浙江大学-经济形势与货币政策、金融改革(2016.12)

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1、1经济形势与货币政策、金融改革浙江大学王维安王维安教授简介浙江大学金融研究所所长、经济学院教授、博士生导师西安交通大学经济学博士中国金融学会理事中国人民银行杭州中心支行货币信贷政策咨询专家浙江省高等院校优秀青年教师浙江电视台新闻频道金融市场每周维安观点主讲3中国经济进入新常态：由两位数转向一位数增长经济下行、融资困难并不是货币供给数量不足08年以来我国货币政策实际上量化宽松08年以来我国财政政策年年积极但GDP增长逐季下滑主要是中国经济基本面存在结构问题、供给问题消费需求需求投资需求净出口需求新型

2、消费供给不足供需错位传统出口外需饱和传统消费需求饱和消费需求消费供给投资供给净出口供给传统投资需求饱和创新投资供给不足高端出口供给不足消费供给投资供给供给解决结构、供给问题不能靠传统财政货币需求总量政策需求侧管理强调可以通过提高社会需求来促进经济增长。其理论基础来自凯恩斯的国民收入均衡分析，一般形式是：Y=C+I+NX其中，Y代表总产出，C是消费，I是投资，NX是净出口。需求侧管理认为市场无法出清，因此需要采用政策刺激的方式来恢复需求，使当期的总产出达到潜在产出。供给侧管理强调通过提高生产能力来促

3、进经济增长。供给侧管理的理论基础来自经济增长理论中的生产函数，一般形式是：Y=F(K,L，A)其中，Y代表总产出，F是一个函数形式，资本K和劳动L是生产投入要素，其要素价格分别是利率r和工资w。A代表效率，表示相同的资本和劳动投入可以达到的产出，A包含了除资本和劳动以外的其他全部要素，常见因素包括技术、制度、自然条件等，故称为全要素生产率。供给侧管理认为市场可以通过价格调整等方式自动出清，当前产出可以自动回归潜在产出，所以拉动经济增长需要提高生产能力即提高潜在产出水平。宏观政策主线转向供给侧结构性

4、改革2015年12月18日至21日中央经济工作会议强调，明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择，是适应我国经济发展新常态的必然要求。2015年11月10日中央财经领导小组第十一次会议，习近平正式提出要“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革”。这被视为中国的官方经济学思想正式告别以前的重“需求管理”，重短期刺激的经济学，向重视“供给管理”，重视

5、经济的持续增长动力的经济学转变。2015年11月23日中共中央政治局第二十八次集体学习，学习马克思主义政治经济学,是为了更好指导我国经济发展实践,既要坚持其基本原理和方法论,更要同我国经济发展实际相结合,不断形成新的理论成果。实践是理论的源泉。我国经济发展进程波澜壮阔、成就举世瞩目,蕴藏着理论创造的巨大动力、活力、潜力,要深入研究世界经济和我国经济面临的新情况新问题,为马克思主义政治经济学创新发展贡献中国智慧。11去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板第一，积极稳妥化解产能过剩。要依法为实施市场化

6、破产程序创造条件，加快破产清算案件审理。要提出和落实财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策，资本市场要配合企业兼并重组。要尽可能多兼并重组、少破产清算，做好职工安置工作。要严格控制增量，防止新的产能过剩。第二，帮助企业降低成本。要降低制度性交易成本，转变政府职能、简政放权，进一步清理规范中介服务。要降低企业税费负担，进一步正税清费，清理各种不合理收费，营造公平的税负环境，研究降低制造业增值税税率。要降低社会保险费，研究精简归并“五险一金”。要降低企业财务成本，金融部门要

7、创造利率正常化的政策环境，为实体经济让利。要降低电力价格，推进电价市场化改革，完善煤电价格联动机制。要降低物流成本，推进流通体制改革。第三，化解房地产库存。要按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求，通过加快农民工市民化，扩大有效需求，打通供需通道，消化库存，稳定房地产市场。要落实户籍制度改革方案，允许农业转移人口等非户籍人口在就业地落户，要鼓励房地产开发企业顺应市场规律调整营销策略，适当降低商品住房价格，促进房地产业兼并重组，提高产业集中度。要取消过时的限制性措施。第四，扩大有效供给

8、。培育发展新产业，加快技术、产品、业态等创新。要补齐软硬基础设施短板，提高投资有效性和精准性。要加大投资于人的力度，使劳动者更好适应变化了的市场环境。要继续抓好农业生产，保障农产品有效供给，。第五，防范化解金融风险。对信用违约要依法处置。要有效化解地方政府债务风险，做好地方政府存量债务置换工作，完善全口径政府债务管理，改进地方政府债券发行办法。要加强全方位监管，规范各类融资行为，抓紧开展金融风险专项整治，坚决遏制非法集资蔓延势头，加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系