对我国企业跨国并购风险的再思考

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1、对我国企业跨国并购风险的再思考摘要：企业跨国并购作为一种具有时代属性的资源整合模式，是经济全球化的发展趋势下的历史必然，是我国企业谋求长久性发展的必由之路。企业跨国并购与本土企业并购有所不同，这其中可能隐含着诸多潜在的跨区域性的金融风险的影响因素，这就决定了企业跨国并购比本土企业并购的风险性要大得多。本文首先对企业跨国并购进行了简要概述，然后对新形势下的企业跨国并购存在的风险加以阐述，最后提出了规避风险的相关对策。中国3/vie　　关键词：企业跨国并购；风险；对策　　中图分类号：F121.24文献识别码：A：1001-828X（2017）003-0-01　　前言　　在当前全球经济共同发展的

2、趋势下，我国如果单单依靠本国企业来创造市场竞争力，那么我国企业将难以在经济全球化的浪潮中得以长久性的生存和发展，这就需要我们贯彻落实改革开放提出的“走出去”和“引进来”的经济发展战略，企业跨国并购的经济发展手段由此衍生。但是，我们也应注意企业跨国并购过程中存在的实际风险，并及时采取规避措施，进而保证企业跨国并购的顺利进行。　　一、企业跨国并购概述　　跨国并购是指一家国内的企业，出于某种战略发展或资源整合的目的，通过一定的形式和支付手段，把另一国企业的整个资产或最易行使经营控制权的股份收买下来[1]。跨国并购主要包括跨国兼并和跨国收购这两种主要手段，跨国兼并是指通过产业重新整合之后建立新的或

3、合并成为一家现有企业的模式，跨国收购则主要是指国内企业收购国外企业的控股股权。企业跨国并购分为横向跨国并购、纵向跨国并购和混合跨国并购三种并购方式，这是依据收购企业与被购企业所处的行业之间的关系来决定的。企业跨国并购能够为中国企业的发展提供新的发展理念和必要的技术支持，这对于我国企业发展具有重要的推动作用。　　二、我国企业跨国并购存在的风险　　根据调查显示，单就2016年来说，中国大陆企业的海外并购投资金额增幅高达246%，是2015年的3.5倍，在这其中，有51宗大额海外投资交易金额超过了10亿美元，这是2015年纪录的两倍[2]。这就说明当前我国国内企业对企业跨国并购越来越热衷，这其中

4、包含的风险也就越来越大。　　1.战略意识缺失的风险　　目前，我��的部分企业在进行跨国并购的经济计划时，往往缺乏一种必要的战略意识，对于企业并购的根本目的、自身企业的发展规划、被购企业的产业优势，以及并购之后的战略发展计划等重要内容没有进行深入的思考和规划，使得整个并购过程存在诸多漏洞，造成企业发展的潜在风险。这主要体现在许多企业最初的并购目的是顺应国际大环境的发展趋势，盲目地寻求企业规模的发展壮大，没有考虑所购企业是否对本企业发展有辅助作用，也忽略了本企业自身实际的发展需求。　　2.主体地位渐失的风险　　一般来说，经济的发展应主要通过市场来主导，政府在市场调节产生严重问题时才予以强制干预

5、，在这种经济发展模式的指导下，在跨国并购的过程中，主体就应该是国内企业与国外企业。事实上，我国近几年约有近80%的跨国并购交易都是国有企业来进行的，民营企业的跨国并购劣势明显，政府逐渐在跨国并购中抢占了主体位置。然而，许多国外企业对于国有企业并购的目的存在很大程度上的质疑，他们认为这是政府主导的、带有政治性目的的并购行为，所以他们往往更容易拒绝国有属性企业的并购计划，这在一定程度上就浪费了许多跨国并购的机会，不利于我国企业向世界经济市场迈进。　　3.缺乏立法保护的风险　　我国的经济法律制度尚不完善，而对于企业跨国并购的相关法律也没有一套成形的系统文件，这就导致我国企业在进行跨国并购时缺乏基

6、础性的法律保障，大大提升了企业跨国并购的风险。我国现行的关于国家对外投资项目的审批制度也比较僵硬，政府的决策效率偏低[3]。这使得企业在进行跨国并购时浪费了许多时间，在一定程度上影响了并购发展的效果。同时，对于跨国投资的保险制度也尚未确立，许多投资者将资金贸然投入后，企业发展不利，最后血本无归，这样的案例也屡见不鲜。　　三、企业跨国并购规避风险的对策　　1.企业自身　　规避企业跨国并购的风险，首先应从企业自身出发，从并购开展的各个环节逐步改进。首先，企业应强化风险意识与战略决策意识，立足于企业本身，明确企业跨国并购的目的，选择合适的并购对象，并制定切实可行的并购战略计划。其次，在并购过程当

7、中，要遵循科学的经济发展方式，选择合适的并购时机，运用灵活的支付手段，采用安全可靠的并购途径，实现跨国并购成果最大化。最后，企业也应注重并购后对于资源的整合利用，也要重视对于拥有国际眼光的管理人才的培养，避免并购成果的浪费。　　2.政府干预　　除了企业自身的规避措施之外，政府首先应改善国有企业抢占跨国并购主体位置的现象，将主导作用转变为辅助作用。政府应尽快出台相关的专项法律法规，推出并不断完善关于跨国并购的一系列政策，为