上市公司收购中诚信义务的研究

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1、河北经贸大学硕士学位论文上市公司收购中的诚信义务研究姓名：许洁申请学位级别：硕士专业：民商法学指导教师：樊鸿雁20070601上市公司收购中的诚信义务研究内容摘要上市公司收购是一种证券买卖行为，其目的在于谋取他公司的控制权或经营权，因此这一行为影响到收购人、目标公司、目标公司董事、目标公司大小股东乃至整个社会的利益平衡，各方都要求确保自己利益的实现并防止他方的侵害。其中中小股东明显处于弱者地位，经常成为利益冲突的牺牲品。为了防止收购人、目标公司董事和目标公司控制股东滥用其优势地位侵害中小股东利益，应当要求其承担诚信义

2、务。收购人是上市公司收购的发动者，在信息获取和分析判断上具有很大优势，分散的中小股东缺乏与之讨价还价的能力。为了保护中小股东的合法权益，收购人应当承担信息披露义务、不得随意变更撤销收购要约的义务、强制要约收购义务和收购完成后不得掏空目标公司和对目标公司进行整合的义务。董事作为公司的受托人或者代理人，应对公司承担受信托义务，在上市公司收购中主要承担对收购要约出具意见的义务、不得随意发动反收购的义务、管理层收购中需承担的注意义务和忠实义务、禁止篡夺公司机会的忠实义务。控制股东在公司中居于控股地位拥有控制权，基于权利义务相

3、统一的法哲学理念和资本多数决原则的实质不公平性，控制股东在上市公司收购中应当承担合理调查义务、对收购谈判的披露义务、限制关联交易的义务、禁止出卖公司管理者职位的义务和禁止动机不纯的公司行为的义务。仅仅规定了上述诚信义务还是远远不够的，如果不能实现也只是一纸具文。由于诚信既是外在制度又是内在的个人品质，所以要保障诚信义务真正实现应从内外两方面着手：加强诚信道德建设和完善预防救济措施。关键词：上市公司；收购；目标公司；诚信义务I上市公司收购中的诚信义务研究AbstractTheacquisitionoflisted

4、companyisanactionofsecuritiesexchange.Itspurposeistoobtaintheothercompanies’controllingrightormanagementright.Therefore,thisactionusuallyinfluencestheinterestofthepurchasers,thetargetcompany,thetargetcompanydirectors,theshareholders,eventhewholesociety.Allbodie

5、srequesttoguaranteetheirbenefittoberealizedinordernottobeviolated.Inthecourseofacquisitiontheminorityshareholdersaredisadvantageobviously,frequentlybecomethesacrificialvictimsoftheinterestconflicts.Inordertopreventthepurchasers,thetargetcompanydirectorsandtheta

6、rgetcompanycontrollingshareholderstoabusetheiradvantagesandviolatetheminorityshareholders’benefit,theyshouldbeimposedonfiduciaryduties.Purchaserslaunchtheacquisitionfirst,havethesuperiorityintheinformationacquisitionandanalysis,thescatteredminorityshareholdersl

7、acktheabilityinhagglingwiththem.Inordertoprotecttheinterestofminorityshareholders,purchasersshouldundertakefiduciarydutiessuchasinformationdisclosureandforcedoffer.Theyshouldnotchangeandcancelthetenderofferatwill,afteracquisitionshouldnothollowthetargetcompanyb

8、utintegrateit.Asthecompany’strusteeandagent,thedirectorsshouldgiveopinionsontenderofferandundertakecaredutyandroyaldutyinMBO,shouldnotlaunchtheanti-acquisitionatwillandusurp