国有出版企业股权激励调查问卷初步分析

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1、国有出版企业实施股权激励机制问题研究问卷调查结果（一）我国于2005年5月开始实施具有重要意义的股权分置改革，并促使我国股票市场结构转型。同年，新《公司法》和新《证券法》出台，2006年我国证监会和国资委有关上市公司股权激励实施和管理法规出台并实施。在上述法规制度的推动下，曾经阻挠我国上市公司实施高管层股权激励的制度障碍被逐渐清除，高管层对股权激励报酬的热情空前高涨。我国上市公司（特别是国有控股上市公司）高管层股权激励问题也越来越受到理论界、实务界以及政府部门的高度关注。从理论上讲，现代公司制企业所有权和控制

2、权分离，由于作为经营者的高管层和股东的目标和利益不完全一致，加之他们之间的信息不对称，最终导致了委托代理问题和高管层激励约束问题的产生。从激励约束问题产生的实质上看，高管层的薪酬无疑是最直接的影响因素，因为薪酬激励可以真正体现责任、风险与利益相一致的原则。而高管层股权激励作为一种重要的薪酬激励模式，已被认为是公司治理中极为重要的机制之一，它通过让高管层以各种形式持有一定数量的公司股票（或与股权有关的其他形式的类股票），使高管层和股东的利益趋于一致，从而解决委托人和代理人之间的利益冲突问题。在欧美等资本市场成熟

3、的国家，于20世纪50年代产生并逐渐蓬勃发展起来的高管层股权激励已被证明是解决现代企业委托代理问题的重要途径，是促进公司高管层与股东形成利益共同体的有力手段。但是，在20世纪90年代后期，特别是在21世纪初，却因高管层股权激励的滥用，引发了一系列美国知名公司的会计舞弊丑闻。如何使高管层股权激励发挥正向激励作用已经成为困扰实务界和理论界的难题。那么，在真正意义上的股权激励已经在我国从试点到推行了近10年的今天，其应用情况究竟如何就成为一个非常值得研究的问题。为此，笔者采用了问卷调查研究的方法。调查对象主要面向全

4、国出版业，调查对象为绝大部分未实施股权激励的国有出版企业核心高管，调查对象是各出版企业的最高级别管理人员，故在问卷设计的广度和深度上体现了股权激励与企业管理的内在逻辑联系，样本具有较强的代表性。笔者设计的国有出版企业股权激励机制问题的调查问卷，主要以国有出版企业实施股权激励的机制与办法为逻辑主线，结合我国出版业的特点和其他行业的实证研究结论，所设计的调查问卷内容体系广博紧凑、逻辑严谨。调查对象锁定已经完成转企改制的216家国有出版企业，填写人员指定为上述企业的董事长、总经理（总裁、社长）、总编辑。故本问卷调查

5、的结果和分析结论更具普遍性，对探索我国国有出版企业实施股权激励的机制与办法，对相关政策法规的完善，更具实践上的指导意义。一、问卷发放、样本特征及分析方法（一）问卷的发放与回收本次调查问卷由国家新闻出版广电总局新闻出版课题研究项目“国有出版企业股权激励机制问题研究（项目编号：A2013-1-2）”课题组拟定，中国科技出版传媒集团作为项目研究承办单位，于2013年10月，着手问卷的设计，多次进行讨论修改，并征求了中宣部出版局、新闻出版广电总局权威专家的意见；2013年12月基本完成股权激励调查问卷的内容设计。在问

6、卷的发放对象和方式上，将问卷发放对象锁定在国内有较好社会效益与经济效益的31家出版集团、102家中央级出版社、50家地方科技出版社、24家高校出版社、4家大型杂志社，共计211家国有出版企业的董事长、总经理（社长）、总编辑总计259人。由中国科技出版传媒集团代表总局研究项目课题组向上述对象发放。为提高企业回答问题的积极性和可信度，问卷完全采用匿名填写的方式，共发出问卷259份。问卷回收后，由专人负责整理、录入、复核。截至2014年2月，共收回问卷78份。剔除重要数据不全公司，最终确定有效问卷77份，问卷回收率

7、为30.12%，有效率29.73％。与已有研究相比，本调查问卷有以下开创性：1.推进文化体制机制创新，探索国有出版企业实施股权激励机制，自国有出版企业完成改制以来，业内首次大规模的对国有出版企业主要负责人的问卷调查；2.样本对象上的突破，问卷对象为211家国有出版企业的259位主要负责人，这在业内同类问卷中是第一次；3.问卷内容有助于揭示影响国有出版企业采取股权激励机制与办法的因素，涵盖面广泛，内容丰富深刻全面，信息量大，为已有工作所不及。（二）样本总体特征在收回的有效问卷中，出版集团主要负责人27个（包括已

8、经上市的出版集团高管8位），占收回问卷的35%；中央级出版社主要负责人33个，占收回问卷的42%；大学出版社主要负责人8个，占收回问卷的10%；地方科技出版社主要负责人9个，占收回问卷的13%；。问卷填写的选项答复率较高，在全部有效样本中，除了极个别敏感问题或主观上不愿做答的问题外，几乎都做了回答。回收的有效问卷分布在21个省市自治区，比例分别是：北京41个（53％）、上海3个（4％）、重庆3个（4