[精品]大道至简：透过现象看本质——投资(趋势)总结之六.doc

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1、大道至简：透过现象看本质投资（趋势）总结之六时寒冰“两个礼物，你要哪一个？”面对诸如此类的问题，儿童会毫不犹豫地说：“我都要！”而很多成人则会从各个角度进行比较，然后选择一个，尽管你并没有给他限定“只能选一个”的条件，但他在心屮已经为自己设置了那个条件。大道至简的思维，归根结底，就是重视常识，把复杂事物简单化的思维。对趋势的判断亦然——当然，一些复杂的判断仅靠这一点是不行的。比如，我2008年写的《屮国怎么办——为次贷危机改变世界》对2010年欧元大决战的推断，及今年3月对“欧元大决战具体时间——5月、决战过程——不会持续很久、决战H的——废欧元影响力血非致其于死地”等等的系列判断，及200

2、8年对美元与黃金同步性特征的论断，需要借助更系统的理论体系，但尽管如此，这些复杂的判断仍然离不开常识性思维。常识性思维得出的判断，对于投资来说，足够用了。2010年5月16H,我在《大道至简：透过现象看木质——投资总结之四》中写道:“需要强调的是，我所指的资源为王，不包括钢铁、铝等产能严重过剩的品种。资源为王的传导路线，是贵金属（黄金）向次贵金属（比如我书中提及的稀土等）的传导，粮食同样是我眼里的宝贵资源一一在当下它的资源特性比实物特性更醒目。黄色的金子指的是两种：黄金和粮食。黄色的金子是贯穿周期间的主线。而这些都没有黑色的金子走得更强更远！让时间证明一切吧！随着距离事实原来越近，人们会越来

3、越清晰的懂得我的这种判断的价值。还需要强调的是,不要把资源尤其稀有资源当成简单的商品，他们也将越来越显现出货币特性一一真正有远见的人会懂得我所表达的内容回过头來，我所谈及的板块所对应的个股，如今超过60%的都创出了历史新咼。贵金属黃金，在滥发货币成为世界性选择的吋候，必然走强。诚如经济学家凯恩斯所言：“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”有关黄金的未來趋势，以后觉得有必要吋会专门论述。我为什么强调“资源为王的传导路线，是贵金属（黄金）向次贵金属（比如我书中提及的稀土等）的传导”呢？诸如稀土、铉等等品种，一般与煤炭一起,被归

4、为黑色金子之列。在国际金价走强的情况下，强势传导必然在次贵金属品种全线展开，原因是，这些次贵金属，比贵金属的黄金具有更大的一个优势：工业用途。我们知道，每年世界黄金供应量的80%用在了首饰业上，工业用金占世界总需求量的比例连10%都不到。而次贵金属很多都是用途非常广泛的品种，随便查询一下诸如稀土、钮这样的金属用途，你都会忍不住大吃一惊。因此，强势力量一旦传导到这个领域，工业价值+货币价值，其力度一•定空前。粮食同样是一种宝贵的资源，戻至可以说是更宝贵的资源。我将其与黄金一起，归到黃色的金子当屮，原因即在此。2008年10月，在次贷危机恶化的过程屮，我开始强力看好黃金，并在博客屮明确写了出来。

5、但从2009年8月起，我以黄金为核心的投资组合，变成以农业等资源为核心的搭配。半吋的农业是最不被看好的板块，而国际金价继续在上涨。但事实证明这种配置是符合市场趋势的，在长达一年的时间里，黄金类股票价格大部分刚刚到达或超过我为吋调仓的价格，个别的仍在下方，而粮食类尤其我数次强调的种子类品种，大部分创下了历史新高。这种调仓的原因同样是基于常识：国内的投资品往往会变本加厉地超前反映某种利好因素，黄金类股票在连续上涨6倍的情况下己经完全透支了随ZrfD来的国际金价涨幅，二者Z间需要有一段时间的背离。那么，粮食类尤其其核心种子板块为何如此强劲？答案就在常识屮。去年的干旱连着今年的洪水，甚至没有经历一个

6、过渡期就完成了角色的转换，而且今年的水灾几乎全在粮食主产区。不仅中国，全球的多个粮食主产国粮食减产。另外还有转基因种子肆虐因索，这是一个令人悲伤和忧虑的因素，简短的话无法说透……鉴于形势的变化，我延长了以粮食为核心的品种配置吋间——外部环境的变化会影响到具体投资詁的变化（而非丸周期的变化），需要随机应变。比如，对于上证综指下限的判断，当股指期货推出后，在财经郎眼屮，与郎咸平教授一起做节H的吋候，我即做了调整。2319的前期低点，与调整后的点位相差无几。同样作为黑色金子的煤炭，在新周期屮，连续受到发改委的价格管制，这种管制长期看会导致更大力度的反弹，但短期看，它会影响人们对煤价将不得不在一定吋

7、间内保持平稳的预期，这种预期将使其力量的释放吋间略微延长，而绝不能改变其突破方向。作为投资者，最重要的是把握大趋势。关于新周期，我曾经连续写了多篇文章，并强调不要以短线客的心态来看新周期。2010年6月8我在《值得重视的周期转换》一文屮写道：“在市场中充满恐惧与困惑的时候，我要说的是，尽管惯性的延续显得阴森可怖，但伴随着5月的渐行渐远，或许，更应该关注机会，以与新周期共舞。”现在回过头来看看，那个时候，市场屮