医药生物行业2018年三季报业绩前瞻：医药需求刚性，预计增长保持稳健

《医药生物行业2018年三季报业绩前瞻：医药需求刚性，预计增长保持稳健》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、1.2018年三季报上市公司业绩整体保持平稳增长，个股持续分化：2018年三季报上市公司业绩持续分化：我们对覆盖的42家医药板块上市公司中报业绩进行预测，其中17家公司归母净利润增速超过30%：药明康德、益丰药房、乐普医疗、长春高新、仙琚制药、泰格医药、智飞生物、健帆生物、通化东宝、爱尔眼科、通策医疗、康弘药业、片仔癀、葵花药业、安图生物、柳药股份、一心堂。尚荣医疗归母净利润增速下滑。归母净利润增幅50%以上的公司，7家：药明康德（1.84元增加80%）、乐普医疗（0.64元增长55%）、长春高新（5.38元增长88%）、仙琚制药（0.23元增长50%）

2、、泰格医药（0.62元增长55%）、智飞生物（0.68元增长280%）、健帆生物（0.73元增长50%）。归母净利润增幅30%-50%的公司，10家：益丰药房（0.88元增长45%）、通化东宝（0.41元增长30%）、爱尔眼科（0.37元增长40%）、通策医疗（0.79元增长40%）、康弘药业（0.80元增长30%）、片仔癀（1.57元增长40%）、葵花药业（0.57元增长35%）、安图生物（1.00元增长30%）、柳药股份（1.45元增长30%）、一心堂（0.74元增长33%）。归母净利润增幅20%-30%的公司，9家：恒瑞医药（0.77元增长22%）

3、、华东医药（1.27元增长24%）、瑞康医药（0.60元增长25%）、鱼跃医疗（0.63元增长20%）、恩华药业（0.42元增长25%）、迈克生物（0.64元增长20%）、鹭燕医药（0.62元增长25%）、嘉事堂（1.00元增长25%）、中国医药（1.11元增长20%）。归母净利润相对平稳的公司，15家：国药股份（1.25元增长15%）、上海医药（1.01元增长7%）、大参林（1.05元增长15%）、老百姓（1.14元增长18%）、东阿阿胶（1.94元增长2%）、云南白药（2.63元增长5%）、天士力（0.89元增长18%）、华兰生物（0.77元增长15

4、%）、迪安诊断（0.52元增长15%）、复星医药（0.94元增长0%）、信立泰（1.13元增长8%）、信邦制药（0.16元增长10%）、科华生物（0.40元增长10%）、凯利泰（0.22元增长5%）、国药一致（2.06元增长10%）。归母净利润增速下滑的公司有尚荣医疗（0.18元下降10%）。2.本周医药板块小幅跑输大盘本周（20181008至20181012）医药板收益-9.9%，表现排名第14，跑输大盘0.7个百分点；2018年年初至今医药板块收益-20.6%，表现排名第6，跑赢大盘7.4个百分点。图1：2018年初以来医药行业跑赢大盘7.4个百分点

5、图2：本周医药生物跑输大盘0.7个百分点-20.60%-28.00%-50%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%休闲服务银行食品饮料钢铁采掘医药生物计算机非银金融化工农林牧渔建筑材料家用电器申万A指建筑装饰国防军工交通运输公用事业商业贸易房地产汽车纺织服装机械设备轻工制造通信电气设备有色金属传媒电子综合采掘银行-9.2%-9.9%农林牧渔钢铁家用电器建筑装饰建筑材料食品饮料化工公用事业申万A指非银金融交通运输纺织服装医药生物有色金属休闲服务机械设备房地产轻工制造国防军工商业贸易电气设备汽车传媒综合电子通信计算机-

6、16.0%-14.0%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%资料来源：WIND、研究资料来源：WIND、研究目前医药板块2018年市盈率26.73倍，扣除金融服务前后，医药板块分别相对市场溢价106%、50%。图3：医药生物18PE26.73倍（全部A股）26.7313.01SW国防军工SW计算机SW通信SW休闲服务SW食品饮料SW医药生物SW机械设备SW有色金属SW电子SW采掘SW电气设备SW农林牧渔SW综合SW商业贸易SW传媒SW公用事业扣除金融服务SW纺织服装SW化工SW轻工制造SW建筑材料SW交通运输全部A股SW

7、家用电器SW非银金融SW汽车SW建筑装饰SW房地产SW钢铁SW银行0510152025303540455055资料来源：WIND、研究图4：医药生物相对全部A股溢价率106务）溢价率50图5：医药生物相对全部A股（扣除金融服3.33.12.92.72.52.32.11.91.71.51.31.11-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-

8、Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-Feb1-Aug1-