1、12月农业板块走势回顾.doc

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1、关注政策行情农林牧渔行业研究报告2021年7月9日2013年1月农林牧渔行业投资策略1.12月农业板块走势回顾截止12月31日，农业板块12月涨跌幅为17.17%；沪深300指数涨跌幅为17.91%；农业板块整体走势微幅跑输沪深300指数0.74个百分点。2.农产品价格整体平稳美国农业部12月供需报告整体偏空。受中国玉米产量超预期影响，美国农业部12月全球农产品供需报告，大幅上调2012/13年度全球玉米产量及消费预测。美国农业部12月供需报告，同时上调全球小麦产量及期末库存。由于全球即将展开新季的播种，受国际大豆、玉米、小麦价格上涨的影响，农户的

2、种植意愿预计将持续增强，这将导致下一作物年度全球大豆、玉米、小麦等种植面积增加。相比之下，国际需求却因价格高企而受到抑制，预计国际粮价将继续处于高位震荡。国内方面，粮食供应总体充足，但受到粮食最低收购价格支撑，预计后期基本保持平稳或微涨。3.畜禽养殖：生猪价格反弹12年11月，生猪存栏4.73亿头，环比增长0.1%，全国能繁母猪存栏5078万头，环比增长0.3%。预计13年上半年生猪价格依然低迷，下半年或现回升，但幅度不大。4.海产品价格继续坚挺，糖棉价格弱势，番茄酱、苹果汁价格继续震荡海参价格稳步回升。受12年养殖效益不佳影响，预计13年南参供应

3、量将大幅减少。虾夷扇贝价格继续坚挺。棉花：棉花需求疲软以及国内供应充足，预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖：全球食糖市场供求宽松局面不变，糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁：受全球经济持续低迷影响，行业还难言乐观。5.农林牧渔行业1月投资策略维持中性评级。我们认为，下一作物年度全球大豆、玉米、小麦等种植面积增加，农作物供给增加可能性较大，国际需求因价格高企而受到抑制，预计国际粮价将继续处于高位震荡。国内方面，粮食供应总体充足，但受到粮食最低收购价格支撑，预计后期基本保持平稳或微涨。冬末春初是农业相关政策密集出台期，建议关注政策行情。关注行业：（1）种

4、业；（2）饲料行业；（3）水产养殖行业。关注公司：壹桥苗业、大北农、海大集团。6.行业风险自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等。市场有风险·投资须谨慎www.daton.com.cn研究员：张熹执业证书编号：S0170511040005电话：0411-39673203网址：www.daton.com.cn邮箱：zhangxi@daton.com本次行业评级：中性（维持）上次行业评级：中性未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任；研究报告只是投资决策的参考依据。农林牧渔板块52周走势资料来源：wind资讯近期相关报告1.农产品价格

5、平稳，关注结构性机会--2013年农林牧渔行业投资策略2012-12-011、12月农业板块走势回顾截止12月31日，农业板块12月涨跌幅为17.17%；沪深300指数涨跌幅为17.91%；农业板块整体走势微幅跑输沪深300指数0.74个百分点。表1：12月农业板块跌幅比较日期农业(申万)沪深3002012-11-301377.632139.662012-12-311614.242522.95绝对涨跌幅236.61383.29相对涨跌幅17.17%17.91%资料来源：wind资讯、大通证券研发中心图1：12年农业板块与沪深300指数走势比较资料来

6、源：wind资讯、大通证券研发中心图2：农产品批发价格指数图3：菜篮子批发价格指数资料来源：wind资讯、大通证券研发中心表2：12月农业公司涨幅前10位、后10位公司公司名称涨幅公司名称涨幅百洋股份51%正虹科技10%华英农业45%千足珍珠10%顺鑫农业39%民和股份9%雏鹰农牧28%大华农8%农产品28%中粮屯河8%圣农发展27%东方海洋7%罗牛山27%天邦股份5%唐人神27%中水渔业5%大康牧业26%东凌粮油5%益生股份25%西部牧业1%资料来源：wind资讯、大通证券研发中心图4：12月行业指数涨跌幅比较图5：12月子行业走势比较资料来源：

7、wind资讯、大通证券研发中心12月子行业表现：畜禽养殖、农业综合、其他养殖业居前，海洋捕捞、粮油加工、果蔬加工涨幅居后。从行业市场风格看，前期调整较深的个股涨幅相对居前。涨幅前5名的公司有：百洋股份、华英农业、顺鑫农业、雏鹰农牧、农产品；涨幅后5名的公司有：西部牧业、东陵粮油、中水渔业、天邦股份、东方海洋。重点公司的市场回顾。从12月的市场表现看，我们重点推荐的壹桥苗业跑赢农业行业指数，海大集团、大北农涨幅落后于农业行业指数。图6：12月重点公司与行业指数走势比较资料来源：wind资讯、大通证券研发中心2、农产品价格整体平稳美国农业部12月供需报

8、告整体偏空。受中国玉米产量超预期影响，美国农业部12月全球农产品供需报告，大幅上调2012/13年度全球玉米产量及消费预测