影响保利地产业绩的因素分析

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1、影响保利房地产业绩的因素分析【摘要】：本文结合2003年度至2009年度的相关数据，运用财务比率分析方法、杜邦分析法、作图列表对比分析等方法分别从公司财务与经营业绩、产品产销特征与公司竞争力、行业发展前景等几个方面对影响保利地产公司业绩的因素进行了较深入的分析。研究结果表明，近几年来保利公司资产负债构成尚为合理，偿债能力较强；目前各项经营性资产运行情况良好，盈利能力逐年增强。各项财务指标都高于或趋近于同行业的平均值，与同样占市场份额较多的万科相比，在一些指标上也是高于或相近。公司在规模不断扩大的同时，保有较强的市场竞争力。保利公司已经在加大对二三线城市的投资，形

2、成了一个以一线城市为发展中心，向二三线城市覆盖发展的全方面全局性的发展模式。保利地产在全国的行业地位在逐年提升，行业竞争力也越来越强。保利地产行业的发展前景值得期待,目前整个房地产行业受国家宏观调控的影响比较大，尤其“国六条”及各地调控政策相继出台以来，房地产销售滞缓，短期内对房地产企业的经营产生了一定的不利影响。但从长期来看，房地产行业仍是国民经济发展的重要支柱，尤其在人民币升值的大背景下，房地产行业的发展仍值得期待。从总体来看，上市公司的财务状况，产品产销特征和公司所处的行业地位及发展前景都对它的业绩有较大的影响，财务状况及公司竞争力是最主要的影响因素。【关

3、键词】：房地产；上市公司；业绩；因素；一、研究背景及研究意义(一)研究背景我国的房地产行业是随着经济发展和住房体制的改革而逐步兴起的一个行业，在国民经济中有着重要的地位和作用。房地产业已经成为中国经济的支柱产业，对经济的发展和经济结构的调整都发挥着越来越重要的作用。房地产业是集房地产开发、经营管理和维修服务为一体的综合性产业，具有单位价值高、投资大、生产周期长等特点。而在房地产这个行业中，保利地产的综合实力排在前三，保利地产盈利能力稳健，总体偿债能力较强，产品竞争能力强，行业发展前景好，在房地产上市公司中具有代表性，在房地产这个行业中影响力大，对经济的增长和发展

4、都有较大的影响。(二)研究意义1．从公司层面来讲：公司的经营现状和未来发展前景是影响一个公司业绩的最基本因素。一个公司的治理水平和管理层质量、财务状况、公司竞争力、公司改组或合并都将影响到公司的业绩。财务状况能反映出一个公司的盈亏情况，通常盈利水平高的上市公司的业绩就好。保利公司近几年来其资产负债构成尚为合理，偿债能力较强；目前各项经营性资产运行情况良好，盈利能力逐年增强。各项财务指标都高于或趋近于同行业的平均值，与同样占市场份额较多的万科相比，在一些指标上也是高于或相近。公司在规模不断扩大的同时，保有较强的市场竞争力。2从行业层面来讲：在上市公司中，经常观察到

5、某一行业（例如有色金属、装备制造、商业零售、房地产）的上市公司的股票在特定时期中表现出齐涨共跌的特征。这说明在这些公司中存在着某种行业性或产业性的共同影响因素。房地产行业仍将在相当长的时期内得到发展，保利地产是迅猛发展的行业新龙头，发展势头强劲，开发优势显著，在房地产行业中竞争力强，发展前景大。3.从宏观经济层面讲:房地产经济在我国经济中占主导地位，房地产业是国15民经济的基础性产业，我国经济能够持续繁荣十几年，作为国民经济发展的支柱产业，房地产可谓功不可没。房地产行业的发展对我国的国民生产总值、国民收入、经济增长都有不同程度的影响。保利地产近几年发展势头强劲，

6、综合实力跃居全国行业的前三，在房地产行业中地位显著，影响力大，近几年经济增长对房地产的依赖明显增强，所以保利地产的发展对经济增长的影响很大。二、影响房地产公司业绩的因素分析：目前，关于影响房地产公司业绩的因素分析的文献非常多，下面就选取几个具有代表性人物的观点来谈一谈目前影响房地产公司业绩的影响因素。李蔚青2005年运用线性回归的方法，选取流动负债率和长期负债率、有息融资率和无息融资率、长期借款率和短期借款率分别作为资本结构的衡量指标，而将总资产贡献率和总资产利润率分别作为公司业绩的衡量标准。研究结果表明：总体来看，各项指标相关性不显著，但是就所有指标而言，正负

7、相关的倾向还是比较明显的盏秉2006年从我国上市公司业绩影响因素及货币政策、物价变动与绩效相关性的一般理论思考出发，揭示出了我国上市公司绩效受国家宏观政策影响的理论依据。（严格意义上来说绩效评价体系，包括业绩目标、业绩辅导和业绩评价。但是现在一般都模糊了这种概念，把两者视为一样）从MM理论出发引进货币传导机制理论和两权分离的相关理论，得出房地产这个行业的所有绩效指标都与货币政策、CPI存在一定的相关性。得到物价上涨会对房地产这个行业的经济绩效产生一定的负面影响，国家的宏观政策对房地产影响甚微的结论。张斌，府亚军2005年分析比较了目前上市公司经营业绩评价的主要方

8、法，并剖析其存在的不足之