ｒａｒｏｃ技术在银行资本金配置中的应用研究

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1、ＲＡＲＯＣ技术在银行资本金配置中的应用研究　　摘要：随着全球经济一体化程度的加深，银行之间的竞争日趋激烈。如何做好银行的绩效评价工作直接关系到银行未来的发展。风险调整后的资本回报率?穴ＲＡＲＯＣ?雪是一种衡量风险调整后利润的指标体系和经营管理框架，主要用于衡量风险调整后的金融机构绩效并为不同的经营实体提供统一的利润衡量指标。ＲＡＲＯＣ有其自身优缺点，探索ＲＡＲＯＣ在我国商业银行的业绩评价体系中应用的适用性具有很强的现实意义。　　关键词：ＲＡＲＯＣ；经济资本；资本金配置；业绩评价　　　　随着全球经济一体化程度的加深，金融管制的放松，银行面临越来越大的风险。如何在这个充满风险、不确定的市场中竞

2、争取胜，用尽可能小的成本获取尽可能大的风险收益，正确地评价自身的经营业绩，成为商业银行的管理者所面临的一个重要问题。ＲＡＲＯＣ（ＲｉｓｋＡｄｊｕｓｔｅｄＲｅｔｕｒｎＯｎＣａｐｉｔａ1）法最初由银行家信托（ＢａｎｋｅｒＴｒｕｓｔ）于20世纪70年代末期提出，起始时是用于交易组合中的，此后不断得到完善和发展并为许多大银行所接纳采用。　　ＲＡＲＯＣ即风险调整后的资本收益率，又称经济资本回报率是经风险调整后的净收益与经济资本的比率，它在评价银行盈利能力时充分考虑到风险成本，其计算公式一般可以表示为：　　　　式中，所谓“经风险调整的收益”，就是利用预期损失来对分子的收益加以调整。在实际应用中，一般将

3、分母中的“资本”取为“风险资本（ｒｉｓｋｃａｐｉｔａ1）”或者“经济资本ｅｃｏｎｏｍｉｃｃａｐｉｔａ1）”，“风险资本或者经济资本”是银行根据内部模型度量的风险大小来确定的所需资本，此时的资本要求能反映银行所承受的真实风险的大小，具有风险敏感性（这也导致了ＲＡＲＯＣ技术存在一个明显的缺陷，在某些情况下它导致了对风险规避的过度激励，ＲＡＲＯＣ→∞，即激励持有无风险资产），因此在ＲＡＲＯＣ模型中大都使用了这一资本概念。其中，收入包括银行利差收入和业务收费等非利息收入；经营成本是指银行的各种经营管理费用支出；风险成本是指一般情况下银行业务所承担的风险可能带来的预计损失；经济资本是指根据银行所承担

4、的风险计算出的最低资本需要，用以衡量和防御银行实际承担的超出预期损失的那部分损失。因此，ＲＡＲＯＣ全面考虑了风险和资本成本两大重要经营业绩影响因素，其核心思想是：将风险带来的未来可预计损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，衡量经风险调整后的收益大小，同时考虑为可能的最大风险作出资本准备，进而衡量资本的实际使用效益，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一。利用ＲＡＲＯＣ模型来分配银行资本金就是将一项业务的ＲＡＲＯＣ值与反映银行资本成本的“基准收益率”（ｈｕｒｄｌｅｒａｔｅ）相比较，如果：ＲＡＲＯＣ＞基准收益率，那么就可以认为该业务能够为银行创造价值，因此稀缺的银

5、行资本应该配置到该项业务之上。　　ＲＡＲＯＣ的操作过程中要估计出在最坏的状况下资产的价值，然后使设置的缓冲这种恶劣情况冲击的资本等于潜在的损失。在这个操作过程中有四个基本步骤：　　（1）对活动与产品进行分析，确定其所含的风险类型。例如，是否含有利率风险、外汇风险、股东权益风险、商品风险、信用风险、运作风险……　　（2）将每种类型的风险用一个市场替代指标进行量化。　　（3）利用该市场替代指标在过去三年中的历史变动情况，根据公式计算出一个市场风险系数。　　（4）计算出每种风险类型所需要的资本数量，方法是利用这个风险系数乘以头寸的大小。　　ＲＡＲＯＣ业绩评价模式是对传统银行业绩评价模式的改进，这

6、种方法将风险带来的未预期损失转化为当期的成本，直接对当期的收益进行调整，衡量经风险调整后的收益大小，并以此进行资本配置和资产定价。该方法将银行的收益和所承担的风险相结合，考核银行的经营业绩，或者根据银行的预期风险收益决定资产的价格，缩小了管理者与股东之间的目标差异，有利于实现商业银行价值最大化，对探索适合我国商业银行的业绩评价模式具有积极的意义。　　　　一、ＲＡＲＯＣ的理论基础及其数学模型　　　　按照巴塞尔协议，金融机构的资本金分为核心资本和附属资本。核心资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润、少数股权。附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、长期次级债务。根据银行资

7、本金配置的含义，我们可以依据组合优化理论对ＲＡＲＯＣ构建以下的理论模型。　　　　这样我们就可以具体地量化每一项业务的ＲＡＲＯＣ值，通过风险调整从而进行绩效管理。那么，银行对各业务单元进行资本配置是否达到有效，则可以通过不同业务单元的ＲＡＲＯＣ的波动进行测度。对某一银行而言，其各业务单元的ＲＡＲＯＣ的波动越大，则意味着银行没有及时地调整高风险收益业务（部门）和低风险收益业务（部门）之间的资本配置，资本没有得到有效使用。