1中国粮食价格波动特征研究_基于ARCH类模型_朱智敏

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1、中国粮食价格波动特征研究———基于AＲCH类模型朱智敏摘要:粮食作为关乎国计民生的重要商品，其价格波动对一国的经济安全和人民日常生活有重要影响。本文针对我国2002年1月至2013年12月粮食市场价格月度数据，运用AＲCH类模型对不同粮食品种价格收益率波动规律进行分析，研究发现大豆市场价格收益率存在明显的波动集簇性和非对称性特征，玉米市场价格收益率存在高风险高回报的特征。关键词:粮食价格价格波动AＲCH类模型要包括对波动情况和变化趋势的分析、预测，引起一、引言粮食价格波动的影响因素，以及价格波动所引发的我国粮食

2、产量从2004年开始实现了十一连增，问题等。粮食价格波动主要的影响因素分为经济运粮食价格连年波动。从2002年至2013年，粳稻、粳行中通货膨胀因素、粮食进出口贸易、国际能源价米、籼稻、籼米、小麦市场价格波动呈现相同趋势，格、农业产业链升级、生产者反应行动等。研究粮从2002年1月开始到2003年9月呈现逐月持稳或少食价格波动的主要方法分为Hamilton(1989)转换量下跌趋势，2003年10月开始价格逐年上涨。大豆模型中的马尔科夫时态转换模型和结构性突变时态和玉米从2002年1月开始基本呈现上涨趋势，其中

3、转换模型以及AＲCH类模型等。由于AＲCH类模型大豆市场价格波动更为明显，从2004年6月到2006能够对时间序列进行准确模拟，所以AＲCH类模型年12月价格呈现明显下跌，2007年1月到2008年4是国外研究股票等金融投资产品价格波动性的常用月间明显上涨。近年来，我国的农业比较优势逐渐方法。本文将要集中关注的问题有粮食品种的分类、减弱，2014年粮食等农产品赤字总额超过500亿美各粮食品种价格收益率的波动是否存在集簇性和非元，其中，稻谷、小麦、玉米都是净进口。随着我对称性、是否存在杠杆效应以及高风险高回报的特

4、国粮食市场流通领域逐渐放开，粮食价格的波动除征等等。本文将粮食品种按照《中国农产品价格调了受到国内粮食产量、粮食市场供求状况、国内宏查年鉴》中进行分类，主要包括大豆、小麦、玉米、观经济运行状况等影响外，还会对国外粮食市场价粳稻、粳米、籼稻、籼米等七类。文中的集簇性是格、进口粮食国的经济运行情况做出反应，同时粮指大的价格波动往往跟随着大的价格波动，非对称食价格的波动对生产者和消费者都会产生重大影响，性是指粮食市场价格波动对价格上涨和下跌信息会因此研究粮食价格波动特征从而提出稳定粮食价格产生不同的反应。的措施显得尤

5、为重要。我国一直高度重视国内粮食二、粮食价格波动分析方法产量和粮食市场价格的变动，确保粮食安全，2015年6月发布的《粮食收储供应安全保障工程建设规根据农产品蛛网模型，粮食产品的上一期价格划(2015－2020年)》是为确保粮食供给，防止价格会影响到下一期，上一期的波动同样会反映到下一剧烈波动做出的工作安排。期，即相邻两期的方差是序列相关的。本文首先对粮食的价格波动问题一直倍受研究者关注，主各粮食品种价格和价格收益率波动进行描述性分析，64进一步进行序列平稳性检验和异方差LM检验，最后为δ+ρ，价格下跌信息εt

6、－1＜0，对Lnhn的影响为δ建立AＲCH类模型。－ρ。如果，ρ≠0，表明波动具有非对称性。当ρ＞0(一)波动分析模型时，表示价格上涨信息引发的波动比价格下跌信息1.AＲCH模型引发的波动大，反之亦反。Engle(1982)提出自回归条件异方差2.TAＲCH模型(即门槛AＲCH模型)(autoregressiveconditionalheteroscedasticity，简称由ＲabemanjaraandZokoian(1993)提出，以AＲCH)模型，有两个方程组成:TAＲCH(1，1)为例，条件方差方程为:

7、22yt=Xtγ+εt(1)ht=α0+α1εt－1+β1ht－1+θdt－1εt－1(6)p2(6)式中，d＜0，d=ht=α0+Σi=1αiεt－i(2)t－1是虚拟变量，若εt－1t－1方程(1)是均值方程(meanequation)，yt在1，否则，dt－1=0。价格上涨时εt－1≥0对条件方差文章中指各粮食品种价格收益率，Xt是解释变量，的影响为α1，价格下跌信息εt－1＜0的影响为α1+为yt的滞后项;方程(2)是条件方差方程，ht是εtθ。如果θ≠0表明波动具有非对称性。当θ＞0，价在t时刻的条件

8、方差，其中，α0＞0，αi≥0，i=1，格下跌信息引发的波动比价格上涨信息引发的波动2...，n。AＲCH项(∑pαε2(残差滞后项的加大，反之亦反。i=1it－i权平方和))若显著，说明粮食价格收益率具有显著三、数据描述性分析的波动集簇性。Bollerslev(1986)拓展了AＲCH模型，提出广义本文选取2002年1月到2013年12月的粮食市自回归条件异方差(generalize