公司估值在并购中的应用

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1、公司估值在并购中的应用ApplicationofFirmValuationinMergerandAcquisition二零零六年六月目录第一章论文背景1.1股票全流通必将引发资本市场并购行为的活跃……………………11.2从题材收购到战略收购………………………………………………21.3举牌和要约收购将成为流行…………………………………………31.4论文写作的目的及方法………………………………………………4第二章公司估值理论的发展2.1财务理论发展…………………………………………………………62.2公司价值评估的发展…………………………………………………72.3估值理论的核心内容…………………

2、………………………………72.3.1估值与公司价值…………………………………………………72.3.2公司价值估值的重要性…………………………………………82.3.3企业估值主要评估技术概述……………………………………92.4贴现现金流估价法详解………………………………………………142.4.1贴现现金流法……………………………………………………142.4.2变量计算及模型公式……………………………………………142.4.3贴现现金流法在中国市场上的应用考虑………………………152.5影响公司价值的因素…………………………………………………162.6公司价值与股票定价关系…………………………

3、…………………172.7影响股票定价的因素…………………………………………………182.8本章小结………………………………………………………………18第三章并购理论简论3.1并购的定义……………………………………………………………223.2企业并购动因和效应…………………………………………………223.3兼并分类………………………………………………………………233.4企业并购风险…………………………………………………………243.5中国上市公司近几年并购发展………………………………………24第四章估值理论在并购中的应用4.1价值的三个源泉………………………………………………………264.

4、2估值在并购中的重要性………………………………………………264.2.1并购成本的构成…………………………………………………264.3估值在并购中的应用与一般估值的差别……………………………274.3.1并购中的估值……………………………………………………274.3.2相关估值法在并购估值的应用…………………………………284.3.3在估值步骤中要考虑并购中的一些因素………………………284.4并购中企业价值评估的主要程序及内容……………………………28第五章案例分析5.1案例选择背景…………………………………………………………295.2本次兼并背景简介………………………………………………

5、……295.2.1背景资料…………………………………………………………295.2.2合并动因…………………………………………………………305.2.3合并方案…………………………………………………………335.3目标公司即华联商厦的估值分析……………………………………345.3.1分析框架（模型）、思路………………………………………345.3.2行业分析…………………………………………………………365.3.3竞争分析…………………………………………………………415.3.4行业未来分析……………………………………………………445.3.5上海零售业分析………………………………………………

6、…465.3.6公司分析…………………………………………………………495.3.7公司战略分析……………………………………………………515.3.8公司财务分析……………………………………………………535.3.8.1财务分析思路与框架……………………………………535.3.8.2财务比率分析……………………………………………555.3.8.3财务指标行业比较………………………………………585.3.8.4自我可持续增长分析……………………………………605.3.8.5结构分析…………………………………………………615.3.8.6赢余质量分析……………………………………………635.3.

7、8.7盈利驱动能力因素分析…………………………………685.4目标公司收购估值…………………………………………………695.4.1公司基本价值估值……………………………………………695.4.2参数确定………………………………………………………705.4.3财务报表预测…………………………………………………715.4.4预测公司自由现金流…………………………………………735.4.5公司资本成本…………………………………