2019年农产品行情分析与展望

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1、目录回顾与展望关键因素分析投资策略建议1价格指数：跟随原油价格震荡，农产品整体呈现震荡农产品指数与原油价格2,0501,8501,6501,4501,2501,050850650450160谷物油脂油料软商品农副产品原油价格140120100806040202000/072001/072002/072003/072004/072005/072006/072007/072008/072009/072010/072011/072012/072013/072014/072015/072016/072017/072018/072500价格：年度表现◼内外盘表现：•内强外弱，国内现普涨黄大豆1号黄大

2、豆2号豆油豆粕棕榈油油菜籽菜籽油菜籽粕白砂糖棉花棉纱黄玉米玉米淀粉鸡蛋苹果强麦CBOT大豆CBOT豆油CBOT豆粕马来西亚棕榈油ICDX毛棕榈油NYBOT11号糖NYBOT2号棉花CBOT玉米CBOT小麦•与外围关联度较低的国产品种涨、跌幅显著农产品:年度价格:内外盘:变化50%40%30%42%20%11%12%12%10%0%-10%-20%8%6%0%3%4%4%5%1%#N/A-3%-4%-1%-1%-1%-11%-15%-13%-13%-7%-11%-13%内盘农产品:月度价格:内外盘:环比4月外盘◼11月前，盘面价格贸易战影响属性较强黄大豆1号黄大豆2号豆油豆粕棕榈油油菜籽菜籽

3、油菜籽粕白砂糖棉花棉纱黄玉米玉米淀粉鸡蛋苹果强麦CBOT大豆CBOT豆油CBOT豆粕马来西亚棕榈油ICDX毛棕榈油NYBOT11号糖NYBOT2号棉花CBOT玉米CBOT小麦◼11月之后影响淡化25%21%15%1%1%6%6%4%2%2%#N/A1%0%-3%-2%-2%-2%-3%-9%-9%-8%-7%-10%-6%-8%-10%内盘外盘20%15%10%5%0%-5%-10%-15%农产品:月度价格:内外盘:环比4月价格：各版块间价格类比全商品:年度价格:变化42%25%25%15%14%14%15%11%0%12%8%4%5%1%12%13%8%8%11%8%3%4%1%0%1

4、%3%2%1%1%2%-3%-1%-1%0%-4%-2%-2%-2%-5%-5%-3%-6%-11%-15%-14%-16%-14%-11%-16%-23%农产品能化黑色建材基础金属金融50%◼板块间价格表现：•全商品：同比增长为主•农产品：今年农产品平均增速不及能化、黑色•细分品：苹果录得最大增幅，白糖录得次低跌幅40%30%20%10%0%-10%-20%黄大豆1号黄大豆2号豆油豆粕棕榈油油菜籽菜籽油菜籽粕白砂糖棉花棉纱黄玉米玉米淀粉鸡蛋苹果强麦LLDPEPVC聚丙烯PTA甲醇沥青天然橡胶燃料油沪油铁矿石焦煤焦炭螺纹钢动力煤热轧卷板线材玻璃锰硅硅铁胶合板纤维板阴极铜铝锌镍铅锡黄金白银沪

5、深300指数期货上证50股指期货中证500股指期货5年期国债期货10年期国债期货-30%资金表现农产品持仓：同比去年整体呈上升趋势持仓情况持仓金额:黄大豆1号持仓金额:黄大豆2号持仓金额:豆油持仓金额:豆粕持仓金额:棕榈油持仓金额:油菜籽持仓金额:菜籽油(OI)持仓金额:菜籽粕160持仓金额:白砂糖持仓金额:棉花持仓金额:棉纱持仓金额:黄玉米140持仓金额:玉米淀粉持仓金额:鸡蛋持仓金额:苹果持仓金额:优质强筋小麦(WH)1201008060402004/3005/3106/3007/3108/3109/3010/3111/3012/3101/3102/2903/3104/3005/3106

6、/3007/3108/3109/3010/3111/3012/3101/3102/2803/3104/3005/3106/3007/3108/3109/3010/3111/3012/3101/3102/2803/3104/3005/3106/3007/3108/3109/3010/3111/300CFTC净持仓：上半年基本面主导，下半年贸易战主导国内TOP20净持仓：偏空为主500,000400,000农产品:期货和期权:CFTC:基金净多头持仓农产品活跃合约TOP20净持仓（5月）棕榈油豆油菜籽油豆粕300,000200,000100,0000-100,000-200,000大豆豆油

7、豆粕玉米棉花小麦菜粕大豆棉花鸡蛋50,000--50,000-100,000-150,000-200,0002017/012017/032017/052017/072017/092017/112018/012018/032018/052018/072018/092018/05/012018/05/152018/05/292018/06/122018/06/262018/07/102018/07/242018/