合同模式8表4：部分装备合同类型8表5：典型武器装备系统全寿命周期成本分布13表6：一体化采购价格的合同类型14表7：目标价格与购置价格的区别15表8：美军进度激励约束定价判断标准17表9：目标价格定价法细则18表10：我军装备验收逐步实战化19表11：科研购置一体化采购价格基本特点21表12：美国军工总包市场基本为大型军工集团垄断22表13：十大军工集团行业分类24表14：设备的维护、维修和重建服务合同已是

5、美国联邦政府重要的产品服务合同25表15：军工板块估值和投资建议27中美现行定价机制比较定价机制改革是采办体系市场化的重要体现装备价格是装备承制单位为军队提供的产品或服务的价值的货币表现，包括装备的科研价格、购置价格、维修价格等。商品价值由社会必要劳动时间决定，企业实际劳动量低于社会必要劳动时间时获得额外收益，激励企业改进技术和经营管理方式，释放企业生产力和劳动活力。因此价格机制的合理性对装备生产上下游起着至关重要的作用，定价机制改革更是采办体系市场化的重要体现。图1：装备价格职能标度价格为装备需求决策提供依据传递信息引导资源在装备市场的合理配置装备价格职能激励约束提高装备

6、生产效率与效益收入分配平衡经济利益资料来源：《装备价格理论研究》（舒本耀），装备价格对国防资源配置起到杠杆作用，对装备采购质量效应的提升意义重大。装备价格的表价职能使装备价格尽量正确地反映装备的内在价值量，对于装备需求决策特别是需求数量的大小具有重要标度价值功能。装备价格作为一种信息载体，能够反映和传递设备科研生产的宏观与微观经济信息。同时装备价格作为激励与约束，促使军工企业采用最节省成本的生产方法把可得到的资源用于最有价值的目的。装备价格反映经济主体利益，一定程度上直接决定着国家装备经费的投入量，决定着军队装备建设的质量与数量，也决定着承制单位的效益、创新能力和可持续发展

7、能力。图2：装备价格规律特殊商品，遵循市场经济规律全寿命周期价格装备价格规律推动国防科技自主创新连接国防建设与装备建设资料来源：《装备价格理论研究》（舒本耀），装备价格贯穿于武器装备建设的各项环节。装备价格本身要顺应价格形成与运动的客观规律，着力实现效费最佳结合；装备全寿命费用具有先天性，因此控制价格要从源头抓起；价格机制是国防科技自主创新的内在动力机制；装备价格通过采办体系统筹兼顾国家、军队和企业三方关系，连接国防建设与经济建设。军品定价机制是军品价格形成与价格调节的机制。交易者可通过装备价格合同配置未来风险，界