我国证券公司资产管理创新研究

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1、二加快我国证券公司资产管理产品设计创新⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．31三推进我国证券公司资产管理投资策略创新⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯34四加速我国证券公司资产管理组织结构和管理体制创新⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．34五提高我国证券公司资产管理风险管理创新⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯36六推动我国证券公司资产管理人才战略创新⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯37第五章结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．39参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯41致{射⋯⋯

2、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一45Vl第一章引言选题背景及意义近几年，我国经济飞速发展，财富迅速积累。据统计2013年，我国成为全球10亿以上富豪数量最多的国家。居民的财富迅速膨胀，迫切需要对其进行保值、增值，而且居民承受风险的能力也逐步加强。这为我国资产管理快速发展提供了巨大的潜在管理资产来源和良好基础，同时也对我国资产管理提出了更高的要求和更多的希望。储蓄利率的低微，通化膨胀的严重，甚至形成某些存款的负利率，造成居民不在满足于仅仅依靠存

3、款而使资产得到保值。居民对其财富的保值增值愿望非常强烈，而希望通过稳定的投资方式获取固定的回报。另一方面佣金自由化的实行和金融行业同业激烈竞争的压力，再加上迅速发展的通信事业促使一批低成本虚拟金融机构大量涌现和依靠先进通信网络技术的全球国际金融行业的进入，进一步增强了我国证券公司的竞争压力，证券公司不得不推进不用投入巨大成本即能获取稳定收益的资产管理创新，以此来摆脱眼下面对的各种约束及减小承受的经营、竞争等压力。证券公司开展资产管理创新既推进了其三大传统业务1的良好发展，增加了证券公司各业务的相互融合，满足客

4、户的需求，也增加了金融市场多样性和开放性，同时也缓解了公司经营、市场公信力等方面的压力，开创了新的利润增长点，提高我国证券公司的重要竞争力。我国资产管理开始于上世纪九十年代，源于借贷融资，经过20多年的迅速发展己超越传统业务成为证券公司核心业务，在证券公司收入和利润贡献中占据重要地位，并且其重要作用有加剧之势。我国资产管理以其风险共担、收益稳定、投资范围广、可借助传统业务优势等优点及借鉴国外成熟金融市场先进经验，必将成为我国证券公司核心业务。我国证券公司面临经营、组织、管理、监管等各方面压力，借助低风险稳定收

5、益的资产管理创新缓解压力、规避约束、获取新利润增长点、增强核心竞争力已是势在必行的良好抉择。我国证券公司作为资产管理重要开发主体，更应积极响应我国政府近几年一直强1多数观点认为是经纪、承销和自营三大业务我国证券公司资产管理业务创新研究调金融服务经济的号召，深入开展资产管理创新，增加金融市场资产管理产品种类和数量，增强金融市场促使资源配置功能的充分发挥。本文通过研究国外成熟金融市场国家证券公司的先进发展管理模式，比较分析国内外资产管理发展历程及创新活动，指出我国证券公司资产管理应主要从法律完善、产品设计、组织结

6、构管理体制及风险监控和人才战略等方面进行创新。二文献综述(一)国内文献综述我国证券公司资产管理开始出现于1993年和1994年，此期间沪深股市出现了长时期的牛市，当时的资产管理是掺杂在主要的传统业务中推行的，并没有单独设立专门的部门以进行该项业务，而且大多以代客理财的形式进行。随着我国资产管理发展，证券公司资产管理相关风险及管理问题的研究文献也大量涌现，主要包括有：张后奇、徐英【l】在2001年提出我国证券公司的资产管理存在的重大问题，相关法律问题不完善，所处外部经济环境还不太良好等，在总结我国证券公司资产管

7、理存在问题的基础上，对其规范发展提出了几点意见，一上证监会就对其业务采取资格批准制，只有获准经营资产管理的证券公司才可开展资产管理相关业务；二是提高证券公司风险管理的能力，加强证券会的监管，指导证券公司设立完善合理的风险防范机制；三是对证券公司交易制度进行改革，使其更具透明性，合规正常交易；四是提高证券公司行业自律，对其带头企业进行业内表扬，对其中违规证券公司进行处罚。郑波f2J在20i1年10月的《金融视角》上指出我国证券公司现面临的法律困境，并提出资产管理公司化创新发展的观点。林拙【3】在1995年介绍了

8、美国有关开展资产管理的共同基金公司的组织结构和经营理念，而当时我国证券公司的资产管理由于资金来源充足，只顾追求利润，具体到资产管理的操作层面，并没有借鉴欧美等成熟金融市场国家证券公司先进合理的管理经验。许均华、李启亚【4】在2001年对我国证券公司资产管理经营现状做了深入细致研究，对我国证券公司资产管理与欧美等成熟金融市场国家的证券公司的资产管理在经营方式、组织架构和管理体制方面进行了比较，并在此基