锂电池行业：锂价止跌反弹，关注三季报业绩.docx

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1、一、上周行情回顾上周（1015-1019）市场普跌，其中上证综指下跌2.17%，深证成指下跌2.26%，中小板指下跌1.78%，创业板指下跌1.46%，沪深300指数下跌1.31%，锂电池指数下跌3.73%，新能源汽车指数下跌4.74%。图1：上周市场表现数据来源：WIND，行业板块方面，上周申万电气设备板块下跌0.59%，表现排在申万28个行业板块的第4位。图2：申万行业板块表现数据来源：WIND，我们重点关注锂电新材料产业链。在细分板块方面，上周行业表现分化。具体来看，上周上游锂资源板块下跌5.28%，钴资源板块下跌7.69

2、%。锂电正负极材料板块上涨8.80%，电解液板块下跌2.28%，隔膜板块下跌0.52%，电芯板块上涨8.04%。图3：上周锂电池、光伏细分板块表现数据来源：WIND，个股方面，上游锂钴资源板块中个股普跌，其中跌幅较小的有天齐锂业（-2.93%）、江特电机（-3.17%）、洛阳钼业（-3.69%），跌幅较大的有寒锐钴业（-14.81%）、西藏矿业（-14.23%）、华友钴业（-13.10%）。锂电正负极材料板块上涨8.80%，个股中表现较好的有宁德时代（17.36%）、璞泰来（4.31%）、当升科技（-0.84%），跌幅较大的有科

3、恒股份（-9.55%）、厦门钨业（-8.11%）、杉杉股份（-7.53%）。锂电隔膜、电解液和铜箔板块下跌2.16%，其中个股中表现较好的有新宙邦（3.98%）,表现较差的有江苏国泰（-6.01%）、多氟多（-4.74%）、沧州明珠（-4.63%）。电芯板块上涨8.04%，个股中表现较好的有宁德时代（17.36%）、德赛电池（10.86%）、欣旺达（8.17%），跌幅较大的有坚瑞沃能（-17.75%）、成飞集成（-9.18%）、猛狮科技（-8.21%）。图4：上周锂钴资源板块个股情况数据来源：WIND，图5：上周锂电池正负极材料

4、板块个股情况数据来源：WIND，图6：上周锂电池电解液+隔膜板块个股情况图7：上周电芯板块个股情况数据来源：WIND，数据来源：WIND，二、行业主要材料价格及产量信息根据百川资讯提供的原材料市场数据，上周锂电池材料市场价格涨跌不一。锂原材料方面，碳酸锂价格上周终于止跌反弹，电池级碳酸锂均价在80,500元/吨左右。工业级碳酸锂价格维持在71,500元/吨，均上涨1500元/吨。对于大部分厂家来说，目前碳酸锂的价格已触及其生产成本线，压力较大。近段时间部分工业级碳酸锂主动提价。企业表示，三季度以来行业大打价格战，碳酸锂价格跌幅过

5、大，而随着近期下游需求略有好转，且成本压力较大，希望能逐步稳住价格。氢氧化锂上周均价维持在128,500元/吨的价位，较之前稳定了一段时间的130,000元/吨有所下跌。钴产品：上周钴价持稳，其中电解钴报价位于48.6万元/吨附近，有一定的下行趋势。四氧化三钴的主流价格持稳，维持在35.2万元/吨左右。正极材料方面，磷酸铁锂：9月以来下游需求持续旺盛，而价格方面则较为稳定，位于72,500元/吨附近。由于铁锂主要应用在动力电池上，导致订单也主要集中在CATL和BYD供应链体系上，中小铁锂企业生产情况仍然不理想。三元锂材料（523

6、）主流报价维持在19.1万元/吨左右。今年动力电池厂家回款速度慢，资金紧张是市场突出的表现，欠款及帐期长，也导致材料厂家供货风险的增加及产量释放速度较慢。现已进入10月份，下游锂电池企业无论动力型和数码型的开工情况都略有好转，动力三元材料主要集中在第一梯队企业，目前订单情况良好，数码三元材料中小企业都有参与，因此市场价格较乱，不乏低价出货的情况。NCM811价格在23万元/吨左右。硫酸镍方面，主流报价位于2.65-2.85万元/吨。硫酸锰价格继续持稳，主流报价6600-6800元/吨。负极材料价格持稳。石墨类负极材料和钛酸锂负极

7、材料的价格上周均保持稳定。国内负极材料低端产品报价2.8-3.5万元/吨，中端产品4.8-6.2万元/吨，高端产品主流报价7-10万元/吨。进入10月份，虽然经历了国庆长假，但对负极材料生产厂家的影响有限，各厂家均正常生产。电解液方面，近期电解液市场表现尚可，在原料供应不足的影响下，价格调涨均落到实处，回款情况也有所改善。电解液一时也成为电池厂家关爱的对象。国内电解液价格主流报3.6-4.9万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右，低端产品报价在2.3-2.8万元/吨。六氟磷酸锂价格维持在115,000元/吨附近。隔膜市场弱稳为主

8、。经过前期大幅度降价后，对于中小企业来说目前成本压力较大，主流价格走势趋于理性。上周干法隔膜产品价格在2.1元/平左右，湿法主流产品价格下跌至3.5元/平附近。图8：近六个月碳酸锂市场价格图9：近六个月氢氧化锂市场价格数据来源：百川资讯，数据来源：百川资讯，图1