中国商业银行投资银行业务发展策略研究

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1、中国商业银行投资银行业务发展策略研究中国商业银行投资银行业务发展策略研究中国商业银行投资银行业务发展策略研究中国商业银行投资银行业务发展策略研究　　　　【摘要】我国的投资银行相较于西方发达国家来说，起步较晚，许多所谓的投资银行只不过是商业银行从事投资银行的业务。在场外交易市场、高收益债券以及资产支持证券发行以及并购交易等等新的业务的推动下，中国的投资银行业务将会进入“黄金时代”。本文归纳了我国商业银行投资业务的发展状况，发现了我国商业银行的投资银行业务存在投资银行业务功能不全、投资银行业务范围受限、投资银行业务缺乏长远的战略、缺

2、乏市场竞争力、产品创新不足且经营品种简单、专业人才稀缺与激励机制的差异等问题，从而提出了丰富商业银行投资产品和服务，改善商业银行的投资银行业务中的理财服务，拥有全局的视野，同时，加强人才方面的建设等解决上述一些问题的意见和建议。　　【关键词】投资银行业务;产品创新;改善服务;竞争力　　一、投资银行业务　　我国的投资银行相较于西方发达国家来说，起步较晚，许多所谓的投资银行只不过是商业银行从事投资银行的业务。参考罗伯特学者关于投资银行业务的定义，商业银行的投资银行业务，从狭义来看，只限于某些资本市场，着重指一级市场上的承销、并购和融

3、资业务的财务顾问等业务。而从广义来看，投资银行的业务不仅包含了公司融资业务、兼并收购咨询业务、股票销售和交易的业务、资产管理业务、企业投资研究等等，还包含了风险投资业务等众多的资本市场上的活动。　　我国商业银行的投资银行业务的理论基础是金融资产定价理论，又被称为风险与收益理论。基于该理论基础，不断深入实践中探索。　　二、我国商业银行发展投资业务现状　　商业银行从事投资银行的业务主要有包含了发挥商业银行拥有的资金、信息等方面的综合优势，为客户提供投资理财、资金管理、风险管理等方面的专业顾问服务。由于大多数企业缺乏资本经营的实际操作

4、经验，商业银行从专业的角度帮助客户制定经营策略并实施资本经营，从而达到占领较大市场份额、扩大经营等目的，充当了类似于财务顾问的角色。同时，商业银行的投资银行业务还包括了福利基金托管、企业年金托管、银行不良资产证券化、基础设施资产证券化等。商业银行对各种基金托管业务给予了高度的重视，因为各种福利基金、社会保障基金等的市场化运作加速。资产证券化业务可以提高商业银行的资产流动性且为资产负债管理提供了全新的选择。另外，商业银行的投资业务还可以为客户代理财务管理的业务优势，向客户解答外汇管理、财务制度方面的政策法规，提供各种金融及经济实时

5、信息咨询，充当类似于信息中介的角色。　　交银国际分析师李杰瑞于2014年2月公布研究报告指出，中国的投资银行业务将会进入“黄金时代”，其主要推动力来自于场外交易市场、高收益债券以及资产支持证券发行以及并购交易等等新的业务。这些新业务在2020年以前将能够为各大券商贡献人民币786亿元左右的收入，相当于各大券商2013年总营收的%。另外，未来7年时间里这些新业务将推动各大券商的投资银行业务收入取得%的增长，其复合年增长率为%。　　三、我国商业银行的投资业务存在的问题　　(1)投资银行业务功能不全　　据我国资本市场发展现状来看，处于

6、尚未成熟的阶段，且发展的规模还比较小，资本市场中各类产品和服务时效性不强。因此，我国商业银行目前的投行业务本质上并不能算真正意义上的投行业务。　　(2)投资银行业务范围受限　　我国长期以来形成了“分业经营、分业管理”的监管框架，这使得商业银行投行业务的发展受到不小的限制。国外投行的主要业务包含有股票保荐上市，但受到不少限制，现阶段，中国商业银行还不能开展保荐业务等。　　(3)投资银行业务缺乏长远的战略　　相对于现有的券商、信托以及基金公司等独立投行而言，商业银行虽然有着丰富的客户资源，但是客户对商业银行的投行业务缺乏信任和认知，

7、且“安土重迁”的思想影响了几代中国人，因此，大多数的客户便很难对已有的选择做出改变。因此，面对国内日益壮大的专营投行机构，商业银行开展投行的业务正面临着巨大的挑战。商业银行开展投资银行业务尚处于起步阶段，更多的仅仅处于咨询顾问的位置，并且，内部还没有形成长远的规划，以至于并没有实现充分利用强大的客户资源，尚未将商业潜力转化为生产力。　　(4)缺乏市场竞争力　　由于我国商业银行开展的投行业务起步较晚，虽然发展较快，但无论是在投行业务的功能、范围，还是经营品种和创新能力方面都与国际开展的投行业务存在较大差距。所以，我国商业银行在国际

8、金融市场上从事投行业务时，在市场参与度和竞争力方面有必要进行进一步的提升。我国资本市场目前仍以股票交易为主，所以对于商业银行从事的投行业务暂不能进行A股交易方面就处于劣势地位。　　(5)产品创新不足且经营品种简单　　目前，我国商业银行从事的投行业务主要有财务顾问