次贷危机与多德-弗兰克金融改革法案

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2、afallinU.S.housingprices,ariseinmortgagedelinquenciesandforeclosures,andseveredisruptioninthe shadowbankingsystem,withmajoradverseconsequencesfortheeconomiesoftheU.S.andEurope.DFINITIONMANYYEARSAGO投资者他们坐在钱堆上，四处寻找赚钱的机会。购买短期国债美联储这是被认为的最保险的投资方式BUT互联网泡沫的破

3、灭911事件的爆发美联储主席格林斯潘将利率降低至1%以维持经济的持续增长回报率过低，投资者放弃了美联储NOTICE1%的低利率也促使银行可以大量的从美联储借款，从而利用所谓的“杠杆原理”赚取大量的金钱投资者们看到银行通过大量的借贷赚的盆满钵满，也想参与到其中。市场上存在大量的想要购买房屋的家庭，但他们大多数不能一次性支付，只能选择分期付款。于是，华尔街的银行家们想到了一个发财的好方法。他们拉拢了投资者和购房者，开始了次级债务的游戏。购房家庭房贷房地产公司投资银行房屋经纪人购房者通过房屋经纪人购买房

4、屋，并签订房贷合同，房屋经纪人联系房地产公司，从中赚取佣金，而房地产公司持有这些房贷合同。投资银行家们看到有利可图，他们游说投资者得到巨额资金，从房地产公司买断了所有的房贷合同。于是，成千上万的房贷被投资银行所持有，他就可以得到每个月房屋购买家庭所缴纳的月供银行家们将房贷装进一个盒子中，并运用极其复杂的金融运算方法和投资计量手段将其分成三个部分，变成了一个十足的金融工具。传说中的CDO即债务抵押债券为了蒙骗信贷评级机构而设立的三级瀑布结构只要有充足的资金流入，最上层的盒子总是满的，最下层则风险较大

5、，于是投资银行分别为其分配了4%，7%，10%的回报率，风险越大，回报越多。SAFE（4%）------被评级机构评为AAA安全投资，留给投资者OKAY（7%）-------留给其他银行家RISKY（10%）-------留给对冲基金投资者的回报率很高，高于购买1%回报率的美联储国债，于是，他们想要更多CDO投资者为自己的资金找到了合适的投资途径投资银行家找到更多的房贷公司房贷公司找到更多的房贷经理人可是，房贷经理人如何找到更多的合适购房者？？？投资银行家的对策房贷加风险无首付无收入证明完全免费美

6、国金融市场的次级债正式诞生了显然，信用低的房屋购买者逐渐付不起房贷，按照之前的顺序，危机开始逐渐蔓延到整个房贷产业链，而大家并不担心，只要能把风险转移到下一家，大家就一切OKAY.由于投资银行手中积累了大量的房贷，他们不得不将其贬值变成房屋资产，而购房者发现自己的房价还在上涨，可是邻居们的房价都在下跌，于是所有人都停止了房屋的还贷，银行家们的资金断流了。最终，所有的房贷都变成了贬值的房屋，投资银行家们和投资者们人人自危，市场上的资金出现了枯竭，银行纷纷倒闭和破产次贷危机就此爆发。高盛诈骗案2007

7、年美国房地产市场开始陷入衰退时，高盛在向投资者销售他们设计的一种基于房贷业务的抵押债务债券（CDO，一种固定收益证券，其标的资产通常是信贷资产或债券，有较高的现金流预测性）时，向投资者提供虚假陈述或隐瞒了关键信息。这一抵押债务债券产品的表现与个人住房抵押贷款证券（RMBS，信贷资产证券中的一种,银行委托第三方机构将旗下优良的个人住房贷款以信托或债券形式出售给机构投资者，受托机构将所获利润根据事先约定的比例交给银行，金融机构将发放的住房抵押贷款转化为RMBS，然后通过资本市场出售给市场投资者，以融通

8、资金，并使住房贷款风险分散为由,让众多投资者承担）直接挂钩。高盛一方面允许客户（此案中指保尔森对冲基金）做空该金融产品，另一方面却向其他投资者承诺，该产品由独立、客观的第三方ACA公司（独立信贷顾问机构）推出。很明显高盛就是前面所提到的房贷资金链条中的投资银行之一高盛投资银行美国金融监管体系的漏洞缺乏充分的监管缺乏透明度被误导的信用评级机构不公正的市场竞争金融监管法案的改革之处次贷危机金融改革法案的主要内容TitleI-FinancialStabilityTitleII-Order