我国中小企业信贷违约风险研究开题报告毕业论文（设计）.doc

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1、附件二西為大学硕f博j士学隹论丈选题权去碰名学号人学肘问学住类别经漆学专领城全誠指导教师学晚填表说明此表在指导教师指导下，由研究生填写。经开题报告公开论证会讨论通过后，研究生本人必须将选题报告内容在研究生部“MIS”系统中逐项填写，完清审核签字手续后，向学院研究生管理办公室提交一式两份。答辩前由培养单位报研究生院一份。一论文选题报告学往论丈题9:我国中小企威信脊連约风隆斫先研究方向：风隆管理课题泉源：合同号：经费敖f万元h题目类型：1.丈故综迷1.1国外斫免现状佶用风险斫先最早从遂约风险斫先开始，連约风隆斫先又从破户预测幵始。全駚机构衡量企北是蚤遂约，立要是通过收集相关信息脊料评姑信脊友约损

2、大的板率，收集的信息资料和支量设计的不同其评价的方法也不一故。Saunders(1999)有关评价的僧息夯料的耐先认芴有的是基于公众借息和会駚市场信息等公开信息资料的评价方法，有的评价方法是以不公幵的内部信息豸泉石it,佶息夯料不一样，其评价的方法和得出的结论也不一玫。Merton(1974)从公北是约风降和企北资户的关糸的角度来耐究，应用Blackandseholes(1973)和Merton(1973)的期权定价理论，创立了遂约理论，认芴企血的遂约风险与企北脊户价值的支动性直接相联糸，企止脊户的价值信息从金駚市场获取，能反缺念止夯户当意的价值。在是向选.择方面，Leland和Pyle(19

3、77)建立了共于僧脊市场中泛向逸择问题研究的模型，并得出了“信息不对称的务件下，银行在政脊决策蕭便己户生了是向逸择”的结论，因芴企止与银行答定的信脊合约是不完全合约。也有的学者对借敖者和脊敖者对佶息的拿握与佶用评价模型的关糸进行了耐究，如Altman&Narayanan(1998)的所先认芴借款者的倍息特征以及脊敖老对信息占有的情况对信用风隆的评价能力、评价模型的逸择起决定作用，对僧资遂约半的嵩低也起着决定作用。KayGiesecke与StefanWeber(2004)认力禮资集中一定程度上会加大务户组合风险^的房因是由于稽资集中特别是脊款枚向集中于相关行止或关联企血，一豆出现一象企北是约，就

4、有可能会菱政。也有学老对公止规模的大小与信用风略的记别和评价进行研免，如Saunders(1999)的所究表明对软大规糢的上市公司，其信息遣明度嵩，金絨机构敕東易地获取相兵的信息夯料;评价上市公司信用风隆的方法就不一定能用在中小企北信用风隆的评价。对中小企此而言，因其汾史档素不健全、佶息連明度软低，佶息获取和准确佶息的识别和评价软芴困难。对中小公此信用风降的评价在一定程度上比大企北复杂，因芴获取中小企北的信息比软因难，影响中小企北佶脊是约的因素随着企止的蚬模、行业等的差异不完全相同。学者从不同的角度进行了所究，如CavalluzzoandWolken(2002)的所究表明中小公北此立个人财富有

5、助于戒粒中小公止资款的道德风降，将公3k此立的个人财户作芴脊敖的务件，企止必立转移脊户而遂约的困难就加大了。有学者对企北的财务状况、企北此立个人务户鐘合与連约的风略关系进行了所先，如CaouetteC1998)指出采用铐虼的信用评分技术对中小企北駚务的信用是约风险的评价既要考虑公北的财务状况，也要参考么止豕的个人^信省，将公此的财务状况与企止彖的个人信誊鍺合起来，达样的信用评分才显科学性。有关羡约风隆的定价研究立要有两种模型：鍺构化模型与约化模型。結构模型从无遂约风隆债春与风隆公司债春的利羞期F艮铐构计算出漭在的遂约概率。利用无风隆债春及风隆性债春所隐合的遴期利率，我出市场未束不同肘是是约事件

6、的预期。結构化模型假设公司脊户不足以支付債务肘，遂约发生。而约化模型通过外生泠定是约概率或强度泉确定其是约的过程，并不解释公司連约的房因。Merton(1974)的羡约理论认芴企的遂约风险与公北资户价值的次动性有关。Black和Scholes(1973),Merton(1974)运用期权理论建立了遂约风险定价糢型，给出遂约倩春定价，我出企北的市场价值与是约之问的关糸，企北资户的价值刿新立要攸据资本市场的敖据，肘故性软好。BSM模型的要点是是约只发生在债务到期Q,并确定企止夯户价值与负债之问的关糸，当企血的夯户价值嵩于其负债，企必的经營就会户生盈余，那幺企止完全可能利用其户生的利润采後及债务;如

7、果企止的资户小于负债，企北无力馇还债务，就有可能連约。1.2闺内研先现状国内信用风隆的研宄始于90年代末，研先的重是是是约风险和進後风险,立要集中于龚鉦方面。就中小企北信脊遂约这一现象，国内许多学者都从负己研先的领城提出了独到的观点。陈晚红等(2004)认豸中小企北有嵩风险企止与低风隆企血之分。由于中小公北发展的特点以及中小公北信脊的特征，就决定了对中小企止脊款的风隆程度和脊敖的成本;对中小企止脊