次贷危机引发的金融监管改革与启示

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1、金融监管次贷危机引发的金融监管改革与启示朱志强杨红员尹恕好K中国人民银行天津分行天津市!$$$I$L摘要:次贷危机引发了金融监管的进一步改革,本文对美国的金融监管改革方案和6E金融稳定论坛的多项金融监管改革措施进行了整理,并对未来金融监管的发展方向进行了分析,提出了有关建议。关键词:次贷危机;金融监管;体制改革中图分类号:A"!$F!文献标识码:G文章编号:%$$HI!J#K#$$"L$"H$$!"H$I次贷危机发生以来,以美国为首的西方各国联邦按揭监管委员会(&’()*+*,-(.*./+).’/0’12采取了一系列挽救措施,并推动金融监管体制进1.33.’/,&-0),以制定按揭中介

2、机构准入规则和行改革。先是美国财政部部长保尔森!月!%日正按揭规则;分清联邦及州的按揭监管分工。式公布长达#%"页的《监管改革蓝图》,提出了一三是强化总统金融市场工作组(456)的监系列监管改革建议,以减少监管机构,提高监管效管及金融政策协调机制。率,降低监管成本,促使监管体系结构更加现代(二)以监管机构的部分整合为中期措施化。接着在近期举行的七国集团金融稳定论坛会一是将货币监管局(-77.8,’7)9,0’1:)(’;;,(’7议上,也提出了多项加强监管改革的措施。美国)9,0<((,/8=,-00)与储蓄机构监管局(-77.8,’7同时也在酝酿另外一份提案。综合来看,金融稳>9(.7

3、)?<:,(@.3.’/,->?)合并,并在两年内将联邦储定和风险管理成为此次加强监管的核心内容。蓄机构监管规章转变为国民银行监管规章;二是一、美国财政部公布的金融监管改革计划重新划分对州立银行的监管,由联储局及联邦存美国财政部部长保尔森公布的《监管改革蓝款保险公司(ABC0)同时监管改为一个机构统一图》,采用减少监管机构,提高监管效率,降低监管监管;三是将对保险机构的监管升级,设立联邦保成本,促使监管体系结构更加现代化的措施,加强险监管机构,建立类似银行业的联邦和州双重注对金融稳定、金融风险管理、金融经营行为等方面册制度,取代目前仅由州监管保险业的做法,并制的监管。定联邦保险监管规章;

4、四是将证券交易委员会(一)以授权和加强协调为近期措施(?D0)和商品期货交易委员会(0A>0)合并;五是一是授予美联储更多知情权、审查权。授予对支付结算系统进行监管,由联储局负责,并制定美联储可以向所有借入应急流动资金的金融体系联邦监管规章。参与者(包括商业银行和非商业银行)索取更多信(三)以监管机构的全面整合为远期措施息或进行实地审查的权利,评估金融机构的流动美国现有E家监管机构,分别是:货币监理署性以及有关活动对整体金融稳定的影响。(-00)、美国联邦储备体系(ADB)、联邦存款保险二是成立针对按揭中介机构的监管机构,即公司(ABC0)、储蓄机构监管署(->?)、国家信用社!"华北金

5、融#$$"年第"期金融监管管理局(&’())、商品期货交易委员会(’*+’)和和资本充足率的执行,并提高前瞻性,特别是对表证券交易委员会(,-’),分别监管商业银行、储蓄外业务;>),-B委员会将进一步发布包括集团风机构、投资银行以及其它金融机构等。方案建议险管理、加强压力测试、管理表外业务、证券化产将现有.家的联邦监管机构整合为!家,分别负品以及杠杆产品的指引。市场参与者必须立即行责金融稳定、金融风险和金融行为:一是保留并强动以保证与场外衍生品有关的清算、内控和操作化美国联邦储备局,在金融市场稳定方面加强监的基础设施的健全性。管。有权收集和披露适当的信息、与其它监管机(二)提高透明度和

6、估值水平构合作制定规则、对金融机构开展联合审查及采鉴于危机期间的混乱和非透明性已经充分显取必要的稳定金融市场的措施;二是设立新的审示了与结构性产品及表外机构有关的可靠估值和慎金融监管机构(/012345678*64749678:3;1875<0),有价值的风险揭示对市场信心的重要作用,因此,负责金融风险。对受联邦担保的金融机构的经营建议如下:稳健性进行监管(主要是现有美国货币监理署要求金融机构在风险暴露、估值、表外业务及=’’、储蓄机构监管署=+,和国家信用社管理局涉及的法规方面,做更多的有意义的、持续的定量&’()的职能),实施类似于对接受保存款机构的和定性的信息披露,以重塑市场信心。

7、各有关方都监管;三是设立新的商业营运监管机构(>1?643??应当参与这一进程。#$$"年>),-BCC将发布财务’<42195:3;1875<0),负责商业行为监管,保障投资披露的进一步指引;国际会计准则理事会DC),>E者和消费者权益(主要是现有商品期货交易委员需要尽快改革资产估值方法和信息披露标准,以会’*+’以及证券交易委员会,-’的主要职能及正确反映因信贷危机导致流动性大减的资产价值银行监管机构的一部分职能)。以及它们给金

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