浅谈我国企业跨国并购风险探究

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1、浅谈我国企业跨国并购风险探究　　摘要：随着我国经济的高速发展，我国一些企业为了适应经济全球化潮流，充分利用国内国际两种资源，寻求更大的发展空间，在获得资源、开拓市场、获取技术、品牌建设等动机的驱使下，诸多中国企业通过跨国并购来实现自己的国际化战略。比如著名的TCL、联想、海尔等企业纷纷开始了跨国并购的历程。一些著名国际咨询公司的数据显示，中国企业60%—70%的合并案例是失败的。因此，对中国企业跨国并购过程中可能出现的各种财务分险、融合风险、经营管理风险进行分析，在了解风险的基础上寻找适合我国企业跨国并购的风险防范措施，从而

2、建立适合中国企业海外发展所需要的风险防范机制。关键词：跨国并购；财务风险；融合风险；经营管理风险；风险防范；中图分类号：D412.67文献标识码：A文章编号：1、我国企业跨国并购及现状跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称，即一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。7我国企业跨国并购的动机：第一，提升企业竞争力。通过跨国并购，不仅可以提高我国企业的知名度，而且还可以通过并购扩大规模，进入全球化企业的行业。第二，绕

3、开贸易壁垒，进入国际市场。企业通过跨国并购将商品输出转换为资本输出，从而绕过关税和其他贸易壁垒，快速进入海外市场，并避免与发达国家发生贸易摩擦。第三，获取新技术。我国企业在走向国际化的过程中存在缺乏核心技术问题。我国企业跨国并购现状：进入21世纪以后，我国的并购主体呈现多元化趋势；跨国并购发展迅速，规模不断扩大；并购企业多为一些业绩不佳或亏损企业；并购的交易方式呈现多样化发展趋势。2、我国企业跨国并购的风险2.1财务风险企业跨国并购的财务风险,是指在一定时期内,为并购融资或因兼并背负债务,而使企业发生财务危机的可能性。跨国并

4、购是一个不断投入和消耗资金的过程。企业如果不能持有充裕的资金，很可能因并购陷入现金流链条断裂、债务负担过重等困境之中，一旦企业的财务方面出现危机，企业并购的生死存亡就会命悬一线。第一、资金的流动性风险7我国企业在进行跨国并购时大部分使用现金进行支付，这会对企业资金规模以及资金结构产生很大影响，并可能导致企业的资金周转不开。据报告显示，在2001年我国十大并购案例中，全部都采取现金支付方式。这种单一的支付方式，不仅占用了大量的流动性资源并且降低了企业对外部环境变化的快速反应和调节能力,进而增加了企业的经营风险。第二、财务管理风

5、险根据我企业进行跨国并购的现状来讲，主要是融资方面的管理。因此，企业必须根据自身的情况，合理安排跨国并购中资金的使用，选择适当的融资方式为跨国并购筹集资金，在保证跨国并购的顺利进行前提下，确保资金的安全性及企业的承受能力。2.2融合风险第一、文化融合风险文化的差异是跨国并购企业进行文化融合的潜在风险。据统计，在全球范围内，资产重组的成功率只有43%左右，而在那些失败的重组案例中，80%以上直接或间接起因于新企业文化融合的失败，因此文化融合在跨国并购中显得更为复杂和重要。第二、管理方式融合的风险7管理方式的融合成为企业跨国并购

6、后融合的难点之一。很多企业在并购后并不能很好的融合中西方两种管理方式，在管理融合的过程中就出现很大的分歧，甚至完全背离。TCL收购汤姆逊后，希望可以把中国的管理方式应用到公司的在运营中，但汤姆逊公司断然拒绝TCL关于产品结构调整的管理建议，而TCL方面则坚持按中国的方式运作，最终导致双方意见不一，难以形成共识，让TCL的融合之路遭遇重创。第三、人力资源融合风险人力资源管理在企业并购中起着举足轻重的作用，也会直接影响到并购的成功与否。如果在并购中不充分考虑人力资源的相关问题，不能发挥人的积极能动性，那么并购就达不到预期的目标。

7、2.3经营管理风险第一、品牌管理风险长期以来，中国企业及其产品在国际市场上的缺乏知名度，直接阻碍着中国企业的跨国并购。要通过并购调整自己的观念和产品结构，利用西方先进的的技术和管理理念，提升自有产品的质量和技术含量。第二、竞争者的抵制风险近年来，中国企业纷纷通过跨国并购获得知名品牌，中国企业的快速发展对竞争对手造成了严重的威胁，因此他们百般阻挠我国企业跨国并购的进行，尤其是并购国外知名品牌。第三、并购后销售渠道管理扩展风险由于信息不对称性、国外消费者的抵触等原因使得并购后我国企业并不能借助被并购企业的销售渠道打入国际市场。7

8、第四、管理者的才能风险很多优秀的管理者虽然能管理好国内的公司，但由于其对国外市场缺少了解，不熟悉国际惯例和当地经营环境、对其风俗习惯及法律发规也并不熟悉，再加上他们国际市场缺乏一定的了解和经验，使得他们在进行一些决策时往往由于缺乏经验而吃亏，给企业带来不必要的损失。3、我国企业跨国并购的风