通信行业专题报告：Global_Switch收购落地，中国IDC开启全球布局时代.docx

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1、图表目录图表1：GLOBALSWITCH收购方资本关系图5图表2：收购GS后股权关系图6图表3：全球传统与云数据中心启用百分比6图表4：全球IAAS、PAAS、SAAS市场规模预测6图表5：全球IDC市场规模预测7图表6：全球IDC按区域分布百分比7图表7：国内互联网接入流量8图表8：国内数据中心规模及增速8图表9：全球超级数据中心按区域分布规模预测8图表10：中国数据中心服务发展趋势9图表11：中美数据中心发展趋势对比10图表12：2017/18年美国IDC行业前九大并购10图表13：2015-2017全球IDC并购数量与资金11图表14：全球

2、IDC并购数量与资金11图表15：国内IDC市场份额12图表16：北美互联网厂商对数据中心投资规模12图表17：全球超级数据中心数量增速预测12图表18：全球超级DC数量占比13图表19：2015-2020年全球超级DC分布数量预测13图表20：中国IDC市场规模及增速13图表21：全球托管DC营收来源城市排名14图表22：2017Q3全球T20城市占总托管收入占比14图表23：我国数据中心分布情况15图表24：我国数据中心地理分布情况15图表25：GLOBALSWITCH股权结构17图表26：GLOBALSWITCH地理布局18图表27：GLO

3、BALSWITCH在建项目建设情况18图表28：GLOBALSWITCH租赁客户多样化入排名19图表29：前30大客户所属行业分布布收入占比19图表30：租赁客户集中度与10大客户特征19图表31：GLOBALSWITCH出租率19图表32：GLOBALSWITCH各财年出租率19图表33：GS的IDC客户流失率（长期平均）20图表34：GS的IDC客户流失率（2015年至今）20图表35：GLOBALSWITCH商业模式20图表36：GLOBALSWITCH商业模式特点20图表37：GLOBALSWITCH营业收入状况21图表38：GLOBAL

4、SWITCH息税摊折前利润21图表39：GLOBALSWITCH资产负债比状况22图表40：GLOBALSWITCH资产回报率情况22图表41：GLOBALSWITCH现金流22图表42：GS营业收入主要构成23图表43：GS净利润组成23图表44：GS非现金项目剖析24图表45：2015-2016年外币对英镑汇率变动24图表46：GS非现金运营资本变动24图表47：GS应收及应付帐款周转天数25图表48：GLOBALSWITCH建设及投资性项目组合变化25图表49：全球投资性建设净增加额2015-2016年25图表50：GS与DLR,EQIX之

5、毛利率走势26图表51：GS与DLR,EQIX之EBITDA%走势26图表52：GS与DLR,EQIX之资产负债率比较26图表53：GS与DLR,EQIX之资产回报率比较26图表54：GLOBALSWITCH在建项目建设情况27图表22：GLOBALSWITCH2018E-2022E自由现金流模型（£M）28图表23：GLOBALSWITCH2018EDCF模型敏感性分析（£M）29图表24：GLOBALSWITCH2019EDCF模型敏感性分析（£M）29图表25：GLOBALSWITCH2018-2022年EBITDA测算结果（£M）30图表

6、55：GS与DLR、EQIX毛利率走势31图表26：GLOBALSWITCH2018-2022年EBITDA测算结果31图表27：GLOBALSWITCH投资性房地产按照收益法估值32图表56：GLOBALSWITCH2019年分部估值（£M）321沙钢集团并购全球数据中心巨头GlobalSwitch，正式开启全球IDC产业布局公司自2016年9月19日起停牌，启动重大资产重组工作，开始着手收购优质标的——全球数据中心巨头GlobalSwitch，正式启动布局全球IDC产业。2016年1月沙钢股份同江苏智卿注资成立苏州卿峰，注册资本237亿元。其

7、中江苏智卿出资236.5亿元，为此次收购GS成立国内投资公司。2016年，由国内IDC德利迅达及其实际控制人李强组织的中资财团ElegantJubilee以24亿英镑（约合209亿人民币）收购GlobalSwitch49％的股份，2017年12月，ElegantJubilee又增持GlobalSwitch另外2%股权，成为GlobalSwitch最大的股东。回国后，ElegantJubilee变成苏州卿峰。2017年，沙钢股份公告拟收购苏州卿峰100%股权及德利迅达88%股权，2018年11月15日公司发布公告宣布重组完成，德利迅达88%股权不再

8、作为此次交易收购标的，公司以237.83亿元收购苏州卿峰100%股权（调整后的交易作价较原方案增加8.83亿元，增长3.86%），并购重