新光控股集团有限公司公开发行公司债券第一期募集说明书摘要上海证券报

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1、（面向合格投资者）　　（注册地址：义乌市青口工业区）　　声　明　　本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。　　重大事项提示　　一、发行人本期债券信用等级为AA级。截至2015年3月31日，发行人未经审计的净资产为141.41亿元（合并报表中所有者权益），合并报表资产负债率为58.43%。公司最近三个会计年度实现的年均可分配利

2、润为14.25亿元（公司2012年、2013年、2014年经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期公司债券一年利息的1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。　　二、根据《公司债券发行与交易管理办法》相关规定，本期债券仅面向合格投资者发行，公众投资者不能参与发行认购。本期债券上市后将进行投资者适当性管理，仅限合格投资者参与交易。　　三、受国民经济运行状况、国家宏观经济、金融货币政策、国际环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。而债券二级市场的交易交割对市场利率非常敏感，其投资价值在存续期

3、内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。　　四、由于本期债券的期限较长且采取无担保的方式，在本期债券存续期内，如果因不可控制因素，如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，则可能会影响本期债券本息的按期兑付。　　五、最近三年公司净利润增长较快，主要由于非经常性损益规模较大且增长较快。2012年、2013年和2014年，公司非经常性损益净额分别为7.37亿元、8.30亿元和38.08亿元，其中投资性房地产公允价值变动产生的损益占比较大，分别占非经常性损益总额的98.2

4、0%、90.86%和63.36%。公司的主营业务之一为房地产开发，公司目前仍有多处在建项目，持有型物业将在建成后分类到投资性房地产，投资性房地产公允价值变动损益仍具有一定持续性。但如果未来转入投资性房地产的项目减少或者房地产市场出现大幅波动，投资性房地产公允价值变动损益将有可能出现波动，从而影响公司非经常性损益以及净利润。　　六、发行人经营性现金流入主要为饰品及相关贸易板块和房地产开发板块收入，2012年、2013年、2014年和2015年一季度，发行人经营性现金流净额分别为3.15亿元、-11.08亿元、28.01亿元和15.76

5、亿元。报告期内经营性现金流量净额波动较大，主要是与发行人房地产开发业务板块密切相关。发行人房地产板块属于资金密集型业务，土地款支付及工程建设支出规模较大，而前期投入与后期销售回款存在一定时间不匹配。若在本期公司债券存续期间发行人经营性现金流波动较大，可能对本期公司债券偿还产生不利影响。　　七、截至2012年末、2013年末、2014年末和2015年一季度末，发行人投资性房地产账面余额分别为37.97亿元、49.01亿元、87.45亿元和87.99亿元。公司投资性房地产主要为持有型物业，公司将在资产负债表日将投资性房地产以公允价值列示

6、，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。2012年、2013年和2014年，公司投资性房地产公允价值变动收益分别为9.65亿元、10.06亿元和29.27亿元。若未来市场环境发生变化，公司持有的投资性房地产存在公允价值变动的风险，从而影响发行人当期损益及所有者权益金额。　　八、截至2012年末、2013年末、2014年末和2015年一季度末，发行人其他应收款余额分别为14.94亿元、48.49亿元、68.68亿元和51.38亿元。发行人其他应收款主要为暂借款等往来款项。截至2014年末，发行人其他应收款欠款前十名余额共计为37

7、.84亿元，在2014年末其他应收款中占比为55.10%。如公司其它应收款未来出现坏账，将对公司盈利能力造成不利影响。　　九、2012年度、2013年度、2014年度、2015年一季度，发行人营业外收入分别为0.10亿元、0.21亿元、13.83亿元和0.01亿元，在当年的利润总额中占比分别为1.08%、1.31%、27.50%和0.47%。2014年度，发行人营业外收入金额较大，主要是因为当年公司新增多家合并报表子公司，导致非同一控制下合并成本低于取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额之间的差额产生13.73亿元所致。公司营业外收

8、入不具有可持续性，提请投资者注意。　　十、截至2014年末，发行人对外担保余额为25.67亿元，对外担保余额占发行人截至2014年末资产总额和所有者权益比例分别为7.26%和18.34%。截至2014年末，被担保企业经营正常，公司代偿