海外投资银行的风险管理

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1、栏目编辑唐志洁海外投资银行的风险管理文/陕西科技大学马广奇摘要海外投资银行在长期的发展中，普遍建立了完善的风险管理体系，包括制定恰当的风险管理战略，建立独立有效的风险管理框架，拥有全面系统、严格而又灵活的风险管理政策和程序，开发和运用了先进的风险管理技术工具等。这些经验值得我国证券公司建立内控机制和风险管理体系时借鉴。海外投资银行经历了200多年的发展，已经成为各国主要的直接融资机构，并在国际资本市场上担当主角。金融企业的风险更大、更集中。一定程度上讲，投资银行就是经营“风险”的金融企业。因此，投资银行不能因为金融在长期的发展过程中

2、，投资银行进行了内部控制的探索，积风险的存在而简单消极地回避风险，也不可能完全地消除风累了丰富的风险管理的实践经验。这险。金融风险是可以被管理的，但不可些国际经验对中国证券公司的风险管理和内部控制机制的建设具有直接的有用的借鉴价值。经营能力强弱的关键和核键和核心，就是看其能否全面、有效心，就是看其能否全面、有一、风险管理是投资银行内地对风险进行预测，能否积极主动地部控制的主线效地对风险进行预测，能否承担风险、管理风险、建立良好的风积极主动地承担风险、管理险管理架构和体系，以良好的风险定投资银行是证券市场的主体，是风险、建立良好的风险

3、管理价策略获得利润。因此，风险管理一证券市场活动的主要参与者。像其他直是国外投资银行内部管理的重中之架构和体系，以良好的风险金融机构一样，投资银行是生产金融重。合理、科学地控制各种风险，不仅定价策略获得利润。产品、提供金融服务、帮助客户分担风有利于公司的长期生存与发展，也能险同时能够有效管理自身风险以获利够避免不必要的投入与浪费而直接产的机构。投资银行盈利的来源就是承担风险的风险溢价。尽生经济效益，风险控制能力的高低将直接体现公司综合竞争管我们说任何企业的经营都存在着风险，金融行业就是风险能力的高低。行业。需要强调的是，证券行业的风

4、险比一般企业、比其他在长期的实践中，不仅投资银行自身意识到风险管理的金20融07电年子3化月83重要性，而且国际组织也把风险管理作为投资银行监管的主以制订日常和长期业务操作的详细而具体的指引。为此，风线和重点。1992年美国“反对虚假财务报告委员会”险管理的政策和程序中应包括，风险管理及控制过程中的权（CommitteeofSponsoringOrganizationsofTreadway力及遵守风险政策的责任，有效的内部会计控制，内部和外Commission）发布的《内部控制整体框架（》Internalcontrol部审计等。如果

5、公司较大较复杂，则需要建立集中、自主的－integratedframework，即著名的“COSO报告），把“风风险管理部门。就风险管理和控制部门而言，最重要的是配险评估”作为内部控制五大要素之一。2003年7月该组织完备适当的专业人员、并独立于产生风险的部门。成的内部控制最新版本则变成了《全面风险管理框架（草风险控制结构的有效性取决于运用它的人，因此，有案）》（即“ERM框架”），强调要实行全面风险管理。同样地，效控制的前提是机构内所有员工都具有高度的责任。在确证券委员会国际组织（Internationalorganization

6、ofsecu-定风险管理及控制过程的权力和责任时，一个重要的因素ritiescommissions）1998年5月发布的《证券公司及其监管应是将风险的衡量、监督和控制与产生风险的交易部门分者的风险管理和控制指南》（Riskmanagementandcon-开。高级管理层应保证职责适当分开，员工的责任不应互trolguidanceforsecuritiesfirmsandtheirsuperviso）rs相冲突。也是以风险管理为主线制定的，其“目的是提升证券公司及市场管理者对本国及国际性风险管理及控制架构的警觉性”。三、海外投资银行的

7、风险管理架构所谓投资银行的风险管理，就是通过发现和分析公司面临的各方面的风险，采取相应的措施避免风险实现公司经营投资银行因其业务的偏重点不同而设有不同的风险管理目标，降低失败可能性，减少影响公司绩效的不确定性的全体系，但其基本构架大同小异。部过程。一般来说，美国投资银行的风险管制结构是由审计委员投资银行的风险管理主要是通过以下方面实现的：会、执行管理委员会、风险监视委员会、风险政策小组、业1.董事会确定总体的风险管理原则和控制战略；务单位、公司风险管理委员会及公司各种管制委员会等组成。2.建立风险管理的组织构架和体系；这些委员会或部

8、门的职能如下：3.制定风险管理的一整套政策和程序；1.审计委员会。隶属于公司董事会，一般全部由外部董4.运用风险管理的技术监测工具。本文就主要方面作以论述。二、海外投资银行的风险管理战略在投资银行内部，董事会是最高的风险管理机构，对公