我国证券融资使用效率实证的研究

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1、河北大学硕士学位论文我国证券融资使用效率的实证研究姓名：赵然芬申请学位级别：硕士专业：统计学指导教师：刘树20040601摘　要　摘　　要　　证券市场作为上市公司的重要筹资渠道还具有优化资源配置的功能即使社会资源向经营业绩好的上市公司流动在成熟的证券市场上融资资格是对经营业绩好的上市公司的一种的　奖励经营不善的上市公司是得不到这种奖励为了考察我国证券市场资源优化配置功能是否得到有效发挥本文从首发配股增发三种融资方式所融资金的使用效率这个角度展开分析实证了我国证券市场总体的募资状况所募资金的投入使用完成情况并依据７项指标

2、考察了我国上市公司在募资前后获利能力经营能力偿债能力资本结构发展能力的变动情况分析了募资与否对历年各指标的影响还从总体上阐述了募资前后企业效绩总的变动情况本文以总体分析为主辅之以个案分析　研究表明我国上市公司所募资金的利用率和使用效率都差强人意虚假信息披露股权结构设置不合理及证券市场募资的软约束是造成上市公司整体募资使用效率低的主要原因从实际操作上来看对于如何解决证券市场募资低效使用的问题本文认为应从加强信息披露监管优化股权结构强化募资约束等方面进行综合治理　　关键词上市公司　募资使用效率　所有者缺位

3、　内部人控制　　　　　　　　　IAbstract　AbstractThesecuritiesmarkethavethefunctionofoptimizingresourcedistributionandraisingfundforthelistedcompany,thatistosay,socialresourcesflowfromthelistedcompanywithbadachievementtothelistedcompanywithgoodachievement.Onthedevelopedsecuritiesmarket,t

4、hefinancingqualificationisakindof"reward"tothelistedcompanywithgoodbusinessperformance,thelistedcompanywithbadbusinessperformancecannotgetthe"reward".Inordertotestthefunctionofoptimizingresourcedistributioninthesecuritiesmarketinourcountry,theserviceefficiencyofthethreefi

5、nancingwaysofInitialPublicOfferings,AdditionalSubscriptionsandAllotmentofShareswillbeanalysed.Afterthat,thepositiveanalysisonthefund-raisingstateofourcountrysecuritiesmarketsandhowtousethefundwillbegiven.Thenbyusingsevenindexes,wewillAnalysethechangeofEarningCapacity,Mana

6、gementAbility,DebtPayingAbility,StructureoftheCapitalandDevelopmentAbilityoflistedcompanyinoursecuritiesmarketbeforeandafterraisingfund.Inthisarticlewewillalsoanalyseimpactofraising-moneyoneveryindexovertheyearsandexplainandthechangeofthesituationofthelistedcompanybeforea

7、ndafterraisingfund.MostpartofthisarticleisthroughOverallanalysisandAsmallpartofthearticleisthroughCaseanalysis.Theresearchshows:Utilizationratioandserviceefficiencyofthemoneywhichisraisedinthesecuritiesmarketofourcountryisnotsatisfiedbymostofus.Thefalseinformationpublishe

8、s,thestructureofstockrightwhichissetedupunreasonablyandthesoftrestraintsesofraisingfundinsecurit