企业价值评勾葱吕-修改

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1、1Chapter11企业估值方法的介绍Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2价值评估和价值投资的区别价值评估是评估企业的内在价值价值投资是寻找持续增长的公司进行长期投资Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.3价值投资和价值评估的联系价值评估的结果

2、对价值投资有重要意义内在价值影响价格。但反过来，价格也决定了投资价值Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.4可持续增长公司的特征首先股本要小，否则就不能称其为“小公司”。主要产品属国家战略性新兴产业，其产品10年前或许听都没听说过，10年后到处有在国内同行业的竞争中，绝对是龙头，或细分行业的龙头企业，甚至没有什么竞争对手；在国际上的同行业竞争中，应该排前毛利率近几年应该稳定在60%上下，无论产品原材料如何上涨

3、，也无论劳动力成本如何上升，其毛利率只会上升而不会下降主要产品的市场占有率不应低于30%，而且其市场占有率呈不断扩大之势，并不断向海外开拓市场！市场对其产品的需求甚至呈几何级数的放大高科技公司”，这些公司恰恰是个例外！公司科技研发费用在产品成本中的占比年年增加，其产品的高科技含量紧跟世界先进水平不掉队，甚至处于领先水平市盈率应该在30倍上下，太高了，短线有被套牢的风险，而对于对这家上市公司有着透彻了解的中长线买家来说，越跌越买。尽管这样的股票股本在年年增加、复权价也在年年增加，但市盈率却难见增加Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slide

4、sfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.5最重要的一章现金流的计算资金成本和资本结构现金流的贴现Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.6企业估值知识与运用理论-知识-运用-投资Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyr

5、ight2004-2011AsposePtyLtd.7企业估值方法的介绍企业的价值评估企业常用估值方法介绍中国企业的估值Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8为什么要进行企业的价值评估？企业价值评估简称价值评估，目的是对企业的经济（市场）价值的进行评估，为分析和衡量企业整体和股权的公平市场价值提供有关信息，以帮助投资人和管理者改善投资决策和经营管理。企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估

6、过程产生的有关企业销售收入，管理费用，生产成本，流动资本投资，固定资本投资，和融资成本等大量信息。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.9为什么进行价值评估？价值是价格的基础。在兼并收购中，经常需要计算企业的内在价值。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePty

7、Ltd.10价值评估的意义在金融市场中，股票只是衍生品，本身没有价值。股价随着企业内在价值而不断成长。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.11金融市场的价值投资从长期来看，因为是优质的公司，没有风险；从短期来看，高成长的公司估值一般偏高，短期的业绩季节性波动会带来较大风险。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5Cli