风险投资对企业纳税筹划影响的实证研究--中国的经验证据

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1、：学校代码８０４０２分类号：：Ｍ６０１６１０１４密学号级：ＵＤＣ：上海国彖会计学唆ＳＨＡＮＧＨＡＩＮＡＴＩＯＮＡＬＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧＩＮＳＴＩＴＵＴＥ硕士学位论文ＭＡＳＴＥＲＴＨＥＳＩＳ论文题目风险投资对企业纳税筹划影响的实证研究—中国的经验证据学位类型专业学位学科专业税务硕士学位申请人姓名李静猫导师姓名叶小杰上海国家会计学院二０—八年五月上海国家会计学院硕士学位论文论文题目风险投资对企业纳税筹划影响的实证研究—中国的经验

2、证据学位类型专业学位学科专业税务硕士学位申请人姓名李静茹导师姓名叶小杰论文提交日期2018年05月ISHANGHAINATIONALACCOUNTINGINSTITUTEMASTERTHESISTITLEOFTHESISAnEmpiricalStudyontheEffectofVentureCapitaltotheTaxPlanning--EmpiricalEvidencefromtheChineseCapitalMarketTYPEOFDEGREEProfessionalDegreeMAJORMasterofProfess

3、ionalTaxationMACANDIDATEJingruLiSUPERVISORXiaojieYeSUBMISSIONDATEOFTHESISMay2018II摘要*论文题目：风险投资对企业纳税筹划影响的实证研究—中国的经验证据学科专业：税务学位申请人姓名：李静茹导师姓名：叶小杰摘要风险投资最早起源于美国，经历了近七十年的发展，已形成相对完备的体系。相较于发达国家较为成熟的发展体系，我国风险投资则相对而言起步较晚。然而风险投资作为集资金、管理、技术、人才和市场于一身的高风险投资活动，不仅推动了国家产业结构优化升级，更促进

4、了企业创新力的进一步发展，同时也成为中小企业发展壮大的重要资金来源。风险投资为企业所带来的不仅仅是资金上的支持，其所提供的增值服务更为企业注入了更多活力，提高了企业的创新水平及管理能力。伴随着风险投资行业的发展壮大，掀起了我国企业上市热潮，然而也带来了证券市场上的一系列问题，包括企业过分包装上市，业绩突然下滑等，在风险投资行业也存在突击入股，密集减持等行为。就国内目前的研究状况，大部分研究学者赞同风险投资对我国企业的发展发挥了积极的作用，在风险投资的影响因素，风险投资的退出机制以及风险投资对被投资企业盈余管理等方面也进行了大

5、量的探讨。而税收方面，研究主要集中在有关风险投资的税收政策完善等方面。那么风险投资的加入将会对企业纳税筹划行为产生怎样的影响？本文将风险投资与企业纳税筹划激进程度联系起来，实证分析风险投资的加入是否影响企业税收筹划，这将是对我国风险投资领域以及纳税筹划研究领域的探讨补充。同时，由于我国风险投资在监管制度以及评价机制等方面还不成熟，本文从声誉机制和产权性质等方面进行刨析，将为风险投资的发展以及政策导向等方面提供借鉴意义。本文通过CVSource数据库和Wind数据库收集我国2008-2016年在中小板和创业板的上市企业的相关数

6、据，建立多元回归模型，对风险投资的参与和被投资企业的纳税筹划之间的相关性进行了实证研究。研究发现，风险投资机构的参*本文得到国家自然科学基金项目“风险投资声誉作用机制研究—基于投资机构和创业企业的视角”（批准号：71502103）的资助，特此致谢。IV摘要与对抑制企业纳税筹划的积极性有显著的正向作用。有风险投资机构参与的企业，纳税筹划程度更低，说明关于风险投资的“有效监督”理论在我国的资本市场上同样适用；风险投资机构的声誉和产权性质也会影响风险投资与被投资企业纳税筹划之间的关系，风险投资机构的声誉越高，被投资企业纳税筹划积极

7、性越低，而风险投资的政府背景却会对企业的纳税筹划积极性起促进的作用，即国有背景的风险投资机构所参与的企业，纳税筹划程度较高。本文的创新点在于，从风险投资的角度研究分析企业纳税筹划的影响因素，开辟企业纳税筹划的新视角，同时本文不仅分析风险投资对企业纳税筹划的作用效果，也将进一步分析风险投资声誉和产权性质的不同对被投资企业纳税筹划的影响，这也是本文的一大创新点。本文也存在许多不足之处：在样本选取方面，本文主要选取中小板与创业板的上市企业，虽然风险投资主要集中在这两个板块中，但由于本文没有选取主板上市公司，所以研究的结果不一定完全

8、符合中国市场的情况；在数据搜集方面，由于本文实证分析中的许多数据需要手工搜集，所以难免会出现误差，在风险投资机构产权性质的划分方面，由于数据的可获得性，没有考虑到机构管理层的政治背景等方面，可能存在不当之处；在研究的深度方面，本文对于风险投资机构持股比例以及联合投资等方面没有进行深入的研究