第3章 财务分析

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1、第3章财务分析第3章财务分析财务分析基础财务能力分析财务趋势分析财务综合分析3.1财务分析基础3.1.1财务分析的概念及作用财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。财务分析是认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能做出评价而不能改善企业的状况。本门课程中所讲的财务分析主要是利用财务报表数据进行财务比率分析。1.债权人财务分析的目的2.股权投资者财务分析的目的3.管理层财务分析的目的4.审计师财务分析的目的5.政府部门财务分析的目的3.1.2财务分析的目的3.1.3财务分析的内容偿债能力分析营运能

2、力分析盈利能力分析发展能力分析财务趋势分析财务综合分析3.1.4财务分析的方法比率分析法比较分析法纵向比较分析法横向比较分析法（一）财务比率分析法1.财务比率分析法的概念比率分析法是把两个相互联系的项目加以对比，计算出比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。1、财务比率可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况2、财务比率指标是相对数，可以进行本企业与其他企业的比较（避免规模不同的影响）3、财务比率计算简单需注意的问题对比项目的相关性对比口径的一致性衡量标准的科学性2.分类1.构成比率2.效率比率3.相关比率3.比较基础1.历史标准2.行业标准3.预算标准注意各种比较标准的局限性（一）财

3、务比率分析法4.财务比率分析的局限性(1)财务报表本身的局限性以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。假设币值不变，不按通过膨胀率或物价水平调整。稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。按年度分期报告，只报告了短期信息，不可能提供反映长期潜力的信息。(2)报表的真实性(3)企业会计政策的不同选择影响可比性3.2财务比率分析企业偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析3.2.1偿债能力分析1.短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还短期负债的能力。流动负债是将在1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿

4、还，就可能使企业面临倒闭的危险。在资产负债表中，流动负债与流动资产形成一种对应关系。一般说来，流动负债需以流动资产来偿付，特别是，通常它需要以现金来直接偿还。因此，可以通过分析企业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。通常评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率。(1)流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算公式为：流动比率是个相对数，适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。比率越高，企业偿还短期负债的能力越强过高的流动比率并非好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金未能有效地加以利用，可能会影响企业的获利能力。据西方经验，流动比率

5、为2左右比较合适。(2)速动比率用速动资产代替流动资产的主要原因有：①在流动资产中存货的变现能力最差；②由于某种原因，部分存货可能已经损失报废还没处理；③部分存货已经抵押给债权人；④存货估价还存在着成本和合理市价相差悬殊的问题。速动比率为1时比较合适速动比率低于1被认为是短期偿债能力比较低，在实际分析时，应根据企业性质和其他因素来综合判断，不可一概而论。例如：采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；季节的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均

6、水平。这些情况外部使用人不易了解，而财务人员却有可能做出估计。(2)速动比率(3)现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率(4)影响短期偿债能力的其他因素增加变现能力的因素①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。减少变现能力的因素：①未作记录的或有负债;②担保责任引起的负债。2.长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。主要是通过资产和负债之间的关系反映企业的长期偿债能力。(1)资产负债率资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，它反映在资产总额中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债

7、权人利益的程度。公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。这是因为，短期负债作为一个整体，企业总是长期占有着，可以视为长期资本来源的一部分。对资产负债率，企业债权人、股东、企业经营者往往从不同的角度评价。1）从债权人的立场看，他们希望债务比率越低越好，企业偿债有保障，贷款不会有太大的风险。2）从股东的角度看，在资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则，负债比率越小越好。3）从经营