ceo更替、经理自主权和研发投入研究

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1、CEO更替、经理自主权和研发投入研究　　　　【摘要】文章以2009―2015年我国沪深两市A股上市装备制造业公司为研究对象，分析了CEO更替、经理自主权和研发投入在不同产权性质下的关系。将国内实际情况与国内外研究成果相结合，提出相关假设，并依据假设构建回归模型，最后用实证分析法得出以下结论：经理自主权与研发投入显著正相关；相较于民营企业，国企中经理自主权与研发投入之间的正相关更为显著；CEO更替对经理自主权和研发投入之间的关系有调节作用，且在不同产权性质企业中的调节效果不一：国有企业中CEO更替对

2、经理自主权和研发投入关系具有正向调节作用，非国有企业中CEO更替对经理自主权和研发投入关系具有负向调节作用，且影响程度不同。下载论文网　　【关键词】CEO更替；经理自主权；研发投入　　【中图分类号】　【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2017）14-0057-07　　一、引言　　随着装备制造行业的日益发展，“靠量取胜”已不再适应现代企业的发展需求，研发能力成为企业的核心竞争力，在企业的发展中起着越来越重要的作用。企业只有注重研发能力的不断提升，不断加大对研发的投入力度，才能做到不断的

3、自主创新，才能获得可持续发展。在市场经济环境下，企业的规模在并购中不断扩大，组织环境和机构设置也日益复杂，影响企业研发投入的因素越来越多，CEO更替与经理自主权是关键因素。在上市企业的管理机构中，CEO因对企业战略和决策的重要作用，已成为企业发展的重要决定因素。经理自主权是经理在企业决策中拥有的实际控制权。目前，全球范围内CEO更替事件频发。在我国的上市企业中，2009―2015年的CEO更替率分别为%、%、%、%、%、%和%。由于CEO的变更，企业的组织机构和战略制定会发生相应的变化，企业的研发

4、投入和经理自主权也会受到很大的影响。经理的自主权与研发投入有非常直接的关联。　　因此，本文研究CEO更替、经理自主权与研发投入三者之间的关系，以期规范我国企业的职业经理人市场及选择，同时为装备制造业进行研发投入战略的合理制定提供一定的理论指导。　　二、文献综述　　（一）国外文献综述　　Bushee以美国市场为研究对象，发现行业市场竞争与公司研发投入呈倒“U”型关系[1]。Cohen和Klepper（2007）认为，企业研发投入是由企业规模和其他随机因素共同决定的。Chang-YangLee（200

5、9）以Cohen和Klepper的研究为基础进行进一步研究，发现企业规模通过决定技术核心竞争力来影响研发投入。Hambrick和Finkelstein（2012）认为CEO的年龄与研发投入存在负向相关，即CEO年龄越大，研发投入相对越少，对研发持有相对谨慎的态度[2]。Miller（2009）以CEO任期为切入点，认为CEO任期越长，对研发投入越为谨慎。而Bushee则认为CEO任期临近时，研发投入越少。Barker和Muller（2010）提出CEO本身的性格特征对其对待研发投入的态度有显著的影

6、响。Jensen和Meckling（2009）发现当企业经理人与董事会的利益一致时，经理人较为重视对研发的投入。Finkelstein（2012）研究发现，股权结构、激励机制和企业性质是影响企业研发投入的最重要因素。Nakahara（2011）发现经理人对研发的支持对研发投入起着至关重要的作用。Hoskisson等（2007）指出研发的不确定性会降低企业的研发投入。QianL指出经理自主权与研发投入呈负相关[3]。　　（二）国内文献综述　　魏锋和刘星（2011）以国有企业的机构设置与研发投入为研究

7、对象，实证分析发现合理的管理机构对研发投入具有正向促进作用。柴俊武和万迪?P以西安市1000余家公司为数据样本，发现企业规模与研发投入之间存在倒“U”型曲线，即企业规模越大，研发投入越多，当企业规模发展到一定程度时，会成为临界点，研发投入就会相对减少[4]。安同良则认为企业规模与研发投入之间的关系为“V”型结构关系[5]。张长征（2013）对千余家西安非国有制企业进行了研究，发现在非国有制企业中，经理自主权与研发投入之间存在负相关关系。苏文兵（2013）指出，经理自主权与研发投入之间存在显著的正相

8、关。龚玉池（2009）研究却发现CEO更替与研发投入的关系不显著。刘运国和刘雯（2011）以2006―2010年间披露了研发数据的上市企业为研究对象，实证分析了CEO任期与研发投入的关系，发现即将离任的CEO对研发投入相对谨慎，持消极态度。　　（三）文献评述　　从现有的国内外相关研究成果来看，大多进行的是CEO更替与研发投入、经理自主权与研发投入单因素研究，并未涉及CEO更替、经理自主权和研发投入三者之间的关系，即基于CEO更替下的经理自主权和研发投入关系研究较少，且研究结论也并未