年中及6月财政收支总结：财政到底应该怎么积极？

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1、目录1.财政收入：半年收入增速靓丽，但税收收入增速回落趋势明显32.财政支出：支出增速回升，进度加快53.政府性基金收支：收支增速双双回落74.财政收支展望：减税持续，三季度支出有望加快85.关于财政政策应该如何发力的思考8若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本事件：财政部7月14日公布6月财政数据6月份，全国一般公共预算收入17681亿元，同比增长3.5。其中，中央一般公共预算收入8010亿元，同比增长5.8；地方一般公共预算本级收入9669亿元，同比增长1.6。全国一般

2、公共预算收入中的税收收入14818亿元，同比增长8.0；非税收入2862亿元，同比下降14.9。1-6月累计，全国一般公共预算收入104331亿元，同比增长10.6。其中，中央一般公共预算收入49890亿元，同比增长13.7；地方一般公共预算本级收入54441亿元，同比增长8。全国一般公共预算收入中的税收收入91629亿元，同比增长14.4；非税收入12702亿元，同比下降10.8。6月份，全国一般公共预算支出28897亿元，同比增长7.0。其中，中央一般公共预算本级支出3426亿元，同比增长

3、13.1；地方一般公共预算支出25471亿元，同比增长6.2。1-6月累计，全国一般公共预算支出111592亿元，同比增长7.8，为年初预算的53.2，比去年同期进度加快0.1个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出15371亿元，同比增长8.3；地方一般公共预算支出96221亿元，同比增长7.8。对此我们点评如下：1.财政收入：半年收入增速靓丽，但税收收入增速回落趋势明显6月份，全国一般公共预算收入17681亿元，同比增长3.5，较上月回落6.19个百分点。其中，中央一般公共预算收入8010亿

4、元，同比增长5.8；地方一般公共预算本级收入9669亿元，同比增长1.6。全国一般公共预算收入中的税收收入14818亿元，同比增长8.0；非税收入2862亿元，同比下降14.9。1-6月累计，全国一般公共预算收入104331亿元，同比增长10.6。上半年全国一般公共预算收入104,331亿元，已完成预算收入进度的56.96，比去年同期进度加快2.3个百分点，单月财政收入增速大幅回落，但整个上半年收入增速达到10.6，为近几年新高（2017年上半年累计增速9.82），也引发了诸多市场对于财政是否

5、积极的讨论。图1：公共财政收入当月和累计同比增速（）数据来源：东北证券，Wind税收收入大幅回落，减税降费效果显现。增值税、消费税、进口环节增值税和消若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本费税增速均回落，企业所得税和个人所得税增速波动较小。6月财政收入同比增速降至3.5，相比5月下降6.19个百分比。中央财政收入持续下降（5.8），而地方（1.6）增速也出现回落。6月PMI指数较5月下降0.4个百分点，出厂价格指数上升0.1个百分点，基本维持相同水平，但购进价格指数出现小幅

6、度提高，总体制造业仍维持在景气区间，延续扩张态势。工业增加值同比增速持续下降（由6.8降至6.0），工业经济发展放缓，工业企业利润也下滑。多项税种增速下滑，税收收入下降是导致财政收入增速下降的主要原因。图2：PMI同比增速（）图3：工业增加值和工业企业利润同比增速（）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind分项收入上看，增值税、消费税、进口环节增值税和消费税增速均呈回落趋势。具体来看，1-6月国内增值税33600亿元，同比增长16.6，增速下滑2.4，单月来看，6月增值税增速大幅回落1

7、6.56个百分点，这与5月开始交通业、货物运输等行业增值税税率下调密切相关，6月增值税对财政收入增加的贡献率仅为29.46，与5月相比（48.12），下降了18.66，减税效果非常明显，这也是财政收入增速下滑最主要原因；国内消费税6869亿元，同比增长17.4，与前5个月同比增速相比,下降了约3.7个百分点，其对财政收入增长贡献率为4.7，消费税增速的回落对收入增速的贡献下降了6.45个百分点。1-6月进口货物增值税、消费税8520亿元，同比增长10.6；但单月增速下降8.3，首次变为负值，相比

8、5月增速大幅回落19.62，原因可能是受7月1日起汽车整车和零部件及部分日用消费品进口关税税率大幅下降政策预期影响。企业所得税23928亿元，同比增长12.8；个人所得税8127亿元，同比增长20.3，增速出现小幅度下滑，比5月下降0.3，这受到目前紧信用严监管的经济大环境的影响，6月工业企业利润累计增速也出现了预期中的放缓。若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版