中国金融转型60年

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1、中国金融转型60年尽管在利率管制条件下，严重依赖利差收入的业务模式有其现实合理性，但是也凸显出中国银行业盈利能力降低，以及资本金补充渠道并不顺畅的缺陷。1949年到1979年间，中国形成的金融制度是一个国家主导的典型的计划金融制度，其最基本的特征是单一国有银行制度。中国人民银行是全国的信贷中心、结算中心、货币发行中心，金融制度运行机制上实行信贷和发行合一，同时，在此基础上，建立了一整套具体的制度安排。改革开放30年，金融体制实现了三个重大转变：一是从计划金融制度向市场金融制度转变；二是从一级银行体制向

2、二级银行体制转变；三是建立了逐步规范、完善的金融市场。其中，标志性的制度创新分别是：建立中央银行，实现商业银行业务与中央银行业务的分离；成立政策性银行，实现商业性金融与政策性金融的分离；组建资产管理公司，实现银行不良资产与优质资产的分离；发展金融市场，实现了融资结构从单一间接融资转向间接融资与直接融资相互结合的再调整。历程从1979年至今，中国金融体系主要在四个方面发生了重要变化。首先是商业银行市场化改革。1979年，中国农业银行、中国银行、中国建设银行相继恢复成立或独立运营。1984年1月，中国工商

3、银行成立，承办原来人民银行办理的工商信贷和储蓄业务。四大专业银行具有了基本的信用中介、支付中介的功能，并承担了大量的国家政策性任务，但银行企业化经营的目标较难实现。1985年到1994年，专业银行开始逐步向商业银行转轨，经营全能化得到发展，各家专业银行形成了业务交叉的浪潮。1993年底《国务院关于金融体制改革的决定》颁布后，四大国有银行明确转为国有商业银行。1995年至今，现代化股份制商业银行逐步确立。1995年，《商业银行法》和《中央银行法》颁布。1997年，国有商业银行建立统一法人体制。1999年

4、中下旬，中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国华融资产管理公司和中国长城资产管理公司先后组建，分别购买或托管中国建设银行、中国银行、中国工商银行和中国农业银行的不良贷款，四大国有商业银行居高不下的不良贷款问题得以解决，资本充足率也有所提升。2003年12月，中央汇金投资有限公司正式成立，代表国家行使金融企业出资人的权利和义务，支持中国银行、中国建设银行落实各项股份制改革措施。随后几年内，中国建设银行、中国银行及中国工商银行成功上市，并进一步完善公司治理。其次，与商业银行改革相对应，中央银行制

5、度也逐步确立，最终建立起“一行三会”监管体系。1981年国务院发出的《关于切实加强信贷管理，严格控制货币发行的决定》及1983年《中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》中，明确分离专业银行业务，确定中国人民银行是国务院领导和管理全国金融事业的国家机关。1985年1月，工商银行正式从人民银行分离出去，人民银行真正脱离具体信贷业务和储蓄业务。当年6月，中国人民银行总行决定在地以下县市全部恢复中国人民银行机构，成为从中央到省地县覆盖全国各地的一个大系统，至此中央银行体制初步形成。1995年至今，中央银行职

6、能进一步调整，确立“一行三会”的监管体系，监管的专业性明显增强。人民银行职能的第二次调整始于1992年10月中国证监会正式成立，到1998年，中国保监会成立，证券、保险市场的监管职能从人民银行的职能中剥离出来，标志第二次职能调整的结束。2004年成立的中国银行业监督管理委员会（简称银监会、，将对银行的监管业务从人民银行分离出去。“一行三会”的监管体系初步确立。第三，多层次金融市场体系逐步建立。1985年以前，中国金融改革处于摸索阶段，金融市场的改革并没有列入当时主要的改革目标任务。1985年通过《中共

7、中央关于制定国民经济和社会发展第七个五年计划的建议》中，明确提出“在中国人民银行的指导和管理下，运用多种金融工具积极发展横向的资金融通，促进资金市场的逐步形成”。此后，中国金融市场的改革拉开序幕。2008年，国内非金融机构部门（包括住户、非金融企业和政府部门）融资总量继续较快增长。融资结构中，贷款融资的主导地位有所加强，企业债券融资快速增长，在全社会资金配置中的作用显著上升，货币市场人民币交易活跃，债券回购、拆借成交量增长较快，债券发行平稳增长。中国股市也在逐渐走向成熟。经过几年大牛市和大熊市的洗礼，

8、投资者的投资心态也逐渐成熟，机构投资者占据市场主导地位，上市公司运作更为规范，市场监管进一步规范。截至2009年9月，沪深两市上市公司总数为1645个，市值为24，96万亿元。随着创业板开启、深交所与港交所合作的逐步深入、上海交易所正式对外开放，结构合理、布局完善、功能齐备的多层次资本市场体系雏形终将在中国出现。第四，中国金融业对外开放稳步启动。1980年以来，中国银行业对外开放本着从局部到全国、从外币业务到本币业务、从外国居民到本国居民的原则，循序渐进