ZNDQ公司高管团队异质性对财务绩效的影响研究

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1、密级公开分类号XI’ANTECHNOLOGICALUNIVERSITY专业硕士学位论文ZNDQ公司高管团队异质性对财务绩效的影响研究缪艺琴指导教师谢立仁教授申请学位类别会计硕士2018年5月10日ZNDQ公司高管团队异质性对财务绩效的影响研究学科:会计硕士研究生签字：指导老师签字：摘要高管团队是制定企业战略、决定企业未来发展方向的重要人员，在企业发展过程中发挥不可替代的作用。创业板上市公司较之主板上市公司，其规模较小、治理水平及应对风险能力较弱，因此创业板上市公司的发展很大程度上依赖于高管团队。ZNDQ公司自在创业

2、板上市以来高管团队成员非正常变更突出，高管团队成员的变更直接导致的是高管团队成员间特质差异的变化，由高阶梯队理论可知，高管团队成员间特质的差异即高管团队异质性会产生不同的战略选择行为，影响高管在沟通决策过程中的判断选择，进而影响企业经营绩效。同时发现ZNDQ公司的财务绩效低于所在的创业板装备制造业，呈下滑趋势。那么高管团队异质性的波动是否给ZNDQ公司财务绩效带来负面影响，本文将围绕此进行研究。本文研究内容主要包括两大部分：第一，选取我国2010-2015年创业板装备制造业共259个上市公司，净资产收益率作为衡量财

3、务绩效的指标，高管团队异质性划分为年龄、教育水平、海外背景、职业背景以及综合异质性。结果表明：高管团队年龄、海外背景、综合异质性与财务绩效呈倒U型关系；教育水平、职业背景异质性与财务绩效呈正U型关系；根据影响关系确定各个异质性维度的较优区间。第二，将ZNDQ公司与行业进行对比分析，结果表明：ZNDQ公司现阶段高管团队异质性表现为年龄和职业背景异质性偏低、教育水平异质性不稳定、海外背景异质性偏高，导致整体综合异质性偏低。因此今后ZNDQ公司在高管变更过程中可以通过提高年龄和职业背景异质性、平衡教育水平异质性、降低海外

4、背景异质性来优化高管团队构成，提升企业财务绩效。关键词：高管团队；异质性；财务绩效；U型；创业板上市公司StudyonTopManagementTeamHeterogeneity’sEffectsonFinancialPerformanceinZNDQCompanyDiscipline:MasterofProfessionalAccountingStudentSignature:SupervisorSignature:AbstractTopmanagementteamformulatestheenterprises

5、trategyanddeterminethefuturedirectionoftheenterprise.Itplaysanirreplaceableroleintheprocessofenterprisedevelopment.Comparedtomainboardlistedcompanies,GEMlistedcompanieshaveasmallerscale,alowerlevelofgovernanceandaweakerresponsetorisk.Therefore,thedevelopmentis

6、largelydependentontopmanagementteam.ZNDQcompanyhasbeenanabnormalchangeoftopmanagementteamsinceitsIPO.Thechangedirectlyleadstochangesinthetraitdifferencesamongmembers.FromUpperEchelonstheory,thedifferenceinthecharacteristicsofmembersisthatheterogeneityleadstodi

7、fferentstrategicchoicebehaviors,influencesthejudgmentoftheexecutivesinthedecision-makingprocessandenterpriseoperatingperformance.ZNDQcompany’sfinancialperformanceislowerthanthatofGEMequipmentmanufacturingindustry.Itshowsadownwardtrend.Then,whetherthevolatility

8、oftopmanagementteamheterogeneitycannegativelyaffectthefinancialperformanceofZNDQcompany.Andthearticlewillfocusonthisresearch.Themaincontentsincludetwoparts:First,selectatotalof259c