关于企业适度负债经营的财务指标分析

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1、关于企业适度负债经营的财务指标分析：F275文献标识：A：1009-4202（2011）03-176-01　　摘要资金是企业的血液。目前，企业普遍面临资金短缺问题，如何取得资金，以缓解无米之炊的紧张局面，是摆在企业界面前的一个重要的课题。企业要在激烈的市场竞争中处于不败之地，必须积极筹措资金，增强自身的经济实力。本文对适度负债经营的财务指标进行了可行性分析。　　关键词负债经营财务指标分析　　　　　　市场经济体制的建立，使得企业为适应市场竞争，必须积累筹措资金，增强经济实力，谋求自身的发展。但是企业的自有资金是有

2、限的，负债经营无疑成为企业家首先考虑的经营战略。负债经营，简单的说，就是用他人的资金来进行生产经营活动，它是商品经济发展的必然产物和客观要求。负债经营以特定的偿付责任为保证，以获取利益为目的。负债经营之所以被企业普遍采用，是因为它具备其它经营方式不具备的优越性，我们有必要对负债经营的财务指标进行分析研究。　　一、短期偿债能力分析　　短期偿债能力是指企业偿付短期债务的能力。所谓短期债务又称流动负债，它通常需要以流动资产来偿还。所以一般通过流动资产与流动负债之间的比例关系来计算并判断短期偿债能力。通常的财务指标有：

3、流动比率和速动比率。　　（一）流动比率（流动资产/流动负债）　　这一比率越高债权人的安全程度也越高。但从管理角度看，过高的流动比率表明企业过于保守，没有充分利用目前的借款能力。说明企业有较多的资金滞留在流动资产上，从而影响其获利能力。一般认为流动比率为2:1时比较合适的。　　（二）速动比率（速动资产/流动负债）　　此比率是假定存货等流动资产在难以兑换成现金的情况下，企业可动用的流动资产即速动资产抵付流动负债的能力。一般认为1:1较为合适，若低于这个比例，偿债能力则被认为偏低。　　有时一个企业的流动比率增长，而速

4、动比率却下降，就表明流动资产的增加是因存货等不容易变现的项目增加而造成的，其实际偿债能力有恶化的趋势，此时更要控制债务规模。速动比率测定变现能力比流动比率好。　　（三）其它比率　　应收账款周转率越高越好，说明应收账款周转速度快，资产的流动性好，质量高，同时坏账损失发生的可能性减少，可相对节约收帐费用。存货周转率也是以高为好，存货周转速度加快，可以提高全部流动资金的质量，降低可能成为呆滞存货的损失。　　企业具有短期偿债能力，并不就是要在偿还到期债务时降低负债总额，而只是确保有能力偿还到期债务。在负债筹资顺利的情况

5、下，企业为保证正常生产经营所需资金一般是以筹集来的新债来偿还旧债（在具体表现形式上虽不一定是这样，但实际上是这种方式）。只有在负债筹资发生困难时，才需要以减少资产总额的方式来偿还到期债务。在这种情况下，如果企业在该期内到期需要偿还的债务本息大于可变现偿债的资产，就需要拍卖未达到销售状态的资产来补充偿债，否则就会拖欠债务。　　二、长期偿债能力分析　　除了分析企业的短期偿付能力以外，还应对企业长期偿债能力作一定的分析。长期偿债能力不仅取决于长期负债在资金总额中所占的比重，而且还取决于企业经营的效益。因此，分析长期偿

6、债能力应该与企业盈利状况相结合。下面就一些主要指标进行分析。　　（一）负债比率（负债总额/资产总额）　　负债比率越低，风险越小，偿债能力越强。但从投资者角度看，这个比率在可承受的风险范围内尽可能提高。一般说来，企业经营前景较为乐观时，应当适当增大资产负债率；前景不佳时，则应减少负债经营，降低资产负债比率，以减轻偿债负担。企业决策者应根据企业资金报酬率的预测状况及未来财务风险的承受能力，做出权衡后，才能做出正确的决策。　　（二）负债总额与股东权益比率（负债总额/股东权益总额）　　该比率可用以衡量企业负债的风险程度

7、以及偿付能力。这一比率越高，风险也越大。而从投资人的角度看，只要资产报酬率高于贷款利率，这一比率越大，越能提高投资报酬率，所以希望尽可能大一些。一般认为1:1较为合适。同时必须结合企业的运营情况而定，不能断然做出结论。　　（三）已获利息倍数（息税前利润/利息费用）　　该指标过低，特别是小于1，则说明企业的财务风险太大。而该指标太大，则说明企业负债比例过低，虽然财务风险很小，但由于未能发挥财务杠杆作用，并不一定是企业最理想的资本结构。尽管很难说已获利息倍数为多大是企业财务风险测定中较为合适的，但普遍认为应维持在1

8、以上3以下较为恰当。企业确定这一指标时应与其它企业，特别是本行业平均水平进行比较。同时从稳健性角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。这是因为企业在经营好的年头要偿债，而在经营不好的年头也要偿还大约同量的债务。某一年度利润很高，已获利息倍数也会很高，但不会年年如此。采用指标最低年度的数据，可保证最低的偿债能力。一般情况应采纳这一原则，但遇有特殊情况