策略周期行业月度跟踪2019年第6期：钢材价格6月继续下跌

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1、l中游原材料——钢材价格5月普遍下跌，6月继续下跌。由于近期钢材市场供大于求，叠加下游需求淡季，钢材价格普遍下跌。螺纹期货结算价5月下跌7.68%，6月下跌3.07%至3751元/吨；线材价格5月下跌1.94%，6月下跌1.48%；板材价格5月平均下跌2.54%，6月平均下跌2.79%。普氏铁矿石价格指数5月上涨52.72%，5月上涨16.63%至116.40美元/吨。——水泥价格5月偏弱调整。由于水泥市场需求放量幅度趋于平稳，价格处于偏弱调整阶段。截至6月21日，17城市水泥42.5级平均挂牌价为507.47元/吨，较5月底下降0.96%，17城

2、市水泥32.5袋装水泥平均挂牌价为394.94/吨，较5月底下降0.47%。——化纤产品价格涨跌互现。截至6月21日，粘胶长丝6月价格持平，5月价格也持平；粘胶短纤5月下跌7.97%，6月下跌0.43%；涤纶短纤5月下跌13.09%，6月上涨5.12%；腈纶短纤5月上涨2.96%，6月价格维持不变；涤纶DTY5月下跌8.46%，6月上涨3.80%。化工品期货价格涨跌互现。截至6月21日，由于前期天气炒作的结束叠加库存处于高位，天然橡胶期货结算价5月上涨5.82%，6月下跌3.49%。甲醇期货结算价5月上涨1.08%，6月下跌0.99%。PTA面临检

3、修，下游需求逐步增加，期货结算价5月下跌9.92%，6月上涨4.13%。聚氯乙烯（PVC）期货结算价5月下跌2.29%，6月下跌0.59%。——纸浆价格有所下滑。国内木浆出厂平均价3月下跌1.15%至5,725.00元/吨。3月，白卡出厂平均价格上涨3.88%，2月持平；瓦楞纸3月出厂平均价格下跌1.97%，箱板纸3月出厂平均价格下跌1.45%，双胶纸价格上升4.29%。2019年4月，全国机制纸及纸板产量累计同比下跌0.80%。。——电力：2019年5月，发电量累计同比增长3.30%。全社会用电量2019年5月当月同比增长1.83%，其中第一产业

4、用电同比增长2.22%，第二产业用电同比增长0.82%，第三产业用电同比增长6.87%。第一、第二和第三产业用电量增速均有所下降。l中游工业品——机械：收入增速方面，机械的5个子行业有3个的2018年1-12月的累计收入增速较2018年1-11月回升，金属制品、运输设备、仪表制造业累计收入增速环比分别增加0.3、1.5、0.5个百分点。通用设备、专用设备累计收入增速环比下滑0.6、0.5个百分点。净利润增速方面，2019年1-4月金属制品、通用设备、专用设备和仪器仪表制造业的累计净利润增速较2019年1-3月下滑5.2、11.1、14.9和9.3个

5、百分点，运输设备累计净利润增速较2019年1-3月增加4.0个百分点。l下游需求品——房地产：2019年5月，全国70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨11.30%，增速较4月下行0.1个百分点；环比上涨0.70%。分城市来看，一线、二线、三线城市的新建住宅价格指数4月同比增速分别为4.70%、12.10%、11.30%，与4月相比，同比增速分别变动了0.0、-0.2、0.0个百分点。5月，全国商品房销售面积累计同比下降1.60%。5月一线城市地产销售同比继续有所下跌，北京、上海、广州、深圳当月的成交面积同比增长18.87%、4.01%、3.4

6、5%、46.44%。环比来看，北京、广州当月成交面积环比分别下降27.20%、2.23%，上海、深圳当月成交面积环比分别上涨4.03%、25.98%。——汽车：5月，全国汽车销量累计为191.26万辆，累计同比下跌12.95%。其中，乘用车销量5月累计同比下跌15.17%，商用车销量5月累计同比下跌1.30%，较前一月相比下降。新能源汽车产销增速有所下降，5月当月，新能源汽车产量为11.21万辆，同比增长16.79%，增速较上月下降。销量为10.44万辆，同比增长2.37%，增速较上月下降。l其他行业——交通运输：2019年4月，全国货物周转总量累

7、计同比增速比3月增长0.1%至5.5%。其中，5月铁路货运总量累计同比增速较上月有所增长至3.90%，公路货运周转量累计同比增长5.50%，增速较上月有所回落，水路货运总量累计同比增长6.60%，增速较上月相比有所增长。——银行：5月，3个月及以下理财产品平均收益率较4月上升2.81个bp，6个月及以上理财产品平均收益率下降8.57个bp。截至6月16日，3个月及以下理财产品平均收益率较上月末下降4.56个bp至3.97%，6个月及以上理财产品平均收益率下降2.02个bp至4.20%。——非银行金融：1）保险：2019年4月保费累计同比增长14.9

8、1%，增速较2018年同期有所上升，继续保持正增长。当月同比增长9.43%。2）券商：2019年3月股票融资总额为185.