公允价值会计顺周期性的研究1

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1、公允价值会计顺周期性的研究摘要：2008年美国次贷危机的爆发把公允价值会计推到了风口浪尖，各界争议的焦点集中在公允价值会计是否具有顺周期性，并加剧了金融系统的不稳定性。本文在概述相关理论的基础上，对公允价值会计的概念、特征、顺周期效应产生的原因及传导机制等方面进行了详细的论述，（需要修改）关键词：公允价值；会计计量；宏观审慎监管；顺周期性；传导机制公允价值会计是否具有顺周期性这一话题在美国次贷危机发生后，引起了金融界、会计界和监管当局的激烈讨论。金融界和监管当局认为公允价值会计确实具有顺周期效应，且是引发此次金融危机的原因之一，有些学者提出在经

2、济异常时期应该停止对公允价值会计的使用；而支持公允价值会计使用的会计界和投资者们则认为公允价值能如实地反映市场变化，及时地提供真实、相关的会计信息，大大提高了会计信息的透明度，有助于财务报告使用者了解真实的市场情况，做出合理的决策。其实，在此次金融危机爆发之前就有关于公允价值会计与金融稳定的研究，值得一提的是欧洲央行2004年提出的《公允价值会计与金融稳定》的研究报告中指出扩大公允价值的运用范围将不恰当地加剧银行在资产负债表的波动，可能降低银行应对经济环境的能力，加剧银行信贷政策的顺周期效应。现在看来，这一报告在当时是具有前瞻性的。国际货币基金

3、组织2008年提出的《全球金融稳定报告》正式将公允价值会计和顺周期性联系在一起，指出“公允价值计量方法确实是有其缺陷性的，可能会引起财务报表的波动性和顺周期性，因此需要对其进行一系列的改进，尽管如此，公允价值仍然是金融机构首选的会计计量方式”。金融危机爆发后，对于公允价值会计的指责声不绝于耳，甚至有部分学者认为应该停止使用公允价值会计计量。美国证监会SEC2008年发表声明“公允价值会计与银行倒闭潮是没有直接关系的，停止公允价值的使用虽然可以减少金融机构确认的损失，但是要牺牲公司财务报表的透明度，这一做法是不可取的”。此声明发布后引起了不少金融

4、界学者的质疑，他们认为这份报告只是阐述了公允价值会计与银行倒闭潮没有关系，并没有提供足够充分的证据来表明公允价值会计是否具有传染性和顺周期性。可见，对公允价值会计的顺周期性的研究是棘手且重要的，不论是对于维护金融体系的稳定发展还是加强宏观审慎监管都具有十分现实的理论和实践意义。一、相关理论概述对公允价值定义的研究是长期的且逐步深入、具体的，不同国家、机构对其都有不同的定义，其中以美国财务会计准则委员会的研究最具有历史性的和最为深入。FASB在2006年9月颁布的SFAS157中对公允价值的定义是“市场参与者假设在计量日的有序交易中，出售一项资产

5、可收到或转让一项负债应支付的价格”。国际会计准则委员会（IASB）2005年颁布的IFRS中公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿进行资产交换或负债结算的金额。而我国新的企业会计准则对其定义与IASB相似，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。虽然各个机构对公允价值的定义阐述有所区别，但是从中我们还是可以发现其共通点。笔者认为公允价值的本质是一种基于市场信息的计价，以市场价格为导向，是市场而不是其他主体对资产和负债价值的认定，具有较强的市场相关性和及时性。国际会计准则和美国的公认会计准则划分了公允价值计

6、量的层次：第一层有活跃市场交易的金融工具，其公允价值按照活跃市场的报价确定，也称为盯市原则；第二层不活跃市场交易的金融工具，其公允价值参考同类产品的近期交易价格或者采用可观察输入参数的估值模型确定；第三层，没有市场或市场流动性严重不足的金融工具，其公允价值也由估值模型确定，但使用的是不可观察的输入参数和模型假设。人们对公允价值的计量方法持有很多的质疑，主要集中于两点，第一，公允价值采用市场交易价格计价，虽然保证了价格的公允性但是也将市场风险引入到了财务报表中，实际上是加剧了财务报表的波动性；第二，是对在第二、第三层次中所用的估计模型的质疑，一方

7、面估计技术会涉及到大量的不确定因素，带有较强的主观色彩，随之而来的可能是会计造假或者人为操纵利润，引发了人们对其可靠性的怀疑，另一方面大部分的估计模型是在市场流动性充足的情况下设计出来的，而没有考虑经济衰退情况，也没有考虑到模型风险、流动性风险和信用风险，导致相关的风险被严重低估。上述的质疑也从侧面显现出了在市场流动性不足的情况下，会计主体对公允价值计量的困难。公允价值会计的顺周期效应简单概括起来就是两种情况，在经济高涨时期，资产价格往往会出现非理性的上涨甚至会形成资产价格泡沫，公允价值会计的使用将导致银行确认较多的账面收益并计提较少的资产减值

8、损失，从而提高了银行的资本充足率、信贷和投资能力，使本已过热的经济环境火上浇油；在经济萎缩时期，资产价格可能出现非理性的暴跌，公允价值会计的运用将迫使