分析专栏明年中国要面对的关键问题是通胀与改革

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1、CIMONO每日经济P1C安邦集团研究总部E总第3019期2007年9月18日星期二YL分析专栏：明年中国要面对的关键IAD问题是通胀与改革“区域调控”将可能成为国务院宏调的“新抓手”_____________3中国年内将实施22项高耗能产品能耗限额国家标准____________3不能寄望土地反腐风暴对土地市场调控产生明显效果___________3建设部提议将解决低收入家庭住房问题纳入地方考核___________4经济适用房未来的投资空间将被封杀_________________________4企业所得税将大幅调整_________________________________

2、____4国内不合理的工商管理费应该及早取消_______________________4在4G规划下，国内3G的发展空间成疑______________________5经费短缺被认为是无法做到环保执法公正的最主要因素_________5非洲竞购油田完全符合中国全球能源战略的逻辑_______________6全国开发区规划面积已锐减74.2%___________________________6从事外贸的厂家们将被“逼”回到中国市场___________________6河南掀起国企战略重组的浪潮_______________________________6E-mail：aic

3、@anbound.com.cn国内企业在传统制造业的本土化优势正在显现_________________7订购热线：山东地方炼油企业开始率先涨价_____________________________7010-96096712010-67686761多种因素催逼煤价再创新高_________________________________7服务热线：010-96096712（北京）英国次贷危机的影响很可能会扩散到房地产业_________________8021-62488666（上海）0755-82903344（深圳）028-85562096（成都）www.anbound.com.c

4、n每日经济P2〖分析专栏〗【明年中国要面对的关键问题是通胀与改革】现在离2007年结束还有三个多月，谈论2008年的中国经济与政策显得为时过早。不过，中国今年的经济与社会形势很特别，已经显露出的问题很多，再加上明年8月还要举办奥运会，政府的注意力将会有所分散。因此，提前思考明年的问题，是应该有的未雨绸缪。实际上，市场已经在猜测政府未来的政策方向和出台时间了。有传闻称，据熟悉宏观调控的政府消息人士透露，在十七大之前应该不会有特别的新措施出台，央行将沿用一贯处理经济发展偏快的做法，包括提高存款准备金率、提高利率，以及发行特别国债，以吸走市场上过剩的流动性。如果这些措施不奏效，中央仍然有办法为

5、过热的资产市场降温。这些“重招”最迟在年底或春节前便会出台，不会拖到明年夏天接近奥运会的时间。这个传闻显示了市场关注的问题：未来中国的调控政策将在何时出台？政府最关注的焦点问题是什么？也可以归结到一个问题：明年中国政府在经济领域有什么是最挠头的？在我们看来，在财经领域，明年中国政府最应该关注的问题有两个：一是通货膨胀，二是改革。关于通货膨胀，迄今为止，包括央行在内的各个政府部门，对待物价上涨虽然高度警惕，但对于是否会形成全面通胀，一直存在很大的分歧和争论。在激烈的争议中，国内的CPI指数节节升高，今年1－7月份，单月CPI同比涨幅由2.2%逐步上涨到10年创纪录的5.6%，而8月份的CP

6、I涨幅竟然再上层楼，高达6.5%。CPI是通胀的一个表象，当统计官员们努力解释CPI的上涨推动因素并不严重时，似乎忘了通胀的本质是货币现象。在今年一直存在的实质负利率之下，全面通胀的来临并不是危言耸听。资产价格一路狂涨，更是实质负利率之下的一个必然结果。目前国内股市不顾各种调控措施，一路上行，维持在高位；房价、地价也一路狂飙，扶摇直上。最值得注意的是，现在股市和房市已经拉扯在一起，相互吹大双方的市场泡泡。由于储蓄从银行流出，银行体系之外的流动性充裕，股市上涨所带来的融资便利，在相当程度上抵消了央行紧缩货币政策的效果。可以认为，市场几乎忽略了迄今出台的调控政策，甚至具有了“挟持”政策的能量

7、。如果不在汇率政策和利率政策上进行有力度的调整，我们看不到未来通胀压力得到缓解的可能性。改革在明年有着深刻的意义。回顾这几年中国的改革，不能不指出的是，由于政府的注意力集中到了宏观调控中的很多具体问题，许多领域的改革，如政府改革、金融改革、收入分配改革、税制改革、资源价格改革、国企深化改革、医疗改革、教育改革及社保体制的改革等，都不同程度地出现放缓甚至停滞，议而不决的情况很多，导致很多改革被“积压”起来。客观评价，这几年政府做了不少