我国私募基金公司财务治理问题研究——基于双案例的研究

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1、密级公开编号分类号UDCLANZHOUUNIVERSITYOFFINANCEANDECONOMICS硕士学位论文论文题目我国私慕基金公司财务治理向题研究——基于双案例的研究研究生姓名：李京指导教师姓名、职称：胡凯教桴黄春铭高级会计师学科、专业名称：研究方向：企#理财与税备筹划提交日期：2015年6月6日独创性声明本人声明所呈.交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中+包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我-同工作的同志对木研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：_签字

2、H期：抓'Mo导师签名：签字h期：7^.y关于论文使用授权的说明本人完全了解学校关于保留、使用学位论文的各项规定，(选择“同意”/“不同意”）以下事项:1.学校有权保留本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或扣描等复制手段保存、汇编学位论文；学位论文作者签名：_签字日期：bJo导师签名;签字円期：2.学校有权将本人的学位论文提交至清华大学“中国学术期刊（光盘版）电子杂志社”用于出版和编入CNKI《中国知识资源总库》或其他同类数据库，传播本学位论文的全部或部分内容-ResearchonFinancialGovernanceProblemsofOurPriv

3、ateEquityFundsCorporationsBasedonDoubleCaseStudiesCandidate:LiJingSupervisor:HuKaiHuangChunming兰州财经大学硕士学位论文我国私募基金公司财务治理问题研究一基于双案例的研究摘要私募基金是专门针对非上市企业进行投资，并为被投资企业提供增值服务，实现价值增值以后，通过上市或转让的方式抛售股权安全退出，最终实现盈利的资本，它具有高风险高收益、信息强不对称性、专业性强、操作灵活、信息保密度高等特点，与公募基金和非法集资有着本质上的区别。同时私募基金对促进劳动就业和经济技术的发展有着不可磨灭的作用

4、，尤其随着市场环境的改革，相关政策法规的出台，私募基金已经合法化。在我国政府的大力支持下，私募基金在证券市场中发展极为迅速，并呈现出新的特点，但是要清醒的认识到，我国现有的私募基金发展的还不是足够成熟，跟国外私募基金相比还有一定的差距，不仅内部治理问题没有解决，外部市场的监管也不是足够到位，鉴于内外部两方面的原因，使得我国私募基金公司出现各种问题，而这些问题大部分都体现为公司内外部的财务治理问题。财务治理是在完善公司治理结构的过程中，协调好公司内外部各利益相关者的财务关系，以财权配置为中心，最终达到利益均衡的一种财务制度安排，其目的是解决有关利益方间的利益冲突，优化资源配置和财

5、务决策，它是公司治理的核心之所在。在现代市场经济条件下，要确保公司财务决策效率和持续发展，就必须以财权配置为中心，解决好公司的财务治理问题。具体来说主要表现在：财权关系不明确、外部监管缺失、财务约束和薪酬激励机制不完善、风险管理和内部控制缺失等，这些问题的产生导致了公司财务治理的混乱。因此，本文在研究了私募基金和相关财务治理理论的文献基础上，以财权配置为主导，采用案例研究法，列举了两个有代表性的不同私募基金财务治理问题，其一是创世翔公司的股东内讧问题，其二是海富投资与相关方签订对赌协议的问题，两个案例反映了公司不同的财务治理漏洞。由此本文运用财务治理理论对其出现的财务问题进行分

6、析，结合案例本身暴露出的问题从多个方面给出相应的治理建议。目的是探究我国私募公司如何运用一定的财务治理手段，通过合理配置财权，协调好利益相关者间权、责、利关系，解决互相之间的利益冲突，同时，对其开展研究也有助于私募基金财务治理理论的深化。在剖析案例之后又总结了我国私募基金市场面临的困难，借鉴国外私募基金的发展经验，提出适合我国国情的财务治理机制，从而促使各利益方长期合作，保证企业的决策效率。研究本文有助于完善我国私募基金的财务治理，更好的指导实践。I兰州财经大学硕士学位论文我国私募基金公司财务治理问题研究——基于双案例的研究关键词：私募基金财务治理财权配置利益均衡hi兰州财经大

7、学硕士学位论文我国私募基金公司财务治理问题研究——基于双案例的研究AbstractPrivateequityfundisdesignedforprivateenterprisestoinvest,andprovidesvalue-addedservicestotheinvestedenterprise.Afterrealizingtheincreasingofthevalue,itwillexitbylistingorsellingequityinasafeway,finallyrealiz