吉达股份有限公司私募股权融资研究

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1、吉达股份有限公司私募股权融资研究----财务管理论文-->第1章绪论1.1研究背景在我国，高等学校主要有三个功能，教育、科研和为社会经济发展提供服务，正是在特定时期、特定条件、特定需求下产生了校办企业。校办企业是将科学理论转化为社会生产力的试验田，担负着科教兴邦之重任。上世纪50年代，我国高校开始效仿前苏联创办实习工厂，到了80年代，实习工厂逐步向国有企业转型，经历了孕育、创立、发展三个阶段。校办企业的定位也从学校的试验机构，转变为将科学理论应用到实际生产的重要阵地。2005年，教育部下发了《关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》，为校办企业未来的发

2、展指明了方向，奠定了坚实的基础，同时，也带来了一个首要问题，就是如何开展多元化的融资，为企业发展提供充足的动力。改制后的校办企业通常固定资产较少，想通过银行贷款融资授信额度较少，通过进入资本市场IPO融资，又难度大、周期长，那么能否在银行和资本市场之外找到新的融资方式，就变得非常值得研究。私募股权投资源于美国，是投资者通过购买目标公司的股份对企业注资的一种投资方式，并且在企业经历一段发展过程后，通过一些交易形式溢价出售其所持有的公司股份获取利润，如通过公司上市在二级市场出售股票、或者公司直接赎回股份的方式。近几年，随着投资领域的拓宽、投资总量的扩大，我国的私

3、募股权市场进入了一个快速发展时期，私募投资者开始关注有发展潜力的中小企业，融资资格的限制比其他融资方式更低，操作方式更灵活。作为有高校科技背景的校办企业，在这个特殊的转型时期，自然也容易吸引到私募投资者的青睐。但私募股权融资的资本运作过程依然相对复杂，包括筛选投资者、制定融资模式、融资谈判、签署协议、融资管理和退出等环节，每个过程都具有一些不确定性，都可能致使融资计划无法实施。所以，通过对校办企业私募股权融资的分析，并设计出具有可行性的实施方案和风险控制的方法，可以提高融资的成功率和融资效率。………1.2研究意义私募股权融资最早可追溯到上世纪70年代，美国华

4、尔街着名投资银行BearStearnsCos.的三名银行家JeromeKohlberg、HenryKravis和GeorgeRoberts，合伙组建了一家以企业收购、企业重组为主营业务的投资公司KohlbergKravisRobertsCo.L.P.，该公司通过买卖企业股权为其客户实现投资收益。私募股权融资作为一种中长期融资方式，融资主体通常是具有高速发展潜力的企业，通过股权的预期溢价吸引私募投资者。融资企业除了获得所需的发展资金，还可以获得投资方先进的管理经验，优化企业治理结构，提高企业声誉，扩宽市场渠道。在融资企业稳步发展的同时，私募投资方也通过股权升值

5、获得收益，实现共赢。由于国内相关法律法规的不完善，导致我国资本市场的发展速度相对较慢，私募股权融资也起步较晚，国内学者和企业家对企业融资的态度更倾向于银行债务融资，认为只有从制度改革开始，建立健全银行内部治理结构，加强政府扶植力度，完善资金融通和风险补偿机制，才能解决企业融资难的问题。而对于私募股权融资的研究，主要是案例分析，对于私募股权融资的实施，还没有形成系统的操作方法，对于股权结构复杂的校办企业，可参照性不强。私募股权投资者通过入股企业后，发挥自身的优势帮助企业成长，对企业的发展有着十分重要的作用。……….第2章吉达股份有限公司融资现状及融资需求分析2

6、.1公司基本情况简介吉达股份有限公司创立于1981年，前身是一家校办企业，在2010年完成股份制改革后，注册资金1000万元，其中国有股占总股本的30%，自然人股份占总股本的70%。公司以提供通信技术服务为主业，多年来一直服务于广大通信企业，提供涵盖核心网、传送网和支撑网等全网络层次的通信网络勘察、设计、施工、维护和优化的综合性技术服务。公司服务的主要客户均为知名的大型通信企业，包括中国移动、中国联通、中国电信等基础电信运营商，以及华为、中兴、阿尔卡特等通信设备厂商。公司成立之初，主要为吉林省内通信运营商提供技术服务，公司不断提高服务能力、加大技术投入、加强

7、人才培养，经过30多年的发展，公司业务规模和行业声誉得到了很大的提高。目前，公司已经在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山东、甘肃、广州等省市开展了通信技术服务业务，业务地域的拓展丰富了公司的客户结构，也提高了公司在行业内的知名度，进一步提升了公司的在行业内部的竞争优势。随着业务量的增加，公司的管理架构也在逐步健全。目前公司设置总经理1人；副总经理3人，分别负责市场经营、项目管理和日常行政工作；机关科室设有办公室、财务部、市场经营部、人力资源部、工程管理部、技术中心；生产部门根据项目的地域性划分为八个分公司，分别负责各地区所承揽的工程项目。………..2.2公

8、司经营现状吉达股份有限公司2012年、2013年度经