cta产品及策略2018年三季度回顾与展望：金融期货波动下降，布局大宗商品

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1、目录索引一、CTA产品回顾4（一）2018年第三季度CTA产品发行情况4（二）2018年第三季度CTA产品业绩情况5二、股指期货回顾与展望6（一）期指市场数据回顾6（二）广发股指CTA策略表现回顾81、趋势策略表现良好82、风格套利表现出色93、模式识别策略表现优异104、期权预测策略表现不佳11（三）股指CTA四季度展望11三、国债期货回顾与展望11（一）两年期国债期货上市11（二）国债期货波动特征12（三）广发国债CTA策略表现回顾12（四）国债CTA四季度展望15四、大宗商品回顾与展望15（一）大宗商品行情回顾15（二）商品波动特征19（三）商品趋势跟踪表现20（四）商品CTA四季度展望

2、21图表索引图1：CTA阳光私募产品数量及规模4图2：CTA产品数量排名前十的阳光私募5图3：近一年股指期货当月合约基差变化图（依次为IF、IC、IH）6图4：近一年股指期货持仓量变化图（依次为IF、IC、IH）7图5：近一年股指期货成交量变化图（依次为IF、IC、IH）7图6：IF当月连续合约历史波动率8图7：IF当月连续本季度波动率8图8：国债期货历史30天波动率（年化）12图9：国债期货日内趋势策略（0.1,0.0012）13图10：国债期货跨品种套利策略第本季度累积收益14图11：wind商品指数本季度走势15图12：各商品指数本季度走势17图13：wind商品指数历史波动率情况19图

3、14：主要商品品种本季度年化波动率20图15：本季度部分商品趋势跟踪净值20表1：本季度新发行CTA产品4表2：本季度回报率排名前10的CTA产品统计信息5表3：阳光私募CTA产品近一年风险收益情况统计信息6表4：EMDT策略历史交易概况（自2010年4月16日起）9表5：EMDT策略本季度交易概况9表6：风格套利策略历史交易概况（自2015年4月16日起）9表7：风格套利策略本季度交易概况9表8：SMT策略历史交易概况（自2010年4月16日起）10表9：SMT策略本季度交易概况10表10：SLM策略历史交易概况（自2010年4月16日起）10表11：SLM策略本季度交易概况10表12：期权

4、比率预测策略历史交易概况（自2015年2月9日起）11表13：期权比率预测策略本季度交易概况11表14：国债期货日内趋势策略回测结果（0.1,0.0012）13表15：国债期货跨品种套利策略（移动平均计算窗口5分钟）14表16：商品大类指数本季度表现16表17：各商品指数本季度表现18表18：本季度部分商品趋势跟踪情况21一、CTA产品回顾（一）2018年第三季度CTA产品发行情况根据截止到9月底wind资讯的数据来看，2018年第三季度新发行CTA产品2只，发行数量再创新低，市场资金面继续偏紧，投资者投资意愿较低。图1：CTA阳光私募产品数量及规模CTA产品新增数量（只）1401201008

5、06040200数据来源：Wind表1：本季度新发行CTA产品产品简称成立日期投资顾问浙江和熙逸辰涵婧稳健2018-08-23浙江和熙资产管理有限公司泓泽1号2018-08-20福州鑫丰基金管理有限公司数据来源：Wind下面给出了CTA产品数量排名前10的私募基金公司，其中浙江中大集团和冠通北纬共分别拥有74和66只CTA产品。图2：CTA产品数量排名前十的阳光私募产品数量（只）80706050403020100数据来源：Wind（二）2018年第三季度CTA产品业绩情况总体来看，wind数据库中的249只CTA阳光私募产品中，本季度盈利的产品共131只，本季度亏损的产品59只，盈利数量比例相

6、对较大。其中回报排在前三的产品为善行1号、常然鸿凯1号、赤碧2号，三季度收益率分别为46.98%、40.28%、33.80%；亏损率排在前三的产品分别为海莹1号（-39.05%）、林晟投资（-29.68%）和合顺伟业（-14.58%）。表2：本季度回报率排名前10的CTA产品统计信息产品名称复权净值本季度回报（%）成立以来总回报（%）成立时间善行1号2.6746.98166.782017-07-03常然鸿凯1号32.0140.283,100.542015-05-12赤碧2号1.0033.800.082017-08-10从石启航1号1.5023.7650.002016-03-24赤碧永续1号1.

7、2823.7327.592017-01-18熙然2号36.6021.873,560.072014-10-23双隆隆元1号1.9519.8395.202015-04-14知方石衍生品交易B1.6317.8663.402017-07-25黑色金属1号3.3217.04232.442016-02-01黑翼CTA-S11.4117.0341.042017-08-10数据来源：Wind从年化风险收益情况来看