eva和bsc相结合的企业业绩评价

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1、EVA和BSC相结合的企业业绩评价【摘要】本文通过分析EVA和BSC两者相结合的可行性，将企业战略目标作为出发点，以全面反映企业业绩的真实状况为指标选择依据，将有效衡量企业的经营管理水平作为业绩评价制度制定的准则，探讨建立了帮助广大投资者对目标企业进行投资选择的业绩评价模型，并以神华集团为例对该模型进行了实际运用。【关键词】EVABSC业绩评价神华集团一、EVA和BSC相结合应用的可行性分析本文设想建立以BSC为框架，以EVA为最终评判标准的价值驱动型模型。将EVA作为BSC四个维度中的最终环节

2、，以EVA的创造为重要评价依据，以企业战略以及BSC中其他指标为辅助评价标准。这种模型的建立是可行的，因为EVA和BSC具有互补性和兼容性。1.两者体现的企业目标具有互补性。站在投资者角度的业绩评价制度，其核心评价指标应为EVA，因为EVA指标最重要的特点是从企业投资者的角度重新定义了利润，考虑了企业投入的所有资本的成本，这种利润是属于投资者所有的真实利润。而BSC使投资者的目标从短期的利润类指标转移开来，将评价重点放在企业日常管理的其他重要事项上，从而有效引导投资者关注企业价值创造过程，立足企

3、业长远发展。2.两者是过程和结果的相互结合。EVA是结果性指标，BSC是过程性指标。BSC作为企业战略落地工具，能有效与企业战略相结合，综合考虑一切驱动价值创造的因素，从而使计划有效实现。EVA作为结果性指标，不能够预测未来EVA及其发展方向，若想考察企业的利润是否能持续增长，就需要结合反映最终结果的先导指标，考察先导指标的发展趋势，而这些过程指标的实现将有助于最终EVA指标的实现。3.两者的内容具有兼容性。在BSC的四个维度中，财务维度是一个十分重要的方面，而EVA指标本身就是财务指标。从这个

4、角度来看，EVA绩效评价体系可以很好地融入BSC绩效评价体系中。二、EVA和BSC相结合的模型设计1.以BSC的四个维度为框架。业绩评价框架的确定是模型设计的关键，它将决定评价制度的基本方向。EVA作为BSC四个维度中的最终环节，以EVA的创造为重要评价依据，以BSC中其他指标为辅助评价标准。EVA计算公式为：EVA=NOPAT－kw×TC。其中：NOPAT为经过会计调整以及税收调整之后的净营业利润，由于EVA强调债务也是公司资本之一，所以NOPAT调回了财务费用；kw为加权资本成本；TC为公司

5、调整后的资本总额。EVA调整的重点项目主要有：研发培训费用、战略营销费用、各项减值准备、非经常性项目、在建工程、无息负债。税后净营业利润（NOPAT）=营业利润+财务费用+当年计提的坏账准备+当年计提的存货跌价准备+当年计提的长短期投资/委托贷款减值准备－EVA税收调整调整后资本总额（TC）=平均所有者权益+平均负债-平均无息流动负债-平均在建工程2.以企业战略目标为出发点。任何企业都离不开战略管理，离不开价值增值这一目标，战略制定和规划应该是业绩评价模型应用的前提。以BSC的四个维度作为业绩评

6、价框架，正如一张战略地图，可以将战略目标层层分解、落实，形成具体指标，各个指标间相互协调配合，共同体现企业战略目标。3.分类选取业绩评价指标。在传统的业绩评价中，投资者大多只用财务报表作为基础数据，以各项财务指标作为判断企业投资价值的依据，这样评价的结果不能反映企业的真实经营状况。因此，本文在BSC的四个维度选取指标时考虑了过程性指标与结果性指标两大类指标，不仅有一般企业均适用的指标，也有能体现公司特点的行业指标，并且在每个层面只选择关键的、能影响企业长远发展的指标。4.确定指标权数。为了体现不

7、同指标对评价结果的重要程度，需要确定指标的权数。指标权数的确定方法有很多，常用的有德尔菲法、层次分析法等。5.量化单项指标。无法量化单项指标就无法做出最终评价。将各项财务指标的值转换为评价体系中相应分值时，可采用行业标准法、历史标准法、竞争标准法作为参照标准，对各项非财务指标赋予分值时，参照标准可依据有关法律、政策、行业规范、国际公认标准等规范。单项指标的评分方法主要有：分等评分、分等系数评分、比率评分。各项指标均转换为相应分值后即可计算最终得分，并对企业是否值得投资作出判断。6.形成业绩评价结

8、果。计算各项指标分值，汇总BSC四个维度的分值，即可得到对该企业的最终评价得分，从而决定企业是否具有投资价值。上述模型仅提供了最基础的框架，实际应用时要根据不同评价主体与评价需求灵活调取相应的指标。本文以中国煤炭行业的典型代表——中国神华集团有限责任公司（简称“神华集团”）为例，且以集团的主业——煤矿为主要研究对象，对上述业绩评价模型进行应用举例。三、EVA和BSC相结合的企业业绩评价模型应用实例1.神华集团背景及市场评价。神华集团是于1995年10月经国务院批准设立的国有独资公司，系中央直管，