货币政策与金融发展

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1、第十章货币政策与金融发展教学要求：1、正确理解货币政策的含义，了解货币政策目标的发展过程，了解西方对货币政策总体效应理论评价的演变。2、掌握货币政策诸目标的统一与冲突，掌握货币政策中介指标的作用与选择标准，重点掌握一般性政策工具及其作用机制，掌握金融创新的主要内容。3、理解凯恩斯学派与货币学派的货币政策传导机制理论；理解对货币政策效应的评价和分析；理解金融抑制和金融发展理论。4、理解中国货币政策的实践。2021/8/181浙江工商大学金融学院存款准备金再贴现公开市场业务其它工具超额准备金基础货币短期利率长期利率货币供应量通涨率汇率通货稳定充分就

2、业经济增长国际收支平衡政策工具操作目标效果指标最终目标近期指标远期指标货币政策执行体系2021/8/182浙江工商大学金融学院本章目录第一节货币政策目标第二节货币政策工具及其作用特点第三节货币政策的传导机制与效果分析第四节中国货币政策的实践第五节金融压抑和金融创新本章作业2021/8/183浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标一、货币政策的涵义及其构成要素二、货币政策的最终目标三、货币政策的中介指标2021/8/184浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标一、货币政策的涵义及其构成要素（一）货币政策含义狭义：仅指中央银行为实

3、现既定的政策目标，运用各种政策工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济运行的各种方针措施的总和。广义：是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支的各种措施的总和。货币政策主要内容：政策目标、中介指标、货币政策工具、政策传导机制和政策效应评析等方面。2021/8/185浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标一、货币政策的涵义及其构成要素（二）货币政策的要素构成：货币政策最终目标货币政策中间目标货币政策工具三者的关系是：货币政策工具货币政策中间目标货币政策最终目标2021/8/186浙江

4、工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标（一）货币政策目标的确定（二）货币政策目标内涵（三）货币政策目标彼此间的关系2021/8/187浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标（一）货币政策最终目标的确定1、定义：货币政策目标是指通过货币政策的制定和实施，对国民经济进行金融调控所期望达到的最终目的，是中央银行的最高行为准则。货币政策目标选择取决于：社会经济条件经济政策金融体制各国国情2021/8/188浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标2、货币政策目标的演变：

5、20世纪30年代以前，稳定币值和汇率30年代以后，充分就业和稳定币值40年代末－50年代初，稳定币值50年代后期，经济发展和经济增长60年代以后，国际收支平衡（美元危机）2021/8/189浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标3、货币政策综合目标体系的确定：稳定币值（稳定物价）充分就业经济增长国际收支平衡2021/8/1810浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标（二）货币政策目标内涵及其指标1、稳定币值：首要目标。是指一般物价水平的相对基本的稳定，目标值各国不同，一般在3％－5％以

6、下。GNP平均指数消费物价指数批发物价指数2、充分就业：是指失业率控制在3％－5％以下，凡是愿意就业者都可以在较短的时间内找到一个适当的工作。（排除磨擦性失业或结构性失业和自愿失业）（自然失业率）失业率2021/8/1811浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标3、经济增长：指一国或一个地区内商品和劳务及生产能力的增长。即GNP保持合理的较高的增长速度。通常用人均国民生产总值增长率（4％）GNP的年增长率4、国际收支平衡：指在一定时期内，一国对其他国家或地区的全部货币收支持平。国际收支平衡表2021/8/1812浙

7、江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标（三）货币政策目标之间的关系：既相对立，又相统一。2021/8/1813浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标1、物价稳定与充分就业之间的矛盾失业率和物价上涨率之间呈此消彼长关系失业率较高的物价稳定通胀率较高的充分就业在失业率和物价上涨率的两极之间组合，相机抉择通胀率（P`）失业率u`P`AB菲利普斯曲线8％5％4％10％2021/8/1814浙江工商大学金融学院第一节货币政策涵义及其目标二、货币政策最终目标20世纪70年代，物价和失业又出现了互补

8、关系，即物价上涨、失业和经济停滞同时出现。20世纪90年代，在美国出现了高增长率、低失业率和低通货膨胀率的并存。即所谓的新经济时代。2021/8/18