大道至简之9 周期和趋势.docx

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1、大道至简之九：周期的实质与投资机会时寒冰（一）由于新书迟迟不能出来，重启这个系列。我从内心里感谢一直默默支持我的朋友，最希望大家能够赚钱，以弥补通胀损失，让自己的生活压力能够减轻一些，能够多给家人一些爱护和温暖。虽然很多人的确从趋势类文章中受益了，但也有一部分人没有受益。受益的人感激不尽，而没有受益的人则可能诅咒你。其实，这些都不应该发生。无论收益与否，都是个人选择的结果。但是，我后来发现，大道至简在被一些人严重误读，误读的人又常会恶言相向，甚至春节的时候还有人诅咒你，对于这种情况，加入“黑名单”就解决了，眼不见为净。但是，这种人的愤怒，是否能够因此平息下来呢

2、？如果不能自省，在这种迷失的状态下，即使短期取得收益，又怎能留得住？后来，我决定终止了这个系列的写作。今天，决定重写时，心中仍充满矛盾。所以，我今天要把周期和趋势的实质讲一下。这可能更为重要。首先说明一点，虽然这个系列文章叫“大道至简”，其实，从第一篇至今为止的其他没有归入这个系列的分析性文章，尤其周期性文章，是同等重要的。国内研究周期和趋势人很少，相关专著更少，能够看到的多是西方研究者的著作。西方学者的研究偏重于数据模型，只有当趋势延续和时间节点的转换比较规则时有效，当周期走出固有的循环轨道，或者，当趋势突然转折时，他们的分析就力不从心了。我所能看到的西方研

3、究专著，基本都存在着这个缺陷，在趋势研究上，属于相对初级的。我这样说没有丝毫轻慢的意思，相反，我非常感恩很多人留下的研究成果，使得我们得以少走弯路，提高效率。一些朋友劝我写一本趋势分析的书，类似大道至简系列这种风格，但更系统和全面，这种技术类的书，应该不会受到什么阻力。重回本文话题。西方的研究有一个共通之处是非常值得借鉴的，即通过拉长周期来看趋势。比如，美国学者研究房价的规律，发现，在1818年至今的190多年的周期里，美国楼市价格的起伏周期平均在18年左右。这是通过对完备的房价走势数据库总结出来的。如果知道了这个特点，一旦美国房价步入上涨或下跌轨道，就会懂得

4、，这种趋势会延续若干年，不会很快就结束。因此，当次贷危机发生后，美国房价刚一下跌，美国人不动，甚至整个西方人都不怎么买房了，但中国就开始有人去抄底——这些人在根据中国的经验做决断，结果显而易见，套在了山肩甚至山顶部位。（二）为了更清楚地说明这一点，我们不妨看三幅图。看到下面这幅黄金趋势图（图一），您想到的是什么？看到下面这幅黄金趋势图（图二），您想到的是什么？再看看下面这幅图（图三），您看到的又是什么？说明：图一是2006年4月13日到10月31日的黄金趋势图。图二是2008年3月14日到2008年9月2日的黄金趋势图。图三是2005年2月25日至2011年5

5、月11日23:21分（皆为北京时间）的黄金趋势图。前面两幅图都是第三幅图中的一个小部分，但正是这一小段让很多人彻底迷失。这就是拉长周期看趋势的意义所在。所谓“会当凌绝顶，一览众山小”，如果站得比K线还低，如果在短期波动中颠簸沉沦，又怎能看清趋势呢？如果看不清趋势，不妨抽身出来，做一个旁观者。毕竟，还有“旁观者清”的说法。（三）所谓的趋势或者周期，是有一定运行规律或者节奏的，以短线的思维来看周期或者趋势，那么，看到的既不是趋势，也不是周期。我后来停止写大道至简系列，也与此有关。既然很多人喜欢短线，就算了。以短线思维看待一种研究或者趋势，甚至不能触及表层。如果用这

6、种思维去指导投资，怎么可能不遭受宰割呢？——当然，这一点不适合做短线的高手，做短线很好的人，也用不着浪费时间读大道至简。很多人形容中国的股市是韭菜，割了一茬又一茬，问题是，如果你是韭菜中的一根荆棘，或者是一根老韭菜，还有被割的价值吗？对方要割掉你，得承受多大的时间成本？更何况，这种收割只能靠你自己“自愿”才能完成？安安静静地停留在一个大周期内，安安静静地生长，谁耐你何？做一根长满刺的荆棘或者老韭菜吧！这才是周期和趋势的意义。它的意义是守候你，呵护你，让你不遭受财富被洗劫和心灵被摧残的痛苦，但是，很多人争先恐后地走出大周期，暴露在掠夺者的屠刀下，以验证是自己的脖

7、子硬还是对方的刀锋利。当自己受伤害的时候，他们首先会痛恨此前映入自己眼帘的信息提供者——丝毫不自省自己是否误读了那些信息，然后，会抱怨自己的脖子硬度不够。我的一位亲戚，是做烟酒生意的，有一些闲钱，在2003年底以20多元的价位买了一些茅台股票，他觉得这种酒有稀缺性，就一直拿着，直到现在还有三分之一没有卖掉。他可能不懂投资，但他认准了一个趋势。在中国这种掠夺者肆无忌惮的股市里，趋势投资是花费精力和时间最少，收益最稳定的一种投资方式。只要抓住了不可复制的“稀缺性”这一点，就足够了。次贷危机后的这个周期，是从2008年11月开始的，它归属于2001年7月开始的这个大

8、周期。有关这个周期，我在新书中从根源上