上市公司股权再融资选择方式的影响因素分析

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1、-合肥工业大学本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合合肥工业大学学历硕士学位论文质量要求。答辩委员会签名（工作单位、职称、姓名）主席：专家工作单位，职称，姓名委员：，，导师：合肥工业大学，教授，张本照---万方数据---学位论文独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行独立研究工作所取得的成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的内容外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得合肥工业大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文成果做出贡献的个人和集体，本人已在

2、论文中作了明确的说明，并表示谢意。学位论文中表达的观点纯属作者本人观点，与合肥工业大学无关。学位论文作者签名：签名日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解合肥工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：除保密期内的涉密学位论文外，学校有权保存并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子光盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权合肥工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库，允许采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：指导教师签名

3、：签名日期：年月日签名日期：年月日论文作者毕业去向工作单位：联系电话：E-mail：通讯地址：邮政编码：---万方数据---致谢在此篇论文完成之际，我的硕士研究生学习生活也将画上句号。借此机会，我要表达我的感激之情。首先，我最感激的就是我的导师张本照教授在这两年半的研究生生活中，无论在学习还是生活上，他都给予了我最大的帮助和鼓励。他言传身教，不仅教我读书为文，还教会了我很多为人处事的道理，我将铭记终生。他广博的知识，严谨的治学态度、一丝不苟的处事风格、积极乐观的生活态度无时无刻不在影响着我、激励着我！对此篇论文来

4、说，从最初的选题到最后的定稿，都倾注了他的大量心血，在此，我向张本照教授致以最诚挚的谢意！同时，在这两年多的学习生涯中，张先锋教授、黄顺武副教授、李静副教授、吴华清副教授、晋盛武副教授、王海涛老师、徐旭老师也给予了我很多关心与帮助，在此，向他们表达我最诚挚的感谢！此外，我还要感谢严亮亮同学、张驰同学、曹明凤同学，在学习和撰写论文的期间给予了我很多无私的帮助！感谢我的父母、姐姐，在我两年多的研究生学习生活中给予的物质和精神上的支持和帮助！感谢所有帮助和支持我的人！作者：徐文雅2014年04月I---万方数据---摘

5、要随着我国经济的迅猛发展，市场制度的逐步完善，上市公司的成长速度也越来越快。大批上市公司需要外源性资金支持企业的快速发展，股权再融资就成为其首选的筹资渠道，其中采用配股和增发新股进行股权再融资已经成为我国上市公司两种最常用的融资方式。虽然这两种方式是上市公司自主选择的结果，但选择何种方式更有利必然成为上市公司关注的重要问题。因此，研究我国上市公司股权再融资方式选择的影响因素具有重要的理论和现实意义。本文研究的主题围绕着哪些因素影响上市公司在配股和增发之间进行选择这个问题，文章以2009-2012年沪深两市A股上市

6、公司为研究样本，运用主成分分析法和Logit回归方法研究影响上市公司股权再融资选择方式的因素。实证研究结论：第一，规模越大的公司越可能在股权再融资时选择增发方式；第二，公司成长性越好，吸引投资者的能力就越强，为了获得高额收益，公司会选择增发方式进行股权再融资；第三，增发新股会改变各个股东的持股比例，但是为了公司更好地发展，为了调整合理的股权结构，公司很可能会选择增发方式进行股权再融资；第四，加权平均净资产收益率与增发方式正相关；第五，投资者情绪越高涨，公司越倾向于增发；第六，市盈率和资产负债率没能成为评价上市公司

7、股权再融资方式选择偏好的影响因素。最后，提出相关的政策建议。关键词：股权再融资；配股；增发II---万方数据---ABSRTACTAccompanywiththerapideconomydevelopmentandgradualimprovementofmarketsysteminourcountry,listedcompanies’growthisatanever-increasinglyfasterspeed.Alargenumberoflistedcompaniesneedexternalcapitalto

8、supporttherapiddevelopment.Equityfinancingisthepreferredfinancingchannel,andtheadditionalandrationedshareshavebecomethemosttwocommonequityrefinancingmodeinChina.Althoughthesetwoaretheresu