电子行业：优选超跌龙头及景气度较好的成长性公司.docx

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1、Page4内容目录把握优势龙头电子企业4行业整体增速下滑，寻找细分领域的机会4行业投资策略：把握优势龙头电子企业6细分行业三季报数据概览&总结8半导体板块8PCB板块11被动元件板块14显示板块16LED板块19电子零部件板块22电子组装板块26其他电子板块28国信证券投资评级32分析师承诺32风险提示32证券投资咨询业务的说明32请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page4图表目录图1：电子18年前三季度营业收入情况4图2：电子18年前三季度归母净利润情况4图3：电子18年前三季度毛利率和净利率情况4图4：电子18年前三季度ROE和资产负债率情况

2、（%）4图5：电子18年前三季度经营现金流净额/营业收入情况(%)5图6：电子18年前三季度存货/应收账周转情况（次）5图7：半导体18年三季报主要财务指标同比变化情况8图8：半导体18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况9图9：半导体18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况10图10：PCB板块18年三季报主要财务指标同比变化情况11图11：PCB18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况12图12：PCB18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况13图13：被动元件板块18年三季报主要财务指

3、标同比变化情况14图14：被动元件18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况15图15：被动元件18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况15图16：显示板块18年三季报主要财务指标同比变化情况16图17：显示板块18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况17图18：显示板块18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况18图19：LED板块18年三季报主要财务指标同比变化情况19图20：LED板块18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况20图21：LED板块18年三季报存货、应收账

4、款、资产负债率以及预测PE的情况21图22：电子零部件板块18年三季报主要财务指标同比变化情况23图23：电子零部件板块18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况24图24：电子零部件板块18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况25图25：电子组装板块18年三季报主要财务指标同比变化情况26图26：电子组装板块18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况27图27：电子组装板块18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况.........................................

5、.........................................................................................27图28：其他电子板块18年三季报主要财务指标同比变化情况28图29：其他电子板块18年三季报毛利率、净利率及期间费用率（加入研发费用）的情况29图30：其他电子板块18年三季报存货、应收账款、资产负债率以及预测PE的情况...................................................................................

6、...............................................30表1：10月重点推荐标的组合情况6表2：10月份各指数及组合收益率对比7请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page4把握优势龙头电子企业行业整体增速下滑，寻找细分领域的机会18年前三季度，整个电子板块实现合计营收13586.5亿元，同比+17%。实现合计归母净利润656.24亿元，同比-0.85%。ROE（整体法）为6.96%，同比减少0.9个百分点；电子板块18年前三季度毛利率（整体法）14.36%，同比减少0.83个百分点；净利率（整体法）4.22

7、%，同比减少0.9个百分点。18年前三季度经营性现金流金额/营收的值为5.62%，同比去年增加2.71个百分点，18年前三季度存货以及应收账周转次数分别为4.17次和2.89次，同比去年同期略有下滑。图1：电子18年前三季度营业收入情况图2：电子18年前三季度归母净利润情况资料来源:wind，国信证券经济研究所整理资料来源:wind，国信证券经济研究所整理图3：电子18年前三季度毛利率和净利率情况图4：电子18年前三季度ROE和资产负债率情况（%）资料来源:wind，国信证券经济研究所整理资料来源:wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责条款部分

8、全球视野本土智慧Page