2018年10月宏观数据点评：政策效果有所显现，四季度经济或缓中趋稳.docx

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1、内容目录1工业：10月制造业和采矿业增速上升致工业增速小幅提高；国企增速回落，私企增速或有所提高；制造业结构整体继续优化升级，但传统产业仍居主导地位......................2国内生产总值（GDP）：预计四季度名义GDP将较大幅度放缓，实际GDP增长6.4%，全年约增长6.6%........................................................................................................

2、................3消费：预计全年消费增速低于去年......................................................................................3.110月消费增速的回落，主要源于基本生活类商品和与房地产市场相关消费类项目增速的下降..........................................................................................

3、...............................................3.2居民收入增速下降、收入差距拉大、房地产市场对居民财富的虹吸效应，都不利于消费增长，预计未来数月消费增速将缓中趋稳，全年增速低于去年......................................4投资：增速将逐步趋稳14.1民间投资增速持续高于固定资产投资增速，主要原因在于两者在第二和第三产业尤其是在后者投资增速差距的扩大，但体制性障碍仍然是民间投资动能恢复的瓶颈所在，预计未来民间投资增速

4、在政策利好的刺激下将趋稳14.210月制造业投资增速加快，投资结构继续优化，预计未来增速将企稳上升14.3基建投资低位回升，积极政策效果有望进一步显现，但全年低于去年水平14.1房地产去库存放缓，投资增速将缓中趋稳14.1.1房地产继续去库存，但速度放缓14.1.2受限制性政策和信贷资金紧约束，房地产投资增速将延续缓中趋稳趋势1图表目录图1：工业增加值增速下降.......................................................................

5、................................图2：制造业主导工业的发展...................................................................................................图3：国企工业增加值增速高于私营企业...............................................................................图4：高技术产业增加值

6、增速高于整体工业...........................................................................图5：高技术和高耗能产业增加值增速分化...........................................................................图6：高技术产业利润比重季节性回调后回升.......................................................

7、................图7：三大需求对GDP增长的贡献率.....................................................................................图8：三大需求对GDP增长的拉动.........................................................................................图9：GDP增速与投资需求................

8、......................................................................................图10：金融和房地产对GDP的贡献率下降...........................................................................图11：社会消费品零售总额增速........................................