《etf套利交易案例》word版

《etf套利交易案例》word版

ID:29183046

大小:137.50 KB

页数:9页

时间:2018-12-17

《etf套利交易案例》word版_第1页
《etf套利交易案例》word版_第2页
《etf套利交易案例》word版_第3页
《etf套利交易案例》word版_第4页
《etf套利交易案例》word版_第5页
资源描述:

《《etf套利交易案例》word版》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库

1、ETF套利交易案例汇编前言2策略一:瞬时套利2案例一:上市首日交易3案例二:818行情的瞬时套利4策略二:溢价看空套利5策略三:折价看涨套利6案例四:中原高速补涨6.8行情6案例五:清华同方抢权概念7策略四:ETFsT+0交易案例8前言ETF(交易所交易基金,ExchangeTradedFunds)是国际上比较成熟的投资品种,被誉为“近十年来国际投资市场中最主要,同时也是最重要的金融产品创新之一!”国内市场上首只ETF——上证50ETF于2005年2月23日上市交易,它为其它ETF产品的运营建立了范式。研究上证50ETF盈利模式

2、,也就是研究180ETF、深成指ETF等产品的盈利模式。ETF套利,是当前证券市场上为数不多的“低风险、高收益”投资模式。ETF的套利机制源于其独特的产品设计,以上证50ETF为例:投资者要买入100万份ETF,实现途径有二,其一是像买卖股票一样以市价买入(不算交易费用,花费MV),其二是买入“一篮子股票”(篮子股票的构成每日确定,大致与上证50指数的构成一样),然后申购得到ETF(不算交易费用,花费NAV);同样投资者要卖出100万份ETF,实现途径也有两种,其一是直接以市价卖出,其二是赎回成“篮子股票”,然后把成份股卖出。因

3、此ETF交易实际存在两个市场,一个市场上投资者可以像股票买卖一样以市价买卖ETF,在另外一个市场上投资者可以用“一篮子股票”申购到ETF份额,或者用一定量ETF份额赎回成篮子股票。同样一个品种,有两个交易价格,就产生了套利机会。比如,ETF市值小于其净值,投资者就可以买入“一篮子股票”(成本是“净值”乘以100万),然后申购,最后卖出ETF(收益是“市值”乘以100万),赚取ETF溢价部分的利润——溢价套利;同样,ETF市值大于其净值,投资者就可以买入100万份ETF(成本是“市值”乘以100万),然后赎回得到“一篮子股票”,最

4、后卖出成份股(收益是“净值”乘以100万),赚取ETF折价部分的利润——折价套利。摩旗投资于上证50ETF上市首日即启动了ETF套利业务。追随着市场的运行,目前已经积累了丰富的ETF套利经验和多种套利策略,而且已经由单纯ETF交易机制所决定的套利原理衍生出了各种各样的套利模式,本文便以典型案例的方式来简要说明不同的ETF套利操作策略和以及这些案例的收益情况。策略一:瞬时套利ETF瞬时套利是由ETF交易机制本身决定的最基本的套利方法。作为交易所可交易基金,ETF与股票一样在交易时间能够在市场上按市价进行买卖交易,同时ETF由一篮子

5、股票构成,这些股票在二级市场的交易价格决定了它们构成的ETF在每个瞬间有一个基金净值,由ETF在二级市场的供求关系决定的ETF交易价格和由其成分股决定的ETF基金净值就构成了同一种ETF商品在两个不同的市场上有不同的价格属性,又由于申购赎回通道的存在联通了两个市场,ETF瞬时套利得以实现。一篮子股票交易所基金公司买卖申购赎回供求关系引起的交易价格追随市场变动的基金净值一百万份ETF套利者买低卖高套取差价瞬间完成循环套利9ETF瞬时套利的密集机会一般出现在ETF上市之初和市场大幅涨跌的时候。案例一:上市首日交易1.1折价走势(扣除

6、掉交易成本后的预期利润)E买入100万份ETF花费MV(如87.2万,包含交易费用和冲击成本因素);E立即赎回,并以立即成交的价格卖出成份股,扣除所有费用后得到87.63万元现金;E一笔套利赚4300元,花费时间在10~20秒。1.2套利明细(节选):对冲ID对冲类型预期利润所得利润建仓时间平仓时间36折价3425.711401.502005-2-2309:30:122005-2-2309:31:2737折价3925.512605.212005-2-2309:31:322005-2-2309:32:3238折价4377.5941

7、48.652005-2-2309:32:382005-2-2309:33:27939折价5337.624547.282005-2-2309:33:292005-2-2309:34:2040折价6378.144713.902005-2-2309:34:242005-2-2309:34:5641折价5176.316433.022005-2-2309:35:012005-2-2309:35:2742折价5077.434539.672005-2-2309:35:312005-2-2309:36:03。。。86折价927.001563.1

8、12005-2-2314:22:082005-2-2314:23:5987折价1017.16979.002005-2-2314:24:042005-2-2314:24:4188折价984.191099.862005-2-2314:25:002005-2-2314

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。