《筹资勾葱萝》ppt课件

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1、第三讲筹资管理学习目的与要求：通过本章的学习与研究，应当明确各类长期资本来源的特性，深入理解经营杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.筹资管理的具体目标为：以最小的成本筹集到企业需要的资金量。财务管理的目标：实现企业价值最大化。企业价值取决于企业的收益能力（总收入）和收益的确定程度（风险）。因此，在筹资环节，还需要通过控制和优化资金结构（权益资金与

2、负债资金的比例），达到企业综合资金成本最低，企业风险最小、企业价值最大。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.筹资管理内容：包括资金成本控制与资金使用过程中的风险控制。企业的风险包括：经营风险与财务风险；其中经营风险主要是由于固定成本的存在而产生；而财务风险是由于负债资金的筹集，而形成了固定的财务费用（利息）的支付而产生的风险。风险的具体表现即为杠杆效应的存在。Evaluationonly.Createdw

3、ithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.筹资决策的具体内容确定筹资的数量；确定筹资的方式：债务筹资或股权筹资？确定债务或股权的种类；确定债务或股权的价值。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.企业资金需要量预测销售百分比预测方法：原理：销售变动导致资产负债项目产生相应的变动，从而使得企业资金需

4、要量发生相应的变动。增加资金需求的因素：企业资产的增加需求；新增加的零星开支；减少资金需求的因素：负债项目的自然增长；可以使用的折旧摊销额；内部留存收益。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.筹资决策一、筹资渠道与方式二、资本成本三、杠杆效应四、资本结构优化Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyri

5、ght2004-2011AsposePtyLtd.一、筹资渠道与方式内部筹集外部筹集公司内部员工公司留存收益法定公积金盈余公积金国家财政银行及其他非银行金融机构外资民间资金（其他法人单位与个人）筹集资金的渠道筹集资金的方式吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券融资租赁Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（一）权益资金筹集渠道、方式，及其评价1.吸收直接投资2.发行股票3.内部留存收益（二）负债资金筹

6、集渠道、方式，及其评价1.银行借款2.发行债券3.融资租赁4.商业信用Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.作业：1.某公司发行面值为1000元、期限为5年、每半年付息一次的债券。票面利率8%。要求：计算市场利率分别为6%、8%、10%时的市场价格。2.某企业发行面值为1000元、期限为3年、每年年末付息的债券，由于市场利率变化，企业决定以951.98元的价格发行。票面利率8%。要求：计算当时的市场利率。E

7、valuationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.二、资本成本1．资本成本的概念2．资本成本一般公式3．个别资本成本率4．平均资本成本率5．增量资本成本率（边际资本成本率）Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.资本成本的概念资本成本包括资金筹