企业股利分配具有生命周期特征吗_基于中国上市公司的实证研究

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1、企业现金流量风险成因分析被担保方的损失转移到了担保方。当企业以自身的资产为其他公司1:信用担保的时方是从事资本运营的话.那么这种风险就会被无限放大。其实，商业担保既是一个商业层面的问题，也是一个法律层面的问题，虽然控股企业可以因为决策权从被控股企业获得信誉担保，但是作为两个独立的法人.操作依然要严格遵守相关法律。(五)投资风险成因投资风险是指由于企业投资失误，无法取得投资回报而给企业带来的风险。投资风险产生的主要原因:一是投资项目资现金流量风险是指企业在生产经营过信用风险是指由于企业除销导致销售金需求增加，超过原计划，使企业不

2、得不继程中，由于现金循环中存在的不确定因素歉不能及时收回而给企业带来的风险。信用续追加投资;二是投资项目失败，项目不能而给企业带来的风险。企业现金循环要经风险是企业普遍存在的一种财务风险.对企按期投产，企业所投入的资金被浪费掉。历采购、生产、销售、分配等诸多环节.不论业的危害比较大。如果企业到期不能及时收哪一环节出现问题，都会给企业带来凤险。回销售款方面会使营运资金减少，影响二、不同成因现金流量风险的辨别因此了解及识别现金流量风险成因，对防企业的生产经营;另一方面会造成企业偿付{一}从经营活动现金流量情况辨别范凤险至关重要。负

3、债能力下降，使企业没有足够的现金偿付一般来说健康正常运营的企业，经营活应付供应商的货款或其他款项。在实际经营动现金流量净额应是正数。现金流入净额越-、企业现金流量凤险产生的原因过程中，引发信用风险的原因是多种多样多，资金就越充足，企业就有更多的资金购买{一}套用资金凤险成因的，比较常见的主要有突发性坏账号

4、发的风材料、扩大经营规模或偿还债务。因此，充足套用资金风险是由于营运资金不足而险和大量除销引发的风险。某些企业为了应稳定的经营现金流量是企业生存发展的基51发的，它是企业面临的主要财务风险之对日益激烈的市场竞争，采取较宽松的

5、信用本保证，也是衡量企业是否健康的重要标志。一。营运资金作为维持企业日常经营所需的政策大量除销商品.虽然在一定程度可以扩如果-个企业的经营现金流量长期出现负l资金，与企业经营活动的现金循环有着密切大市场份额.但也增加了企业发生信用风险数.就必然难以维持正常经营活动，不可能持的关系，如果营运资金不足，现金循环就无的机率。因此，企业的信用政策直接决定企续经营下去。分析时，可以将补充资料内经营法顺利完成.从而影响企业正常的生产经营业信用风险的大小。现金流量分成两部分进行。首先研究企业在活动。-般情况下，企业营运资金不足的原{三)流动

6、性风险成因营运资本支出前的现金流量，如果这部分现因主要包括现金周转速度减慢、销售规模扩流动性凤险是由于流动资产不足而言

7、金流量是正数.然后再研究营运资本项目对大、营运资金被占用等。企业现金周转速度发的风险。流动资产是企业为偿付其债务所现金流量的影响。分析时应结合企业所在行减慢，那么企业对营运资金的精求量将增持有的现金数额或可以迅速筹集的现金数业特点、自身发展战略等来评价企业的营运加。这时如果企业没有足够的现金储备或借额。它包括现金及可以迅速转化为现金的资资本管理状况及其对现金流量的影响。款额度，就无法增加资金投入。企业原有的产

8、。缺乏流动性是企业一个严重的财务风{二)从投资活动现金流量情况辨别营运资金就会因现金周转速度减慢而无法险，称之为流动性风险。企业发生流动性风投资活动现金流量是反映企业资本性满足企业日掌生产经营活动的需要.营运资险的主要后果是短期偿债能力不足，如果企支出中的现金流量数额，分析的重点是购金将出现一定额度的缺口。当一个企业迅速业ifJ期不能及时偿还债务，会面临被清算或置或处置固定资产发生的现金流入和流出扩张时，销售规模扩大可能会产生更多的盈破产的可能。造成企业流动性不足的原因主数额。根据固定资产投资规模和性质可以利，但仍会面临营运资

9、金不足的问题。因为要包括增加流动负债，用于对外投资或购买了解企业未来的经营方向和获利潜力，揭它需要为不断扩大的业务筹集营运资金，如长期资产以及增加流动负债，弥补营运资金示企业未来经营方式和经营战略的发展变果一个企业以超过其财务资源允许的业务不足。有些企业为筹集对外投资或购置长期化。同时还应分析投资方向与企业的战略量进行经营，将可能会导致过度交易，从而资产所需的资金，出于发挥杠杆效应的考目标是否-致.了解所投资金是来自内部造成企业营运资金不足。营运资金不足的另虑.采用银行短期贷款等方式大量增加流动积累还是外部融资。如果处置固定资

10、产的外-个重要的原因来自企业内部，企业并没负债。虽然可以在一定程度上满足企业对外收入大于购置固定资产产生的支出，则表有将营运资金用在日常的生产经营中，而是投资或购置固定资产等长期资产的资金需明企业可能正在缩小生产经营规模，或正将其用于对外投资或购置固定资产、无形资求.但会造成