管中窥豹-由证券投资顾问角色变化看券商经纪业务转型

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1、管中窥豹:由证券投资顾问角色变化看券商经纪业务转型：F812文献标识：A：1009-4202（2011）04-097-01　　摘要投资顾问业务在证券市场的发展中占有重要地位，但是我国的投资顾问业在发展过程中还存在着很多问题。本文通过对投资顾问业务现状的分析，阐述了我国投资顾问业存在的问题，对营业部里证券投资顾问正在经历的角色转变进行思考，由小见大地反思券商经纪业务的转型。　　关键词投资顾问经纪业务券商转型　　　　一、我国券商投资咨询业务中存在的问题　　我国投资顾问业务中存在的问题是证券业从发展阶段向成熟阶段过渡过程中的客观现象，

2、资本市场的进一步发展需要我们正视这些客观存在的问题并逐步加以解决。据中国证券协会统计，61家券商2010年上半年经纪业务净收入总额占营业收入总额的比例为62.5%，这一占比在2009年同期为67.2%。面对严峻形势，各大券商为求生存纷纷转变其经营模式，困扰券商开展投资顾问业务的问题如下：　　（一）投资顾问部的构成人员存在一定的问题。人员远远不够，对于每块业务都只有一个专员做咨询，当多个客户前来咨询时表现出无人接待的情况。另外，投资顾问们的专业水平有待加强。有些投资顾问并不是担任该职务的合适人选。现有的投资顾问有许多脱胎于原有营业

3、部客户经理或经纪人，部分经纪人、客户经理借助过去在营业部工作经历获取了一定的客户资源，或靠特殊的个人关系手中掌握几个大客户而生存，而这一群体离专业的投资顾问要求甚远。　　（二）证券投资顾问的角色有待进一步转变。营业部简单地将其经纪人转型为投资顾问，而这一转型也仅仅只是名头的变化，内在咨询服务并没有深层次的转变。券商在对投资顾问新人进行投资理财培训及合格投资顾问中、高级培训时，并不强调外来专业讲师的指导，也不专讲股票、基金等专业知识，而是大力进行投资理财理念、营销习惯技巧培训。　　（三）券商总部和营业部两者在向财富管理者角色转变的

4、过程中一些利益的冲突函待协调，从总部的角度而言，财富管理的主要载体是券商资产管理集合，在推广该集合的过程中，营业部投资顾问更多的是被要求完成单纯营销者的角色，而盈利则是由总部通过收取集合管理费来实现的，而站在营业部的角度而言，财富管理的主要方式指导投资者下单，盈利是通过租赁营业部交易渠道获取佣金而实现的，投资顾问更多的扮演的是一个指导者的角色。在客户资产总额一定的情况下，如何根据投资者的风险偏好正确引导投资者，如何协调总部资产管理部门与营业部之间的利益冲突，都需券商在实践中摸索解决。　　二、从投资顾问的发展趋势管窥券商经纪业务的

5、转型　　从营业部投资顾问工作的完善过程不难发现目前投资顾问角色转变的发展趋势。根据《证券投资顾问业务暂行规定》（以下简称《暂行规定》），“投资顾问业务”是指“证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供证券及证券相关产品投资建议，并直接或者间接获取经济利益的活动。投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等”。投资顾问的角色不仅将目前国内一般意义上的经纪人和证券分析师融为一体，还会提供其他相关立体的、全方位的综合服务。从目前投资顾问角色的逐步转变，可以管窥券商经纪业务的逐步转型。通过观察和交流我将券

6、商经纪业务的转型总结为如下三个方面：　　（一）证券经纪业务将由目前的粗放式经营向追求质量、效益、效率的集约经营转变。券商以证券交易营业部作为对外提供证券经纪服务的载体的时代已经过去，取而代之的是以先进的通信技术和交易手段为支撑的“虚拟证券营业部”。券商为减少在证券交易营业部模式下产生的大量刚性成本，开始根据市场的实际发展态势和竞争程度调整X点布局，对营业部依赖程度逐渐降低，虚拟的证券营业部以其低廉的经营成本迅速占领市场。同时，券商大力支持证券经纪人代理制度，通过经纪人而不是传统的营业部来发展和管理客户，证券经纪人将逐渐成为券商经

7、纪业务中承担现有证券营业X点职能的中介者，其作用和影响在证券市场中日益加大。　　（二）受证券交易手段和证券营业部这种服务形式的限制，目前证券经纪服务的重心仍停留在提供证券交易条件方面，提供证券信息还只是一项辅助性服务。随着证券市场的发展以及机构投资者和职业股民的不断增加，对证券交易信息的要求也越来越高，证券经纪公司散乱的随机的信息提供将被有序、充分、及时、无偏见的信息所取代。如何让客户在证券投资中实现投资增值，将是券商提供证券经纪服务的首要问题，未来券商的竞争将主要是研究、信息、创新技术方面的竞争，而不再是硬件环境和设备方面的相

8、拼。　　（三）证券市场的发展要求高质量的证券经纪服务，而提供这种高质量的经纪服务必须建立在经纪人的高素质基础上。随着证券经纪人制度的规范化发展、投资者的全面需求以及国家政策的支持，证券经纪人会代理越来越多的客户的证券业务，不断扩大的客户数量和更加全面的服务对证券