策略周期行业月度跟踪2018年第9期：国际油价持续回升

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1、l中游原材料——钢材价格8月多数上涨，9月至今小幅回落。螺纹钢期货结算价8月上涨10.15%，9月至今下跌0.63%至4550元/吨；线材价格8月上涨5.28%，9月至今下跌0.22%；板材价格8月平均上涨1.83%，9月至今平均下跌0.60%。普氏铁矿石价格指数8月下跌2.07%，9月至今上涨4.16%至68.9美元/吨。——高标水泥价格9月至今小幅上涨。截至9月21日，17城市水泥42.5级平均挂牌价为481.18元/吨，较8月底上升1.86%，17城市水泥32.5袋装水泥平均挂牌价为379.12元/吨，较8月底下跌

2、0.22%。——化工：化纤价格表现分化，涤纶短纤、涤纶DTY9月跌幅较大。粘胶长丝8月价格持平，9月至今上涨0.13%；粘胶短纤8月上涨6.79%，8月至今上涨1.51%。腈纶短纤8月下跌2.35%，9月至今保持不变；涤纶DTY和涤纶短纤8月大幅上涨，分别上涨18.00%、23.47%；9月有较大回落，分别下跌6.99%、5.32%。化工品期货价涨跌不一。天然橡胶期货结算价8月受印尼、印度等天然橡胶主产区洪灾影响上涨20.62%，9月至今微涨0.52%。受供给持续压缩、叠加人民币贬值，甲醇期货结算价8月上涨11.01%，

3、8月至今上涨1.06%。8月，受人民币贬值导致上游PX原料涨价影响，精对苯二甲酸（PTA）期货结算价上涨23.97%，9月至今受PTA产能增加叠加下游需求一般的打压，PTA期货结算价下跌8.45%。聚氯乙烯（PVC）期货结算价8月下跌0.71%，9月至今下跌2.65%。——纸浆价格有所回落。国内木浆出厂平均价8月上涨5.65%至6883.33元/吨，9月至今下跌1.02%。8月，白卡出厂平均价格上涨1.23%，9月至今上涨0.65%；瓦楞纸、箱板纸9月至今出厂平均价格分别下跌0.98%、2.30%，双胶纸价格保持不变。2

4、018年8月，全国机制纸及纸板产量累计同比下跌0.8%。——电力：2018年8月，发电量累计同比增长7.7%。全社会用电量2018年8月当月同比增长8.82%，其中第一产业用电同比下降44.54%，第二产业用电同比增长7.53%，第三产业用电同比增长22.68%。第三产业用电量增速保持高位。l中游工业品——机械：收入增速方面，机械的5个子行业的只有仪器仪表业2018年1-7月的累计收入增速较2018年1-6月的增加，环比增加0.8个百分点。金属制品、专用设备、运输设备业累计收入增速环比分别下滑0.3、0.4和0.3个百分

5、点。（接下页）请阅读最后一页信息披露和重要声明-7-净利润增速方面，2018年1-7月金属制品、专用设备、运输设备、仪器仪表业的累计净利润增速较2018年1-6月分别增加1.5、1.7、3.7和1.6个百分点，其他运输设备制造业累计净利润增速较2018年1-6月下滑0.1个百分点。l下游需求品——房地产：8月新建商品住宅价格指数同比增速较7月有所上升，全国70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨8.00%，增速较6月的6.60%继续上行1.4个百分点；环比上涨1.50%，增速较6月上升0.3个百分点。8月，全国商品房销

6、售面积累计同比增长2.4%，增速较前值下跌；房地产开发投资完成额累计76519亿元，同比增长9.3%，增速较前值有所下跌。8月，40大中城市成交土地总价2,404.92亿元，成交土地溢价率8.38%，较上月下跌。——汽车：1-8月，全国汽车销量累计为1809.61万辆，累计同比增长3.53%。其中，乘用车8月累计同比增长2.60%，商用车8月累计同比增长8.71%，增速均较前一月下降。新能源汽车产销增速有所回落，8月当月，新能源汽车产量为9.90万辆，同比增长37.50%，销量为10.10万辆，同比增长48.53%，增速

7、均较上月下降。l其他行业——交通运输：2018年8月，全国货物周转总量累计同比增长1.60%，增速较上月回升。8月，沿海港口货物吞吐总量累计同比增长4.10%。8月，波罗的海干散货指数（BDI）下降7.61%，9月至今较8月末下降12.45%至1413点。——银行：8月，3个月及以下理财产品平均收益率较7月下降10.7个bp，6个月及以上理财产品平均收益率下降15.1个bp。截至9月16日，3个月及以下理财产品平均收益率较上月末下降2.2个bp至4.17%，6个月及以上理财产品平均收益率下降4.0个bp至4.64%。——

8、非银行金融：1）保险：2018年7月保费累计同比下降2.36%，增速较2017年同期有较大下降，但较前月相对回升。2）券商：2018年8月股票融资总额为1071亿元，1-8月累计融资9922亿元，累计同比下降7.15%。8月末，融资融券余额环比7月下降3.83%至8575.8亿，9月至今下降2.3%至8382.72亿