基于var模型的我国商业银行市场风险研究

《基于var模型的我国商业银行市场风险研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、基于VaR模型的我国商业银行市场风险研究【摘要】随着经济全球化的发展，我国商业银行在发展过程中面临诸多挑战，本文通过运用VaR模型对我国商业银行面临的市场风险进行实证分析，并根据分析得出的结果提出相应的建议，以期对我国商业银行的发展有所裨益。本文采集自网络，本站发布的论文均是优质论文，供学习和研究使用，文中立场与本网站无关，版权和著作权归原作者所有，如有不愿意被转载的情况，请通知我们删除匕转载的信息，如果需要分享，请保留本段说明。【关键词】商业银行VaR模型；市场风险；风险控制一、引言随着经济全球化以及改革自由化的不断加深，我国利率市场化进程逐步加快，人民币升值的压力也不断增大，汇率机制改革逐

2、步推进，商业银行在发展过程中显现出混业经营的优势，但是我国商业银行在创新发展过程中必然面临新的挑战，市场风险也呈现出逐渐加大的趋势，就目前而言，我国商业银行面临的市场风险主要体现在以下几个方面。（一）利率风险利率风险是指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率变化时，可能导致其价格波动的风险。各大商业银行资产与负债的差额不同，此外，不同发展程度的商业银行，因为市场利率变化的影响而差别也有所不同。对于商业银行的资产而言，金融资产占很大一部分，市场利率的很小波动都会对资产的价值产生巨大影响，更为严重的可能会造成商业银行财务危机或者导致银行破产。因此，从商业银行的运行稳健以及安全经营的角度来看，利率

3、风险的监控对于银行资产的安全有着举足轻重的作用。（二）汇率风险汇率风险是指一定时期的国际经济交易当中，以外币计价的资产（或债权）与负债（或债务），由于汇率的波动而引起其价值涨跌的可能性。在当前我国实行的浮动汇率制度下，人民币可保持相对稳定。对于我国目前的金融市场而言，人民币相对于美元的汇率面临着巨大的升值压力，根本原因在于以下两方面：首先，从市场上看，主要是外汇的供给大于需求；其次，是因为贸易逆差、以套利为目的的资金流入以及外商的直接投资也使得人民币面临着前所未有的巨大升值压力。因此，为了提升我国商业银行的竞争力，必须时刻关注人民币汇率的走势，尽量规避汇率风险，防范汇率风险对于其他风险的连锁反

4、应，切实促进金融市场的稳定。二、VaR方法原理在正常的市场波动面前,机构损失的概率是明确的比VaR大的值。VaR模型被广泛地运用到风险分析当中，在《巴塞尔新资本协议》中曾标注银行的市场风险可以利用VaR模型来进行测度。VaR模型的基本原理是，受到市场价格不确定性的影响，资产组合会有一定的损失，通过VaR模型，可以估计出损失的价值，具体计算公式为：P（W〉Var）=l-ao上式中各字母代表的含义为：W为资产组合损失（持有期内）；a为置信水平；VaR为损失小于显著性水平的概率，取值区间为（0.01—0.05）。对于金融市场的时间序列数据，通常表现为不稳定并且波动集中的特点。即在某一特定时间段内，波

5、动幅度比较大，另一段时间段内波动幅度相对较小，也就是通常所说的波动集群现象。这种现象出现是由于外部冲击对于金融资产波动的持续性影响，而在金融资产的收益上则表现为尖峰厚尾的特点。因为金融资产收益分布的特殊性，和正态分布形态有所不同，所以过于简单的应用正态分布的参数分析方法计算VaR时在某种程度上具有一定的局限性。通过实证分析显示，所有用来描述金融时间序列的工具中最有效的就是GAKCH（1，1）模型。在本文中对于汇率收益率的分析中选取的是汇率的对数收益率，其数学公式为：LnRt=LnPt-LnPt-l。资产的对数收益率在普通的金融资产收益率分析中常常被用到。三、实证模型分析（一）正态性检验第一步通

6、过分析汇率的收益率分布情况，紧接着对VaR进行计算若收益率的分布满足正态分布的条件，则可以将计算简化，这将大大简化计算过程，对于VaR的分析过程也会大幅减少。如若不是，则需利用ARCH/GARCH模型进行研究。利用EviewsS.O数据分析软件绘制汇率收益率柱状分布图，图中显示Jarque-Bera统计值为12.24589,而伴随概率值为0.001244,比0.05小，故零假设不成立，收益率的分布与正态分布差距较大，也就是说，汇率的对数收益率不是正态分布。此外，Skewness值为0.00025,Kurtosis值??3.17421，因此，人民币兑换美元的收益率和尖峰、厚尾有相同的分布特征。（

7、二）收益率序列的相关系分析通过EviewsS.O数据软件的分析，可以看出偏自在相关系数和收益率序列的自相关系数均在随机区域，这就表明收益率序列为平稳序列，则能够运用。我们可以发现收益率序列的自相关系数以及偏自相关系数都在随机区域，这说明收益率序列是一个平稳序列，因此能够通过ARMA分析该收益率序列。（三）AKCH效应检验与模拟第一步进行拟合收益率序列方程，之后才可以开始ARCH模型检验，通过研究对